Skeptikuid ootab ees karm aeg

Tänavune aktsiaturgude ralli, kus S&P 500 börsiindeks purustas eelmisel nädalal järjekordse rekordi, on pannud investoreid loobuma ennustustest, et suurimad börsiindeksid hakkavad alla käima. 3Partnersi finantsanaüütikute sõnul on panused SPDR S&P 500 börsil kaubeldava fondi vastu alates 2013. aasta maist madalaimal tasemel, olles langenud 38,7 miljardi dollari peale.

Lühikeseks müüjad laenavad aktsiaid ning müüvad neid, lootuses neid madalama hinnaga tagasi osta ning hinnamuutuse pealt kasumit teenida.

Skeptilised investorid on eelkõige oma lühikesi positsioone vähendanud – mitte sellepärast et nende vaated turule oleks fundamentaalselt muutunud, vaid nende sõnul on raske panustada langusele, kui tundub et aktsiad ronivad ainult kõrgustesse.

Endise fondihalduri Marc Cohodes'i sõnul on levimas arusaam, et inimesed on võitmatud, turud saavad ainult tõusta ja riskid puuduvad, vahendab The Wall Street Journal.

Fondid, mis keskenduvad lühikeseks müümisele, on HFR Inc. sõnul alates 2013. aasta maist kaotanud 3,8 miljardit dollarit. Eelkõige on lühikeseks müüjatele saanud probleemiks oluord, kus majandus kasvab piisavalt kiiresti, et toetada ettevõtete kasumi suurenemist, kuid piisavalt aeglaselt et Föderaalreserv hoiaks oma intressid madalal. Selline keskkond on soosinud aktsiate tõusu trotsides sellega majanduskriisi ennustanud prognoose.

American Association of Individual Investorsi küsitluse põhjal oli 9. märtsi seisuga 46,5 protsenti investoritest arvamusel, et tegemist on karuturuga ehk langeva kursiga aktsiaturuga. 20. juuliks oli nii arvajate hulk langenud 25,81 protsendile. Samal ajal  suurenes 5,8 protsendipunkti võrra nende investorite hulk, kes arvas et tegemist on tõusva turuga. 20. juuliks oli neid investoreid, kes seisukohta võtta ei osanud, 38,71 protsenti.

Investeerimisjuhi Scott Minerdi sõnul on lühikesed müüjad frustratsioonis juba pikemat aega ning majanduslangus ja ootamatu intressimäärade tõus jäävad pigem kaugemasse tulevikku.

Hispaania jaemüüja DIA on aktsia lühikeseks müünud investorid meeleheitele viinud, kirjutab uudisteagentuur Bloomberg.

Ettevõtte aktsia on aastaga tõusnud 13%, tehes sellega konkurentidele silmad ette. See-eest on uudis halb firmadele, kes on koos lühikeseks müünud veerandi ettevõtte aktsiatest. IHS Markit Ltd teatel on lühikeseks müüdud aktsiaid 950 miljoni dollari väärtuses. Tänu sellele on DIA aktsia enim lühikeseks müüdud instrument Stoxx Europe 600 börsiindeksis. Kuigi ettevõttele ennustatakse aktsiakohase kasumi 31% suurenemist, on oma lühikesi positsioone suurendanud varahaldusettevõtted nagu Marshall Wace, GLG Partners ja Capital Fund Management.

Banco BPI analüütik Jose Rito ütles Bloombergile, et DIA aktsiate lühikeseks müüki on innustanud konkurentide halvad kasumimarginaalid Euroopas. Vastupidiselt lühikeseks müünud firmadele, annavad 31 analüütikust 27 aktsiale ostu- või hoidmissoovituse.