Analüütikud ootavad Telekomilt suuri dividende

Liigkapitaliseerituse vähendamiseks peaks Telekom maksma dividende, mis ületaks grupi eelmise aasta kasumi, rääkis Trigon Capitali peaanalüütik Toomas Reisenbuk.

580 miljoni kroonise puhaskasumi juures teeks see 4?5 krooni aktsia kohta.

Suurte dividendide maksmise puhul pidas Reisenbuk aga ettevõtte maksukoormust liiga suureks. ?See viiks efektiivse maksumäära hästi kõrgele,? sõnas ta.

Reisenbuki sõnul on Telekomil liigse kapitaliseerituse vähendamiseks teinegi võimalus ? investeerida väljapoole operaatorteenust, näiteks internetti ja meediasse.

Reisenbuki sõnul Eesti Telefonil liigse kapitaliga nii palju probleeme pole. Eesti Mobiiltelefonil ja holding-firmal seevastu on. Telekomi grupi netovõla suhe omakapitali oli aasta lõpus 3,8. Reisenbuki sõnul on see ülimadal, optimaalseks pidas ta 30?50.

?Seda väga lihtsalt saavutada pole võimalik,? tõdes ta. ?Ilmselt tehakse seda kombineeritult ja etapiviisiliselt.? Ühispanga analüütiku Sven Kunsingu sõnul on Telekomi ülekapitaliseerituse probleemi päris keeruline lahendada.

?Palju variante ei ole ? dividendid, aktsiate tagasiostmine ja investeeringud,? sõnas Kunsing. ?Et omakapitali osakaalu kogufinantseerimisest väiksemaks saada, peaksid nad lähiaastatel kõvasti dividende maksma, mis omakorda tähendab maksumäära olulist tõusu,? rääkis Kunsing. Ka Kunsingu hinnangul võiks Telekom dividendidena maksta välja kogu eelmisel aastal teenitud grupi kasumi. Kunsingu sõnul on ka aktsiate tagasiostmine üks võimalik lahendus, kuid kõik sõltub sellest, mis on Sonerale ja Teliale kasulikum.

Täiendavate investeeringutega seoses märkis Kunsing, et EMT investeeringud on juba niigi suured. ?Pigem võiks aktsionäridele dividende maksta,? ütles ta. ?Ettevõte saaks investeerida ka siis, kui dividendid välja maksaks.?

Eesti Mobiiltelefoni juhatuse esimees Peep Aaviksoo sõnul on liigkapitali vähendamine omanike küsimus ja ta ei soovinud seda kommenteerida. Eesti Telekomi juhatuse esimees Toomas Sõmera ütles eelmise nädala algul, et ettevõte teeb omanikutulu maksmise plaani teatavaks aprillikuu algul.

Autor: BNS