Artikkel
  • Kuula
    Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.

    Aktsiaturg pole pime nurk

    JuhtkiriFoto: Anti Veermaa

    Eile astusid turumanipulatsiooni süüdistustega kohtu ette vennad Aare ja Arvo Nõges. Äripäeva arvates saab protsessist oluline teetähis Eesti finantsõiguses, mida võiks vaadata kui jätku kurikuulsale Toomas Tooli saagale.

    See saadab avalikkusele signaali, et ka keerulisi finantskuritegusid menetletakse ning et kapitaliturg ei ole mugav pime nurk, kus nupukad saavad karistamata seadust väänata. 
    Süüdistuse kohaselt tegid vennad Nõgesed keelatud koostööd: üks pani vahetult enne börsi sulgemist Skano aktsiad turuhinnast kõrgema hinnaga müüki ja teine ostis need selle kõrgema hinnaga ära, mille tulemusena aktsia sulgemishind tõusis.
    Seda oli vendadel süüdistuse väitel vaja selleks, et Aare Nõgese laenu võtnud ja raskustesse sattunud ettevõte VIP Invest pääseks tagatiste realiseerimisest ja väärtpaberite positsioonide likvideerimisest.
    Aktsiahinna kunstlikku kergitamist ja seeläbi teiste turuosaliste eksitamist peetakse Euroopa õiguses turuga manipuleerimiseks, mis on kriminaalkuritegu. Vendade Nõgeste süüdi või süütuks jäämine selgub konkreetselt muidugi tõendite esitamise ja kohtuvaidluste käigus. Turumanipulatsioon on raskesti tõendatav peitkuritegu.
    Juhtumi kohtusse jõudmine on igatahes märgiline. Eesti finantsõigus on alles pretsedentide loomise ajajärgus ning see kaasus on alles esimesi, mis otseselt seotud turu mõjutamisega.
    Esimese suure jälje ajas sellele põllule aastaid kestnud ja lõpuks Riigikohtu süüdimõistva otsusega päädinud Toomas Tooli ja Karoly Kirberi kohtuasi. Arco Vara aktsionär Tool andis aktsiamaakler Kirberile korralduse aktsiaid järkjärgult müüki paisata eesmärgiga aktsiahinda alla viia. Manipulaatorid said trahvi, mille määramisel võttis kohus arvesse ka süüdistatavate varalist seisu.
    Nii nagu Gildi juhtum oli esimene investeerimiskelmuse protsess Eestis, oli Tooli ja Kirberi kohtuasi esimene turumanipulatsiooni juhtum. "Kuna meil selle paragrahvi alusel varasem menetluskogemus puudub ja tegemist on väga spetsiifilise valdkonnaga, saab kohtumenetlus olema kindlasti keeruline ja vaidlusrohke," märkis uurimist juhtinud prokurör Maria Sutt toona algavat protsessi kommenteerides.  Sellest sai tõesti hariv näidisprotsess, kus osapooled ka avalikkusele oma väärtushinnaguid ja seisukohti selgitasid.
    Finantspettuste maailm on keeruline. See nõuab enda asjaga kurssi viimist nii prokuratuurilt, advokaatidelt kui ka kohtunikelt. Ka Euroopa õigussüsteemi täieneb jooksvalt, et uue aja kuritegudega kaasas käia. Sellised kaasused lubavad seda teha.
    Eestis lisab vürtsi asjaolu, et Eesti börs on vähelikviidne ja väike. Siin saab paar meest teadlikult aktsiahindu mõjutada. Kuid selles on finantsinspektsiooni juhil Kilvar Kessleril õigus, et väidetav vähene likviidsus turul ei saa kuidagi õigustada manipulatsiooni.
    Ekslik on tunne, et need protsessid on anonüümsed, kus kannatajaid nagu polegi. Kuritahtlike turumõjutajate ohvrid on väikeaktsionärid, kes valesignaalide alusel tegutsevad. Nn kaitstavaks õigushüveks on ka väärtpaberituru usaldusväärsus ise - kapitaliturg peab olema aus nagu iga teinegi ettevõtluskeskkond. 
  • Hetkel kuum
Seotud lood

Suur analüüs: maailmamajanduse jõujoonte murrangus pole Euroopa seis kiita
Maailmamajanduses annavad tooni Hiina, India ja laiemalt globaalse lõuna tõus ning USA jätkuva olulisuse valguses paistab suurima kaotajana Euroopa, kirjutab majanduspublitsist Liis Laidre Äripäeva essees.
Maailmamajanduses annavad tooni Hiina, India ja laiemalt globaalse lõuna tõus ning USA jätkuva olulisuse valguses paistab suurima kaotajana Euroopa, kirjutab majanduspublitsist Liis Laidre Äripäeva essees.
Saunumi käive kasvas, kahjum kahanes
Saunum Group lõpetas mulluse majandusaasta suurema käibe ja väiksema kahjumiga kui varem.
Saunum Group lõpetas mulluse majandusaasta suurema käibe ja väiksema kahjumiga kui varem.
Articles republished from the Financial Times
Reaalajas börsiinfo
Myraka ettevõtlusblogi: viie milli eest vaba aega, palun! “Ükskõik kui pees vahepeal asjad on, kõik läheb mööda.“
Suure Mi toitlustusäri tänavuse hooaja kalender on koos, retseptid on koos, kaarik on stardi- ja mina laskevalmis, kirjutab Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks, kes seekordses postituses pajatab ajast, rahast ja elutööst.
Suure Mi toitlustusäri tänavuse hooaja kalender on koos, retseptid on koos, kaarik on stardi- ja mina laskevalmis, kirjutab Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks, kes seekordses postituses pajatab ajast, rahast ja elutööst.
Gasellid
Kiiresti kasvavate firmade liikumist toetavad:
Gaselli KongressAJ TootedFinora BankGBC Team | Salesforce
Genka ettevõtlusest: valin vähem raha ja rohkem vabadust
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Tippjuhi tee avalikust häbipostist töövõiduni: süda jättis löögi vahele
Jaanika Altraja: rohepöördes õnnestumiseks tuleb vähendada ebavõrdsust
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ameerika RAM – üks auto kõikideks sõitudeks
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Suur reede raadios: Jüri Ratas Keskerakonna võimust pealinnas
Tallinnas on toimunud revolutsioon: üle kahe kümnendi püsinud Keskerakonna võim on otsas. Aga kas uus võimuliit leiab neljakesi ka ühisosa?
Tallinnas on toimunud revolutsioon: üle kahe kümnendi püsinud Keskerakonna võim on otsas. Aga kas uus võimuliit leiab neljakesi ka ühisosa?
Tartus baaripidamise lõpetanud firma jäi töötajatele võlgu
Tartu Supilinnas Mülä baari varem vedanud firma läks pankrotimenetlusse, mis võiks ettevõtte ühe omaniku sõnul tuua lahenduse ka maksmata jäänud palkadele.
Tartu Supilinnas Mülä baari varem vedanud firma läks pankrotimenetlusse, mis võiks ettevõtte ühe omaniku sõnul tuua lahenduse ka maksmata jäänud palkadele.