Artikkel
  • Kuula
    Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.

    Merko Ehitus tõstnud jala gaasilt pidurile

    Merko Ehitus on täitnud kõik kriteeriumid, mis ühel tugeval ja potentsiaalselt edukal ettevõttel (aktsial) peaks olema. Ainsaks puuduseks on juhtkonna kidakeelsus ja napisõnalised kvartalikommentaarid. Tõsi. Viimaste majandustulemuste seletuskirjad on muutunud veidi pikemaks ja informatiivsemaks.
    Ehitusfirma on sektori liider nii Eestis kui ka Baltimaades tervikuna. Merko Ehituse ees on juhid, kes kuuluvad Eesti juhtide TOPi. Lisaks on firma tippjuhid oma aktsiaosaluste kaudu ka firma juhtimisel igati motiveeritud.
    Ettevõttel on väga head ärikasumi rentaablusnumbrid ja ülihea 40-50protsendine omakapitali tootlikus. Ning seda kõike igati normaalse kapitalistruktuuri juures (2005. aasta lõpus oli ehituskontsernil oma- ja võõrvahendite suhe pooleks). Viimase viie aasta jooksul on firma kasum kasvanud keskmiselt 46protsendise kasvutempoga (k.a möödunud aastal).
    Turuliidri kohta on ettevõttel ka tugevad eesmärgid - kasvada koos turuga (ehk hoida turuosa) ja säilitada sealjuures oma kasumlikkus. Lisaks plaan tõsta Läti ja Leedu turu osatähtsust kontserni koondtulemis 50 protsendini (möödunud aastal 24%). Märtsis saadud üle miljardi kroonine ehitustellimus Vilniusest annab aga hea võimaluse luua endale Leedus visiitkaart, mis teda edasiste projektidel juures aitab.
    Kõik oleks nagu tore. Samas tegi aktsia oma viimase rekordtaseme pool aastat tagasi ja kaupleb sellest hetkel ligi viiendiku võrra madalamal tasemel. Samuti on ettevõtte P/E (hinna/kasumi) suhe kukkunud nii madalale kui 10. Milles asi?
    Viimases kahes kvartaliraportis on Merko Ehitus toonud välja kvaliteetse ehitustööjõu puuduse, mis pärsib käivet ning võib mõjuda negatiivselt ka kasumile. Lisaks kimbutab ettevõtet ka toorainenappus. Aktsia edasisele liikumisele mõjuvad halvalt ka kõrged kinnisvarahinnad, mis on pannud rääkima kinnisvaramullist. Samas on see kogu sektori probleem. Kõige selle tõttu võib ehitusfirma kasumikasv sel aastal aga pidurduda, kui mitte näidata langust. See on teinud ettevaatlikuks ka investorid.
    Positiivse poole pealt tuleb aga ära mainida Baltimaade kiire majanduskasvu, mille hoo raugemist ei julge lähiaastatel veel keegi prognoosida. See peaks samas toetama ka ehitussektorit.
    Olen ostnud Merko aktsiaid mitmeid kordi. Esimest korda olid mul aktsiaid käes möödunud aasta kevadel, kuid kiire hinnahüppe tõttu võtsin võidu kiiresti välja.
    Teine kord ostsin aktsiaid etapiviisiliselt pärast möödunud aasta III ja IV kvartali raporteid ja aktsia kukkumist sooviga väärtpaberisse pikemaajaliselt investeerida.
    Aktsia jätkuva nõrkuse tõttu olen vastu võtnud kahjumi ja väärtpaberit müünud. Kellele ikka langev aktsiatrend meeldib. Turuga ei maksa vaielda. Kuid samas tunnistan, et ega aktsia hinnalangus pole ettevõtet veel nõrgemaks teinud.
    Seetõttu hoian aktsiat endiselt oma huviorbiidis ja võin millalgi oma positsiooni suurendada.
    Nagu ikka keskmise investori puhul, köitis Merko mu tähelepanu alles siis, kui tõus graafikule oli joonistatud.
    Merko esimene kiirem tõus toimus 2003. aastal, mil aktsia hind poole aastaga kahekordistus. Trend muidugi jätkus, aga aktsiagraafiku vertikaalse olemuse tõttu mina jätkusuutlikkusse ei uskunud.
    Ostuni jõudsin alles eelmise aasta suvel. Poolaasta majandustulemused lükkasid aktsia liikvele ja nii oli vaja ree peale hüpata. Müüa otsustasin pärast eurost tõusu. Aktsia keris küll müügijärgse kuu ajaga 3 euro võrra ülespoole, kuid õpikutarkus teab rääkida, et oma eesmärgist tuleb kinni pidada ja kasvik kindlalt välja võtta. Siiski - edaspidi ütleb mu enda kogemusel põhinev tarkus, et eesmärki saab aktsia hinna tõustes alati tõsta.
    Selle aasta alguses Merkosse investeerimine lõppes aga fiaskoga. Aktsia oli mõne kuu jooksul kukkunud 20 eurolt 17-le. Kuna 17 eurot oli varem aktsia jaoks tase, kust mitu korda läbi tõusta ei õnnestunud, siis seekord pidasin seda piiriks, mis oleks pidanud kukkumise peatama.
