Hansapanga aktsialt taas rekordtase

Hansapanga aktsia hind kerkis eile taas rekordtasemele. Aktsia hind tõusis 1,03 protsenti, 153,81 kroonile. Aktsiaga tehti 83 tehingut ja 51,8 mln krooni käivet.

Aastaga 77% kerkinud aktsia hind tekitab küsimuse, kui kõrgele aktsia tõuseb. Inglise keeles on väga kena ütlus ?sky is the limit?, ehk aktsia hind võib kerkida taevasse. Seda muidugi siis, kui turg ei muuda oma suhtumist aktsiasse.

Suhtumise muutmiseks võiksid anda põhjust majanduskasvu aeglustumine, kasvav tööpuudus, panga kasvu või kasumlikkuse langus, konkurentsi kasv. Ka väärtushinnangu muutus võib olla ohuks, kui leitakse, et aktsia on juba liiga kõrgelt hinnatud. Olukord võib muutuda hulluks, kui välisfondid hakkavad mingil ajendil korraga aktsiat müüma ja väärtpaberivahendajad ei suuda leida aktsiale ostjaid.

Ma ei usu eriti, et fondid kipuksid korraga Hansapanga aktsiat müüma. Kui aktsia jätkab tõusu, võivad aktsia maha müünud fondid jääda oma tootlusega konkureerivatele fondidele alla. Balti-suunalistel fondidel ei ole ka suurt valikut ? suure turuväärtusega madalalt hinnatud heade ettevõtete aktsiaid pole siinmail jalaga segada. Fonde võib sundida aktsiaid müüma see, kui investorid panevad täiendavalt fondi vähem raha, kui nad sealt välja võtavad. Sel juhul oleksid fondid sunnitud vähese rahajäägi korral midagi oma portfellist maha müüma.

Hansapanga juhatuse esimees Indrek Neivelt ütles intervjuus Postimehele, et aeg on laenu võtta, mitte säästa. Eestis on inflatsioon laenuintressist kõrgem, mistõttu hetkel võib see toiming mõistliku ideena näida.

Kahju, et Hansapank andis järele ja hakkas säästmise asemel laenamist õhutama. Hansapangal, aga ka teistel pankadel pole lihtsalt valikut. Kümne aasta eest kasvasid pangad hoiuste toel, sest üle kümneprotsendised hoiuseintressid kasvatasid kiiresti pankade bilansimahtu. Laenu oli toona raske saada. Nüüd on vastupidine olukord. (Eluaseme)laenud on odavad ja pangad eelistavad kasvada laene andes, mitte hoiuseid kaasates. Põhjus on lihtne: Eestis pole lihtsalt enam vaba raha, mis võiks hoiustena pankade bilansimahtu kasvatada.