Ühispank: Merko suhtes tuleb säilitada ettevaatlikkust, ent võib osta

Inno Tähismaa 14. november 2001, 11:36

Ühispank soovitab Merko Ehtuse suhtes säilitada ettevaatlikkust vaatamata paranevale kasumlikkusele, ent soovitab Merkot osta.

Ühispank toob oma värskes Merkot puudutavas ülevaates välja, et tänavune aasta pole ettevõttele enam nii roosiline kui eelmine, kuna ehitusturg kasvas tänavu esimeses ja teises kvartalis vastavalt 5% ja 2% võrreldes 14% kasvuga möödunud aastal.

Merko 9 kuu käive kukkus 1,7% võrreldes möödunud aasta sama ajaga. Viimases kvartalis ulatus langus 15%ni võrreldes möödunud aasta sama ajaga. Sealjuures on Eesti käive kukkunud 9 kuuga 8,2%, Läti oma kasvanud 11,8% ja Leedu oma kasvanud 49,9%. Balti riigid moodustavad 96% Merko käibest.

Merko tulemused jäid kõigis kolmes riigis alla Ühispanga ootustele. Sellest tulenevalt on Ühispank alandanud Merko kasvu väljavaateid. Ühispank ootab, et Eestis peaks käibe langus jääma samale tasemele (-20% võrreldes varasema aastaga), kuna tuleb juurde uusi tellimusi. Lätis ja Leedus on oodata suuremat volatiilsust, kuna seal on ettevõttel ees vähem projekte. Kokkuvõttes peaks Merko käive aastaga kukkuma 8,3% (varasem hinnang ?3,5%), mis tähendab 1,302 mld käivet (varasem hinnang 1,370 mld).

Vastavalt ehitussektori kehvenenud väljavaadetele on Ühispank võtnud konseravtiivsema hoiaku ka tuleva aasta suhtes. Tuleval aasta peaks käive kasvama 4,9% (varasem hinnang 7%).

Samas oli Merko kasumlikkus oodatust parem. Kasum enne intressi, maksude ja amortisatsiooni maksmist (EBITDA) oli 3. kvartalis 26,7 miljonit, ületades möödunud aasta sama aja tulemuse kahekordselt (kasv 104,5%). Suurem kasum tuli madalamatest materjalikuludest. Puhaskasum oli 22,8 mln krooni, kasvades 63,8% võrreldes möödunud aasta sama ajaga. Puhaskasumit mõjutasid oodatust suuremad finantskulud, mis tulenesid valuutavahetusest.

Ühispank ei näe, et kasumlikkust suudetakse jätkata, kuna turg kuivab kokku. Seoses 3. kvartali tulemustega tõstis Ühispank Merko EBITDA prognoosi tänavuseks aastaks 75,8 mln kroonini (varem 65,5 mln) ja marginaal peaks kerkima 5,8%ni (varem 4,8%). Tuleva aasta EBITDA marginaal peaks tulema 5,1% (varasem hinnang 4,6%). Uus EBITDA prognoos 2002. aastaks on 69,5 mln (varem 68 mln) ja puhaskasumi prognoos 61,2 mln. Tänavuseks aastaks ennustab Ühispank Merkole 68,9 mln puhaskasumit (varem 59,8).

Ühispank annab Merko aktsiale aastalõpu hinnasihiks 49 krooni (praegu 38 krooni) ehk 29% kasvupotsentsiaali ja soovitab aktsiat osta.

Raadio ettevõtlikule inimesele

Äripäeva raadio 92.4

Hetkel eetris

Kava

    Vaata kogu kava
    Äripäev http://www.aripaev.ee/img/id-aripaev.svg
    10. November 2009, 00:00
    Otsi:

    Ava täpsem otsing