LHV alandas Merko prognoose oluliselt

Reedel avalikustas LHV üle pika aja uue prognoosi Merko Ehitusest, milles midagi positiivset ehitusfirmale ei ennustata. Aprillikuise analüüsiga alandas LHV Pank Merko Ehituse aktsia hinnasihti ja kärpis tugevalt kasumiprognoose.

Kasumlikkus ja aktsia on kõvasti kukkunud. Enne reedet viimati 11. aprillil Merkot analüüsinud LHV alandas toona juba 2011. aasta kasumiprognoose. Käibeks prognoositi 203,6 miljonit eurot, brutokasumiks 17,5 miljonit, ärikasumiks 5,9 miljonit ning maksueelseks kasumiks ootas pank 4,6 miljonit eurot. Uues analüüsis on küll käibenumber peaaegu sama - 203,7 miljonit eurot -, kuid kasuminumbrid on kahjumiks pööranud. LHV ootuste kohaselt teenib Merko sel aastal küll miljon eurot brutokasumina, kuid äri- ja maksueelsest kasumist on saanud vastavalt 8,9 ja 9,6 miljoni eurone kahjum.

Oluliselt on alandatud ka Merko aktsia hinnasihti, mis kukkus 32% võrreldes kevadega. LHV hinnangul on ehitusfirma aktsia õiglase väärtuse hinnavahemik 6,20-6,90 eurot, samas kui aprillis arvati selleks olevat 9,10-10,10 eurot. LHV soovitus Merko aktsiale on jätkuvalt neutraalne.

Finantsseis halvenemas. Merko aktsia 12 kuu kõrgeim hind on 10,65 eurot, kuid reedehommikuse seisuga maksab firma aktsia kõigest 5,799 eurot. See teeb languseks 45,54%.

Firma teatas kolmandast järjestikusest negatiivse brutomarginaaliga kvartalist. Merko peab peasüüdlaseks tõusvaid sisendi- ja tööjõuhindu. Ettevõtte hinnangul on turu madalseisust alates ehituskulud tõusnud 30-40% (eelnev hinnang oli 20-30%).

Olulised muudatused on toimunud Merko finantsseisundis. Viimase 12 kuu jooksul on ettevõte raha ja selle ekvivalendid vähenenud 44,4 miljonilt 4,5 miljonile eurole. Samas on netovõlg tõusnud 0,2 miljonilt 31,2 miljonile eurole. Seda võib põhjendada suurenenud käibekapitali vajaduse, kinnisvaraprojektide arenduste ja hiljutise kahjumiga ettevõtte põhitegevusalal.