Artikkel
  • Kuula
    Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.

    USA süüdi Jaapani probleemides

    Maailmamajandust ähvardab praegu oht, et USA ja Jaapani majandus võivad minna langusfaasi üheaegselt. Jaapani majanduse nõrkusest rääkides tuuakse tavaliselt välja kaks põhjust. Esiteks, Jaapan kannatab veel 1980ndate lõpus toimunud krahhi tagajärgede käes. Aktsia- ja kinnisvaraturu langus 1990ndate alguses ajas pankrotti paljud ettevõtted ja jättis pankadele hulgaliselt halbu laene. Valitsus on selle segaduse likvideerimisel olnud mannetu ja on juba kümme aastat lükanud Jaapani pankade rekapitaliseerimist.
    Teine põhjus on selles, et Jaapani majanduse struktuur on muutunud äärmiselt jäigaks. Tööstuses, ehitus- ja teenindussektoris on palju erakondlikke huvisid. Olukorda on halvendanud valitsuse paralüseeritus.
    Kahtlemata on need põhjendused osaliselt õiged. Kuid Jaapani majanduse nõrkust saab seletada ka teisiti: väidan, et USA ja Euroopa takistasid Jaapani valitsusel riiki majanduslangusest välja toomast, piirates Jaapani ekspordivõimalusi. 1974. ja 1980. aastate energiakriisist taastus Jaapani majandus peamiselt tänu ekspordile. Mõlemal korral kaasnes sellega jeeni nõrgenemine, mis andis Jaapani ekspordile, eriti elektroonika- ja autotööstusele, konkurentsieelise.
    1990ndatel arvati, et on ainult aja küsimus kui Jaapan hakkab maailmaturul domineerima autode, pooljuhtide, elektroonika valdkonnas ja isegi finantssektoris. Sellist ekspordikasvu aga ei toimunud.
    1990. aastal toimunud Jaapani finantsmulli lõhkemisele ei järgnenud ka jeeni nõrgenemist. Finantskriisi alguses oli vahetuskurss 140 jeeni dollari kohta. Peale majanduse sisenemist langusfaasi hakkas jeen millegipärast tugevnema ja jõudis 1994. aastal 83 jeenini dollari eest. Seejärel toimus järsk langus ja jeen jäigi vahemikku 100 kuni 120 jeeni dollari eest.
    See on imelik, sest ujuva vahetuskursiga süsteemi puhul peaks majanduse krooniline nõrkus tooma kaasa nõrgema valuuta. Põhjus, miks seda ei juhtunud oli see, et Jaapani keskpank tagas karmi rahapoliitikaga, et jeen ei nõrgenenud koos majandusega. Kas oli tegemist rahapoliitilise veaga või millegi muuga?
    1990ndatel sundisid USA ja Euroopa liidrid Jaapanit piirama oma eksporditööstust, ähvardades seda vastasel juhul suurte tollimaksude ja tariifidega. Bushi ja Clintoni administratsioonid hoiatasid Jaapanit, et viimasel ei õnnestu seekord ekspordi abil majandussurutisest välja tulla. Seega ei kaotanud Jaapani eksporditööstus mitte oma konkurentsivõime, vaid sellest sai globaalpoliitika ohver.
    Jaapan on riik, mille kaubanduse ülejääk on struktuuriline, s.t. eksport ületab importi pikema aja jooksul. Jaapani kaubandusülejääk tuleneb asjaolust, et siseriiklik hoiustamine on pidevalt ületanud investeeringud. Seetõttu on loomulik, et liigsed hoiused otsivad väljapääsu mujale, mis säilitab riigi ekspordi kõrge taseme.
    Ignoreerides majanduslikku loogikat veenis USA Jaapanit, et tema majanduse taastumine peab tulema läbi sisemajanduse kasvu, mitte ekspordi kaudu. USA andis nõu, et Jaapan vähendaks riiklikke hoiuseid. Jaapanit sunniti sisenõudluse suurendamiseks koostama puudujäägiga eelarve.
    Sellise poliitika tagajärjel hakkas kiiresti kasvama Jaapani valitsuse võlakoorem. Riiklike hoiuste vähendamine õhutas elanikkonda veelgi suurendama hoiuseid, sest kardeti, et valitsus ei suuda enam välja maksta pensione. Sellega neutraliseeris elanikkond eelarvedefitsiidi mõju.
    Ehkki riigieelarve oli puudujäägiga jätkas Jaapani keskpank väga ranget rahapoliitikat. See otsus oli osaliselt tingitud kartusest, et jeen nõrgeneb rohkem kui USA ja Euroopa peavd õiglaseks. Tugev jeen vähendas nõudlust Jaapani kaupade järele ja ei lubanud võlakoormat ekspordi abil vähendada. Suhteliselt aeglane kasv rahapakkumises põhjustas deflatsiooni, mis halvendas halbade laenude probleemi.
