Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.
Rahakalender: Vesi viimast kuud linna ohjata
Järgmise nädala algusest jätavad investorid makromajandusnäitajatega hüvasti ning hakkavad keskenduma ettevõtete III kvartali tulemustele ning uutele aastalõpu prognoosidele.
Tallinna börsilt võib oktoobris oodata Tallinna Vee ja Tallink Grupp majandustulemusi. Loodame, et ehk õnnestub kellelgi veel numbrid kuuga kokku saada.
Laevanduskontserni väärtpaberisse neutaalselt suhtuv LHV Pank ootab Tallinki kõige magusama kvartali kasuminumbriks 621 mln krooni (+25% aastatagusega) ja 4,08 mld kroonist käivet (2%).
Tallinna Vee tulemused on tõenäoliselt kuni selle aasta lõpuni traditsiooniliselt igavad. Nii näiteks ootab LHV Pank 2010. aasta II poolaastaks veefirmale 388 miljoni kroonist käivet (-1%) ja 210 miljoni kroonist kasuminumbrit (-8%) ehk praktiliselt aastatagusega sarnaseid näitajad.
Küll aga võib Tallinna Vee ja veefirma aktsionäride saatus lähiajal pöördumatult muutuda, kuna juba alates järgmisest kuust on veefirma hinnakujundus konkurentsiameti kätes. Kui palju veefirma tiibu (kasumlikkust) õnnestub ametil kärpida, näitab aeg. Selge on aga see, et 55-60% ärikasumi marginaaliga ei lasta veefirmal enam lähitulevikus tegutseda.
Samas. Kui Tallinna Veelt isegi pool kasumist ära rebitakse (ehk alandatakse veetariife ca viiendiku võrra) suudaks veefirma hoida endiselt hea dividendiaktsia mainet.
Praeguse rentaabluse juures teenib ettevõtte kasumit 15-16 krooni aktsia kohta/aastas ning suudaks ilusti maksta 12-13 krooni/aktsia kohta dividende. Arvestades praegust Tallinna Vee rekordiliselt madalat aktsiahinda (111,25 krooni) annaks see dividenditootluseks üle 11%! Kasumi (ja dividendide) pooldumise korral jääks aga endiselt dividenditootluseks 5-6%.
Arvestades, et Tallinna Veel aitab konkurentsiametiga kakelda ka Tallinna linn (veefirma suuraktsionär), võiks pidada kasumi pooldumist üheks negatiivsemaks stsenaariumiks ja seega veefirma aktsiat praegusel hetkel heaks ostukandidaadiks.