    Nii ka läks, kuid arvestamata jäi langustrend, kuhu aktsia pärast kinni jäi. Aktsiat motiveerisid hoidma veel mitmed Merko sõlmitud suured ehituslepingud. Aga tundub, et mina olin ainus, kellele need uudised korda läksid. Aktsia jätkas oma allakäiguteed ning märtsi keskel, kui hind oli kukkunud läbi 16 euro, andsin alla. Kahjum aktsia kohta tuli 1,7 eurot.
    Aga ei hakka pliiti süüdistama selles, et näpud vastu kuuma rauda panin. Praegu tundub Merko ikkagi huvitav ost mitmel põhjusel. Esiteks, on ta fundamentaalnäitajate põhjal odav. Teiseks on aktsia välja murdnud langustrendist. Kolmandaks, pikaajalisel investoril tasub mõelda, et inimeste ostujõud ja isu parema ja isikupärasema eluaseme järele kasvab kõigis kolmes Balti riigis.
    On investoreid, kes leiavad, et tark on teha ost ja siis ootama jääda - küll pikas perspektiivis ikka ära tasub. Liiatigi veel, kui statistika järgi on aktsiaturgude keskmine tootlus 12% aastas. Minu rabelemist vaadates on selline laisa investori ootamisstrateegia täiesti omal kohal.
    Aga aktsiate ja indeksite liikumine on tsükliline ja ootamisaja sisse jäävad tõusude kõrval ka langused. Ise pooldan seisukohta, et ka uusi ideid tuleb pidevalt rakendada. Seekord ei õnnestunud, aga nüüd olen lihtsalt kogemuse võrra targem.
  • Hetkel kuum
Kairit Kall: kvantiteedimajandusest kvaliteedimajanduseks
Eesti võiks muutuda kvaliteetsete toodete ja teenuste keskuseks, kuhu tullakse õppima, kuidas paremini teha, kirjutab Kairit Kall arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis.
Eesti võiks muutuda kvaliteetsete toodete ja teenuste keskuseks, kuhu tullakse õppima, kuidas paremini teha, kirjutab Kairit Kall arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis.
Vaikne börsipäev viis S&P 500 indeksi uue rekordini
Suurele reedele eelnev kvartali viimane börsipäev kergitas S&P 500 indeksi vaikselt tänavu juba 22. rekordini.
Suurele reedele eelnev kvartali viimane börsipäev kergitas S&P 500 indeksi vaikselt tänavu juba 22. rekordini.
Articles republished from the Financial Times
Reaalajas börsiinfo
Myraka ettevõtlusblogi: viie milli eest vaba aega, palun! “Ükskõik kui pees vahepeal asjad on, kõik läheb mööda.“
Suure Mi toitlustusäri tänavuse hooaja kalender on koos, retseptid on koos, kaarik on stardi- ja mina laskevalmis, kirjutab Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks, kes seekordses postituses pajatab ajast, rahast ja elutööst.
Suure Mi toitlustusäri tänavuse hooaja kalender on koos, retseptid on koos, kaarik on stardi- ja mina laskevalmis, kirjutab Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks, kes seekordses postituses pajatab ajast, rahast ja elutööst.
Gasellid
Kiiresti kasvavate firmade liikumist toetavad:
Gaselli KongressAJ TootedFinora BankGBC Team | Salesforce
Genka ettevõtlusest: valin vähem raha ja rohkem vabadust
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Tippjuhi nipid: mida teha, kui töötaja tuleb palka juurde küsima, aga …
Kui töötaja, kes pole teistega võrreldes olnud nii silmapaistev, tuleb palka juurde küsima, siis oled sa juhina juba õige hetke probleemidest rääkimiseks mööda lasknud, rääkis Prisma Peremarketi Eesti maajuht Teemu Kilpiä.
Kui töötaja, kes pole teistega võrreldes olnud nii silmapaistev, tuleb palka juurde küsima, siis oled sa juhina juba õige hetke probleemidest rääkimiseks mööda lasknud, rääkis Prisma Peremarketi Eesti maajuht Teemu Kilpiä.
Jaanika Altraja: rohepöördes õnnestumiseks tuleb vähendada ebavõrdsust
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ameerika RAM – üks auto kõikideks sõitudeks
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Suur reede raadios: Jüri Ratas Keskerakonna võimust pealinnas
Tallinnas on toimunud revolutsioon: üle kahe kümnendi püsinud Keskerakonna võim on otsas. Aga kas uus võimuliit leiab neljakesi ka ühisosa?
Tallinnas on toimunud revolutsioon: üle kahe kümnendi püsinud Keskerakonna võim on otsas. Aga kas uus võimuliit leiab neljakesi ka ühisosa?
Iisrael vastas ÜRO vaherahu nõudmisele värske pommitamisega
Vastusena ÜRO julgeolekunõukogu resolutsioonile, mis nõudis kahenädalast vaherahu Gaza lahingutegevuses, pommitas Iisrael viimase 24 tunni jooksul Gaza sektori kõiki piirkondi.
Vastusena ÜRO julgeolekunõukogu resolutsioonile, mis nõudis kahenädalast vaherahu Gaza lahingutegevuses, pommitas Iisrael viimase 24 tunni jooksul Gaza sektori kõiki piirkondi.