Toorainefirmad ei täida ootusi

Nii uskumatu, kui see ei näi, raporteerivad suured kaevandajad-metallisulatajad langenud kasumitest. Metallihinnad on aga sel ajal tõusnud.

Alles see oli, kui maailma suurim alumiiniumitootja Alcoa teatas vähenenud kasumist.

Eile andis maailma suuruselt teine vasekaevandaja Phelps Dodge kasumihoiatuse. Ettevõte teatas, et nende kvartalikasumiks tuli esialgsetel andmetel 1,00-1,30 dollarit aktsia kohta, oktoobris prognoosis ta kasumiks 4,15-4,40 dollarit aktsia kohta.

Ettevõttel tekkis ootamatuid kulusid, kuna toodang jäi väiksemaks ning ettevõte tegi ebaõnnestunult vales suunas panuse metallihindade liikumisele. Ilmselt arvas tootja, et vase hind on niigi väga kõrge ja kasulikum on pikaks ajaks vaske ette müüa fikseeritud hinnaga. Suur osa toodangust on 2006.-2007. aastaks ette müüdud praegusest hinnast madalamalt. Vase hind aga kerkis edasi. Siit loo moraal - see, et mõne tooraine hind on kõvasti tõusnud, ei anna veel põhjust arvata, et tootjatel-kaevandajatel hästi läheb.

Phelps Dodge'i aktsia hind on kolmeaastase vasehinna ralli käigus neljakordistunud.

Arvan, et kaevanduskompaniisid ei saa siiski ühe vitsaga lüüa ja eeldada, et kõigil läheb nüüd halvasti. Mul on portfellis Londonis registreeritud Kasahstani vasekaevandaja Kazakhmysi aktsia, kes ekspordib valdava osa toodangust raudteed mööda Hiina.

Oht sektori aktsiate languseks on olemas, seda isegi vaatama toormehindade edasisele tõusule. IV kvartalis oli just kaevandussektor suurim tõusja S&P 500 allindeksitest.