    Ei saa väita, et Jaapani probleemid ei ole vähemalt osaliselt tingitud omaenda vigadest. Siiski on näha, et ka USA-l ja Euroopal lasub teatud vastutus praeguse olukorra ees. Probleemi aitaks lahendada see, kui Jaapan ja teised Aasia riigid võtaksid kasutusele ekspansiivse rahapoliitika, vaatamata jeeni tõenäolisele nõrgenemisele euro ja dollari suhtes. Kasuks tuleks ka see kui langeks teiste Aasia riikide vahetuskurss.
    Lastes rahvusvahelistel kaubandus- ja finantsturgudel tegutseda oma äranägemise järgi võimaldaks Jaapani majandust elavdada palju kiiremini kui eelmisel aastakümnel. See oleks hea uudis kogu maailma majandusele, mitte ainult juhtivatele majandusblokkidele.
    © Project Syndicate
  • Hetkel kuum
Kairit Kall: kvantiteedimajandusest kvaliteedimajanduseks
Eesti võiks muutuda kvaliteetsete toodete ja teenuste keskuseks, kuhu tullakse õppima, kuidas paremini teha, kirjutab Kairit Kall arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis.
Eesti võiks muutuda kvaliteetsete toodete ja teenuste keskuseks, kuhu tullakse õppima, kuidas paremini teha, kirjutab Kairit Kall arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis.
Balti börsid lõpetasid kvartali tõusupäevaga
Balti koondindeks Baltic Benchmark sulgus kvartali viimasel kauplemispäeval 0,08% plusspoolel, jäädes kvartaliga siiski miinusesse.
Balti koondindeks Baltic Benchmark sulgus kvartali viimasel kauplemispäeval 0,08% plusspoolel, jäädes kvartaliga siiski miinusesse.
Articles republished from the Financial Times
Reaalajas börsiinfo
Myraka ettevõtlusblogi: viie milli eest vaba aega, palun! “Ükskõik kui pees vahepeal asjad on, kõik läheb mööda.“
Suure Mi toitlustusäri tänavuse hooaja kalender on koos, retseptid on koos, kaarik on stardi- ja mina laskevalmis, kirjutab Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks, kes seekordses postituses pajatab ajast, rahast ja elutööst.
Suure Mi toitlustusäri tänavuse hooaja kalender on koos, retseptid on koos, kaarik on stardi- ja mina laskevalmis, kirjutab Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks, kes seekordses postituses pajatab ajast, rahast ja elutööst.
Gasellid
Kiiresti kasvavate firmade liikumist toetavad:
Gaselli KongressAJ TootedFinora BankGBC Team | Salesforce
Genka ettevõtlusest: valin vähem raha ja rohkem vabadust
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Tippjuhi nipid: mida teha, kui töötaja tuleb palka juurde küsima, aga …
Kui töötaja, kes pole teistega võrreldes olnud nii silmapaistev, tuleb palka juurde küsima, siis oled sa juhina juba õige hetke probleemidest rääkimiseks mööda lasknud, rääkis Prisma Peremarketi Eesti maajuht Teemu Kilpiä.
Kui töötaja, kes pole teistega võrreldes olnud nii silmapaistev, tuleb palka juurde küsima, siis oled sa juhina juba õige hetke probleemidest rääkimiseks mööda lasknud, rääkis Prisma Peremarketi Eesti maajuht Teemu Kilpiä.
Jaanika Altraja: rohepöördes õnnestumiseks tuleb vähendada ebavõrdsust
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ameerika RAM – üks auto kõikideks sõitudeks
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Suur reede raadios: Jüri Ratas Keskerakonna võimust pealinnas
Tallinnas on toimunud revolutsioon: üle kahe kümnendi püsinud Keskerakonna võim on otsas. Aga kas uus võimuliit leiab neljakesi ka ühisosa?
Tallinnas on toimunud revolutsioon: üle kahe kümnendi püsinud Keskerakonna võim on otsas. Aga kas uus võimuliit leiab neljakesi ka ühisosa?
Tartus baaripidamise lõpetanud firma jäi töötajatele võlgu
Tartu Supilinnas Mülä baari varem vedanud firma läks pankrotimenetlusse, mis võiks ettevõtte ühe omaniku sõnul tuua lahenduse ka maksmata jäänud palkadele.
Tartu Supilinnas Mülä baari varem vedanud firma läks pankrotimenetlusse, mis võiks ettevõtte ühe omaniku sõnul tuua lahenduse ka maksmata jäänud palkadele.