Artikkel
  • Kuula
    Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.

    Isegi rahakülvi helikopterilt kõlbab juba kaaluda

    DollaripakidFoto: Scanpix/Reuters

    Kui rohkem kui 600 intressimäärade kärbet ja 12 triljonit varaostudele kulutatud dollarit pole suutnud inflatsioonile elu sisse puhuda, tuleb keskpankadel ilmselt veelgi radikaalsemaid abinõusid kasutusele võtta, kirjutab agentuur Bloomberg.

    Üks väljapääsutee liiga aeglasest inflatsioonist võib olla see, et keskpangad rahastavad otse valitsuste meetmeid majanduse ergutamiseks. Nobelist Milton Friedman, kes sellise strateegia 1969. aastal välja pakkus, nimetas seda helikopterilt raha külvamiseks.
    Viimastel nädalatel on Citigroup, HSBC ja Commerzbank teemat tõsimeeli analüüsinud ja selle kohta investoritele raportid saatnud. Viimasel Euroopa Keskpanga pressikonverentsil nimetas keskpanga juht Mario Draghi seda „väga huvitavaks kontseptsiooniks“, ehkki esialgu on tegemist vaid n-ö akadeemilise mõtteharjutusega.
    Uus hõbekuul?
    „Me ei saa kindlalt väita, et „rahakülv helikopterilt“ on see järgmine hõbekuul, millega probleemi lahendada püütakse, kuid sellele pööratakse oluliselt rohkem tähelepanu,“ ütles Oxford Economics Ltd ökonomist Gabriel Stein. „Järjest tõenäolisem on, et see mingil kujul kuskil käiku lastakse.“
    Teoorias, mida pole kuskil suuremas kaasaegses majandusruumis proovitud, ühendaks see raha- ja eelarvepoliitika, mille mõlema võimalused eraldi hakkavad ammenduma. Rahalises kitsikuses valitsused müüksid lühiajalisi võlakirju keskpankadele värskelt trükitud raha vastu, mis siis otse maksukärbete või kulutamisprogrammide kaudu majandusse suunatakse. Tavalistest vahendajatest, pankadest, minnakse mööda.
    Asja mõte on ergutada kulutamist ja investeerimist vahetult, mitte üritada mõjutada võlakirjade tootlust või usaldusnäitajaid. Sellest, et mitte igavesti jääda valitsustele raha trükkima, saab keskpangad päästa eelneva kokkuleppega, kui kiiret majanduskasvu või hinnatõusu taotletakse.
    Debati on uuesti ellu äratanud liiga aeglane inflatsioon suures osas maailmast, hoolimata keskpankade jõupingutustest. Bank of America lõi kokku, et veebruari alguse seisuga olid maailma keskpangad 2008. a finantskriisist intressimäärasid langetanud 637 korral ja kulutanud varade tugiostudeks 12,3 triljonit dollarit.
    Idee kriitikud hoiatavad, et selline rahakülv toob lõpuks kaasa hüperinflatsiooni nagu Saksamaal Weimari vabariigi ajal. See annaks löögi keskpankade sõltumatusele ja usaldusväärsusele. Ja kui majapidamised ei mõtlegi seda raha käiku lasta, vaid hoopis säästavad, on üritus läbi kukkunud. Saksa Bundesbanki president Jens Weidmann on juba hoiatanud, et „helikopterilt külvatav raha“ lööb tohutud augud keskpankade bilanssi ning jätab arve lõpuks ikkagi valitsuste ja maksumaksjate tasuda.
    Takistuseks on ka seadused. Euroopa Keskpank ei tohi valitsusi rahastada. Pole ka ühte rahandusministeeriumi, millega koos tegutseda. USA keskpanga käsi seovad ettekirjutused, milliseid varasid keskpank osta võib.
    Liiga hea, et tõsi olla
    „Helikopterilt raha külvamine on lihtne, hõlpsasti ellu viidav ja mõnele pakub see sisuliselt tasuta lõunat,“ ütles HSBC vanemnõunik Stephen King. „Kui see kõlab liiga hea, et olla tõsi, siis sellepärast, et nii ongi.“
    Mario Draghi ütles, et Euroopa Keskpank ei ole sellist võimalust arutanud – see on väga keeruline ja sellega kaasneks palju nii raamatupidamislikke kui ka juriidilisi probleeme. Tema kolleeg keskpangas Peter Praet seda aga võimalusena ei välistanud.
    Uuesti puhkenud debatt võib siiski jäädagi ainult mõtteharjutuseks. USAs on hinnad hakanud juba ülespoole nihkuma ning ka IMF prognoosib ikka veel, et tuleval aastal kiireneb inflatsioon arenenud riikides 1,7%-le.
