Investor Toomas: raadioettevõte seilab Buffetti tuules

Sirius XM meenutab USA meediamaastiku tuhkatriinut. Kui veel 2009. aastal räägiti, et tal pole pankrotist pääsu, siis tänaseks on ta kasvanud viie miljardi dollarilise aastakäibega ettevõtteks. Arvestades suurt konkurentsi, on see muljetavaldav tulemus. Sirius XM on üks USA juhtivaid satelliitraadioettevõtteid, kelle põhiline ärimudel on tasuline, reklaamivaba raadioteenus ning tema edulugu usub ka mees, kes on tuntud heade investeerimisotsuste tegemiste poolest. Warren Buffett ostis alles möödunud kuul Siriuse aktsiaid juurde: praegu on tal portfellis 172 miljonit aktsiat ligikaudu 824 miljoni dollari väärtuses.

Juba ainuüksi see kõneleb aktsia kasuks. Fundamentaalnäitajate poolest on tegu põneva ettevõttega. Kõige rohkem peletab eemale suurena tunduv P/E suhe, mis on MarketWatchi arvutuste järgi 35,87 – ja see tundub küll kallivõitu. Nõndasamuti teeb ettevaatlikuks aina kasvav kohustuste hulk: kui ülemöödunud aastal oli Siriusel kohustusi 7 miljardi dollari eest, siis 2016. aastal oli see näit 8,8 miljardit. Ainuüksi selle põhjal muidugi järeldusi teha ei saa. Erinevate allikate andmetel on Siriuse kasutajaid üle 31 miljoni – aastaga on USAs lisandunud napilt miljon kasutajat. Võrdluseks 2015. aastal kasvas kasutajaskond kolme miljoni võrra.

Huvitavam on aga Siriuse võime viimastel aastatel suure kiirusega käivet ja kasumit kasvatada. Raadiokontserni käive on paari aastaga tõusnud kolmelt miljardilt viiele miljardile dollarile ja näiteks puhaskasum kasvas ettevõttel 0,5 miljardilt 0,75 miljardile dollarile.

Siriuse puhul on oluline, et ta ei ole päris „vaba“ ettevõte – 65 protsenti kuulub USA meediahiiule Liberty Media. Suurtega tegutsemine tähendab, et ühelt poolt on annab see ettevõtte häälele suurema kaalu, teisalt võib see aga otsustusprotsessi kohmakamaks muuta.

Aktraktiivseks muudaks ostutehingu Sirius XMi eeskujulikult käituv aktsia: alates aasta algusest on see rallinud üle 20 protsendi. Ja ettevõte maksab ka pisukest dividendi: 0,01 dollarit aktsia kohta. Kui veel paar aastat tagasi sai väärtpaberi kätte napilt kolme dollariga ning ilma reklaamideta raadiot pakkuv Siriust nimetati sendiaktsiaks, siis tänaseks on aktsia tõusnud 5,4 dollarile.

Kuigi Siriuse juhid ise on öelnud, et tahaksid sel aastal näha vähemalt kahe miljardi dollari suurust ärikasumit, siis analüütikud on ettevõtte tuleviku teemal pessimistlikumad. Näiteks Morgan Stanley eksperdid täheldasid aprillis kontserni kasvu aeglustumist ja andsid aktsiale müügisoovituse. Seevastu Bloombergi küsitletud analüütikutest soovitavad aktsiat osta 8, hoida 9 ja müüa vaid üks ekspert.

Enne kui näpud orderi sisestavad, tuleb aga mõelda sellele, et meediasektoris on omajagu konsoldoliseerumisi ning kas investor on valmis selleks, et mõni suurem kala ta nahka paneb? Pealegi tasub kõigepealt ära oodata, mida toovad lähiaja arengud: nimelt on Sirius XM teatanud, et plaanib osta hätta sattunud voogedastusfirma Pandora. Nüüd on tollele ilmunud aga uued kosilased. Kuu aega tagasi sai ta investeerimisfirmalt KKRilt 150 miljoni dollarise rahasüsti ning nüüd teatas ka Verizon, et tahaks Pandorasse investeerida omakorda 100 miljonit. Praegu ootavad investorid Pandora otsust.