Ühispank: majanduskasv jäi oodatust tõesti alla

Järgneb Sven Kunsingu avaldus.

Tänane SKT number oli nüüd küll märksa vähem kui oodatud 4,5%. Mäletatavasti tõstsin 1Q SKT ootust seoses tugeva jaekaubanduse, tööturu ja palgakasvude numbritega.

Momendil ei oskagi põhjust mujalt otsida kui varudest. Möödunud aasta

alguses leidis aset järsk kasv varudes - ligi 700 miljonit krooni püsihindades jaüle 1 miljardi krooni jooksevhindades. Kuna aasta lõpus oli toimunud varude kahanemine ca 450 miljoni võrra, siis eeldasime, et nüüd aasta alguses see trendpöördub (ootus + 600 miljonit krooni), kuid ilmselt oli see veel liiga optimistlik, arvestades nõrka välisnõudlust.

Võimalik ka, et investeeringute kasv polnud nii kiire kui eeldatud 20% võrreldes eelmise aasta esimese kvartaliga, kuid ma siiski arvan, et suurem erinevus tulenes varude baasefektist.

Püüdes asja numbriliselt illustreerida, siis 4,5% kasvu ja statistikaameti 3,6%

kasvu erinevuse annaks näiteks varude muutus + 450 miljonit krooni vs oodatud+ 600 miljonit krooni.

Eeldades, et tegu oli vaid erinevusega varude muutuses, siis võib pidada

3,6% suhteliselt heaks kasvõi meie peamise kaubanduspartneri ELiga võrreldes, kus kasv esimeses kvartalis ulatus vaid + 0,2% (Eurotsoon kõigest 0,1%).

Läti kasvunumber pole veel teada, kuid Leedu suutis esimeses kvartalis taas Eestit kasvuga edestada (esialgsetel andmetel + 4,1% esimeses kvartalis).