12. november 2010 kell 10:53

Swed: Luik on Ekspressi risk

Eile avaldatud Ekspress Grupi analüüsis soovitab Swedbank akumuleerida Ekspressi aktsiaid, kuid toob Hans H. Luige suure osaluse meediafirmas välja eraldi riskina.

Swedbanki hinnangul on taastunud turul positiivselt mõjutanud Ekspressi tulemust ja nad ootavad heade tulemuste jätkumist. Kuigi loodetakse müüginumbrite langust sel aastal, siis kasumimarginaalid peaksid seevastu tõusma.

Swedbank määrab Ekspress Groupi aktsia hinnasihiks 1,68 eurot, mis teeks ettevõtte turuväärtuseks 50 miljonit eurot. Panga hinnangul on aktsial potentsiaali tõusta praegusest (10. novembri seisuga – toim.) turuhinnast 13% kõrgemale, mistõttu antakse aktsiale "akumuleeri" soovitus.

Swedbank hindas järgmised tegurid positiivseteks:

- Ekspress Grupp omab osalust enamuses tuntud ja palju loetud Eesti ajalehtedes- Tugev turupositsioon kõigis segmentides- Juhtpositsioon online meedia turul- Taastuv majandus ja eelseisvad valimised tõstavad tulusid

Swedbank hindas järgmised tegurid negatiivseteks:

- Suurt osa ettevõttest kontrollib üks kindel aktsionär- Turgudel valitseb konkurents ja igas segmendis mõni võtmetähtsusega konkurent- Madal likviidsus, suur võlgade osatähtsus- Tsükliline tööstus

Investeerimisriskidena toob Swedbank välja madala likviidsuse ja väikse kapitalisatsiooni, mis vähendavad aktsia atraktiivsust. Lisaks ei pruugi majandus taastuda loodetud tempos.

Ekspress Groupis omab suurimat osalust Hans H. Luigele kuuluv HHL Rühm OÜ (27,74%). Lisaks kuulub Luigele otse 26,73% Ekspressist, mistõttu omab Luik reaalselt 54,47% firma aktsiakapitalist. Väiksema osalusega on firmas sees veel ING Luxembourg (12,51%) ning SEB (6,97%).

Autor: Fredy-Edwin Esse, California

Hetkel kuum