Teisipäev 6. detsember 2016

AS ÄRIPÄEV
Pärnu mnt 105, 19094 Tallinn
Telefon: (372) 667 0111
E-post: online@aripaev.ee

Kommentaar: trendi loovad fondiinvestorid

14. aprill 2008, 12:05

Pilguheit ühe suurema Balti turgudele
keskendunud avatud investeerimisfondi, East Capital Baltic Fundi viimaste
aastate ajaloole näitab, et aktsiaturgudel seavad trende fondiinvestorid,
kirjutab erainvestor Stefan Andersson ingliskeelses portaalis BBN.

Iga päev liigub aktsiaturgudelt välja sama palju raha, kui neisse juurde tuleb. Erineva kategooria investorite jaoks on rahavood aga erinevad. Ses suhtes on huvitav jälgida avatud investeerimisfondi investoreid ja asjakohane näide Balti aktsiaturgudelt on mahukas East Capital Baltic Fund (ECBF). Selle fondi sissetulev ja väljaminev raha paistab olevat huvitavalt korrelatsioonis üldiste turuliikumistega.

Võrdlus turuindeksiga
2004
ECBFi investorid investeerisid fondi aasta jooksul 380 miljonit Rootsi krooni. Balti turgude koondindeks (BBGI) tõuseb enam-vähem segamatult. Aasta lõpuks ulatub kogukasv 58%ni (eurodes).

2005
Aasta esimeses pooles jätkub 2004. aasta trend. ECBFi investorid lisavad fondi veel 1,06 miljardit Rootsi krooni ja BBGI kasvab 29%. ECBF on sel ajal üks Rootsi populaarsemaid pensionifonde.
2005. aasta kolmandas kvartalis kuivavad ECBFi rahasüstid kokku. Fondi kogumaht aga kasvab edasi kuni 30. septembrini, mil jõuab umbes 3,5 miljardi Rootsi kroonini. BBGI kasvab kolmandas kvartalis veel 17%.
Neljandas kvartalis hakkasid ECBF investorid esimest korda tõsiselt fondidest raha välja võtma. East Capitali andmetel jooksis fondist 2005. aasta teises pooles välja 131 miljonit Rootsi krooni, peamiselt arvatavasti neljandas kvartalis. BBGI langes 2%.

2006
2006. aasta 1. kvartalis kaotas ECBF tõsiselt. BBGI langes 9% ja fondist võeti välja 1,7 miljardit Rootsi krooni. (Kõrvalmärkusena, paistab, et ECBF ei saanud oma fondi kuuluvaid aktsiaid otse börsile müüma hakata, selle asemel tõttasid ECBFi päästma teised East Capitali fondid. Arvestades ECBFi hiiglaslikku mahtu ja Balti aktsiaturgude pisikest käivet, päästis see ilmselt mitu aktsiat jätkuvast vabalangusest.) ECBFi fondi varad kuivasid kolme kvartaliga kokku 3,5 miljardilt Rootsi kroonilt 2005. aasta septembris 1,4 miljardini 2006. aasta keskpaiku.
2006. aasta teisel poolaastal hakkas raha taas fondi liikuma. Kokku investeeritakse sinna 129 miljonit Rootsi krooni ning BBGI tõuseb järsult 35%.

2007
2007. aasta esimene poolaasta on dramaatiline. Alguses toimus veebruaris pisike krahh ja seejärel taastumine, mis tõi kaotused tagasi. Kahjuks avalikustab East Capital tulemusi vaid poolaasta kaupa. Oleks ilmselt siiski mõistlik arvata, et esimese poolaasta 366 miljoni Rootsi kroonine raha väljavool toimus suures osas veebruaris. BBGI kasvas kogu 6kuuse perioodi jooksul 10%, olles perioodi sees nelja nädala jooksul veebruaris-märtsis teinud läbi 19% kukkumise.
2007. aasta teises poolaastas tõmbasid investorid jätkuvalt fondist raha välja, kokku 320 miljonit Rootsi krooni. BBGI langes samal perioodil 17%.
2007. aasta lõpuks oli ECBF varade maht 1,252 miljardit Rootsi krooni. Sellest alates oon BBGI jätkuvalt langenud, oles tänaseks kahanenud 17%.

Järeldused
- Fondiinvestorid käituvad prototüüpselt, nad on trendi loojad. Tõusvatel turgudel paigutatakse fondidesse raha, langevatel turgudel võetakse välja. See tähendab, et teised investorid käituvad vastupidiselt.
- ECBFi väärtus peaks praegu olema umbes 1 miljard Rootsi krooni. Seega peaks fondi risk kaotada turuliikumiste tõttu veelgi rohkem raha, olema piiratud.

Tõlkis Agnes Ojala

Äripäev http://www.aripaev.ee/img/id-aripaev.svg
17. April 2008, 12:58
Otsi:

Ava täpsem otsing