    „Ma ei arva, et helikopterilt raha külvamine võiks praeguses seisus võimaluseks saada,“ ütles BlackRocki investeeringute strateeg Ewen Cameron-Watt. „Selleks peab majanduse seis enne oluliselt halvenema ja inflatsiooniootused langema.“ Kui aga nii peaks minema, siis on keskpangad praeguseks näidanud, et võivad vajadusel ka omal ajal tagasi lükatud ideede juurde naasta.
    „Viimaste aastate selge õppetund on see, et varem võimatuna näinud poliitikahoovad, mis näisid olevat vaid teooria- ja ajalooraamatute jaoks, võivad saada reaalsuseks, kui erakorraline olukord majanduses püsib piisavalt kaua,“ ütles Capital Economics Ltd Euroopa piirkonna peaökonomist Jonathan Loynes.
  • Hetkel kuum
Kairit Kall: kvantiteedimajandusest kvaliteedimajanduseks
Eesti võiks muutuda kvaliteetsete toodete ja teenuste keskuseks, kuhu tullakse õppima, kuidas paremini teha, kirjutab Kairit Kall arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis.
Eesti võiks muutuda kvaliteetsete toodete ja teenuste keskuseks, kuhu tullakse õppima, kuidas paremini teha, kirjutab Kairit Kall arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis.
Balti börsid lõpetasid kvartali tõusupäevaga
Balti koondindeks Baltic Benchmark sulgus kvartali viimasel kauplemispäeval 0,08% plusspoolel, jäädes kvartaliga siiski miinusesse.
Balti koondindeks Baltic Benchmark sulgus kvartali viimasel kauplemispäeval 0,08% plusspoolel, jäädes kvartaliga siiski miinusesse.
Articles republished from the Financial Times
Reaalajas börsiinfo
Myraka ettevõtlusblogi: nonii, tibulilled, kas tulete taas? Äripidaja intervjuu oma töötajatega
Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks tuletas vahelduseks meelde ajakirjaniku ametit pidades omandatud intervjueerimisoskused ning usutles oma sõpru, kellega koos ta on osaühingut Suur M jooksutanud. On’s tal uuel hooajal putkas üldse kedagi peale tema enda?
Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks tuletas vahelduseks meelde ajakirjaniku ametit pidades omandatud intervjueerimisoskused ning usutles oma sõpru, kellega koos ta on osaühingut Suur M jooksutanud. On’s tal uuel hooajal putkas üldse kedagi peale tema enda?
Gasellid
Kiiresti kasvavate firmade liikumist toetavad:
Gaselli KongressAJ TootedFinora BankGBC Team | Salesforce
Genka ettevõtlusest: valin vähem raha ja rohkem vabadust
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Tippjuhi nipid: mida teha, kui töötaja tuleb palka juurde küsima, aga …
Kui töötaja, kes pole teistega võrreldes olnud nii silmapaistev, tuleb palka juurde küsima, siis oled sa juhina juba õige hetke probleemidest rääkimiseks mööda lasknud, rääkis Prisma Peremarketi Eesti maajuht Teemu Kilpiä.
Kui töötaja, kes pole teistega võrreldes olnud nii silmapaistev, tuleb palka juurde küsima, siis oled sa juhina juba õige hetke probleemidest rääkimiseks mööda lasknud, rääkis Prisma Peremarketi Eesti maajuht Teemu Kilpiä.
Jaanika Altraja: rohepöördes õnnestumiseks tuleb vähendada ebavõrdsust
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ameerika RAM – üks auto kõikideks sõitudeks
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Suur reede raadios: Jüri Ratas Keskerakonna võimust pealinnas
Tallinnas on toimunud revolutsioon: üle kahe kümnendi püsinud Keskerakonna võim on otsas. Aga kas uus võimuliit leiab neljakesi ka ühisosa?
Tallinnas on toimunud revolutsioon: üle kahe kümnendi püsinud Keskerakonna võim on otsas. Aga kas uus võimuliit leiab neljakesi ka ühisosa?
Eestlane tõusis suure Soome börsifirma ärijuhiks
Varem Kristiine ja Rocca al Mare kaubanduskeskuseid juhtinud Helen Metsvaht läks omanikfirma Cityconi juhatusse ärijuhiks.
Varem Kristiine ja Rocca al Mare kaubanduskeskuseid juhtinud Helen Metsvaht läks omanikfirma Cityconi juhatusse ärijuhiks.