• OMX Baltic−0,02269,85
  • OMX Riga0,27922,42
  • OMX Tallinn−0,081 754,52
  • OMX Vilnius0,42992,36
  • S&P 5000,555 615,35
  • DOW 300,6240 000,9
  • Nasdaq 0,6318 398,45
  • FTSE 1000,368 252,91
  • Nikkei 225−2,4541 190,68
  • CMC Crypto 2000,000,00
  • USD/EUR0,000,92
  • GBP/EUR0,001,19
  • EUR/RUB0,0095,89
  • OMX Baltic−0,02269,85
  • OMX Riga0,27922,42
  • OMX Tallinn−0,081 754,52
  • OMX Vilnius0,42992,36
  • S&P 5000,555 615,35
  • DOW 300,6240 000,9
  • Nasdaq 0,6318 398,45
  • FTSE 1000,368 252,91
  • Nikkei 225−2,4541 190,68
  • CMC Crypto 2000,000,00
  • USD/EUR0,000,92
  • GBP/EUR0,001,19
  • EUR/RUB0,0095,89
  • 18.11.10, 06:50

Mandatum Life suurt riski ei võta

Pole tähtis, kas maailma aktsiaturud liiguvad üles või alla, sest raha on alati võimalik teenida, üritab Soomes baseeruv investeerimisfirma Mandatum Life oma tegevusega tõestada.
Küsimustele vastasid Mandatum Life'i investeeringute juht ja juhatuse liige Juhani Lehtonen ja vanemportfellihaldur Ted Roberts.
Kuidas investeerib Mandatum Life raha?
Me toetume absoluutse tootluse filosoofiale ja soovime pakkuda seda ka enda klientidele. Selle paremaks mõistmiseks peab mõistma, mis erinevus on meie ja tavalise aktsiafondi vahel. Mingit indeksit jälgiva fondi neutraalne positsioon oleks omada 100% enda varadest aktsiates, et jäljendada indeksit. Selle indeksi tootluse ületamiseks tehakse küllaltki väikseid muutusi portfellis. Meie neutraalne positsioon on omada 100% varadest rahas. Me ostame firmade osakuid vaid siis, kui oleme kindlad, et see liigub üles. Samuti saame müüa lühikeseks, mida fondid ei saa. Indeksit jäljendavad fondid ei saa turu languse korral kasumit teenida,  hea õnne korral suudavad nad vähem kaotada.
Kuidas te tegutsete langeval turul?
Võtame näiteks selle aasta. Aktsiaturud liikusid kuni maini umbes 10% üles, kuni ilmnesid probleemid Kreekaga. Seejärel kukkusid turud ühe kuuga 7%. Me reageerisime sellele kiirelt, müües lühikeseks indeksite futuure, kuid säilitades samal ajal enda pika positsiooni. Turgude taastudes me vabanesime lühikesest positsioonist ja suurendasime aktsiate osakaalu portfellis.
Aga kui turgudel kindel suund puudub?
Kõige halvem aeg investeerimiseks on suvi, kus turud liiguvad kaks nädalat üles, kaks alla. Absoluutse tootlusega fondi puhul võtame me vastu nii tõusud kui ka langused, kuid me oleme kasutanud derivatiive, et kindlustada enda positsioone liigse volatiilsuse eest.Sel suvel me teenisime jämedalt sama palju kui turud, kuid meie volatiilsus oli neli korda väiksem.
Kuidas te hindate septembris alanud aktsiarallit?
Meil on seljataga kaks äärmiselt positiivset kuud, mis meie hinnangul baseerub pigem lootusel kui faktidel. Föderaalreservi plaan rahapakkumise suurendamiseks on kindlasti veel positiivsust turgudele toonud, kuid me oleme alates oktoobri keskelt vähendanud enda aktsiate osakaalu.
Kuidas te kaitsete end valuutariski eest?
Tavalise aktsiafondi puhul kannavad kogu valuutariski fondi kliendid, sest nad ei kindlusta end valuutakõikumiste vastu.Meil on otsustusvabadus, kas kindlustada end valuuta kallinemise vastu või säilitada positsioonid välisvaluutas. Näiteks omasime enda Skandinaavia aktsiafondis pikka aega avatud Rootsi krooni positsiooni, sest meie hinnangul oli see liiga kallis euro suhtes. Euro tõustes oodatud tasemeni kindlustasime kohe end Rootsi krooni kallinemise vastu.
Kuidas suhtute USA Föderaalreservi plaani suurendada rahapakkumist?
Praegu on Föderaalreservi üks peamisi ülesandeid saada inflatsioon tõusma. Teine tähtis ülesanne on tarbimise suurendamine vähendades tööpuudust.Ühendriikides pole peamine probleem raha puudumine turgudelt, mida mõnikord on väidetud, sest firmad on rahast pungil. Nad ei soovi pankadelt raha juurde, vaid otsustavad selle raha eest soetada teisi ettevõtteid. Ühinemiste tulemusel kulusid optimeeritakse ja koondatakse töökohti. Ilmselt püsib ameeriklaste tööpuudus mõnda aega küllaltki kõrgel ja tarbimine ei taastu, millest tulenevalt on ka majanduskasv nõrk.
Millistele turgudele Mandatum Life raha investeerib?
Põhimõtteliselt võime otse investeerida ükskõik millisele turule maailmas. Arenevate turgude fondi kaudu võime investeerida otse ükskõik kuhu, kuid üldjuhul eelistame investeerimist ETFide kaudu. Näiteks me ei pea ennast Indoneesia aktsiate suurimateks spetsialistideks, kuid me võime olla väga positiivsed Indoneesia aktsiaturu suhtes ja osta selle turu ETFi.Kas te investeerite praegu ka Baltimaadesse?Meil on see võimalus olemas, kuid praegu me otseseid positsioone Eestis, Lätis ja Leedus ei oma. Peamine põhjus on selleks vähene likviidsus, eriti halvas seisukorras on Läti ja Leedu. Londonis töötades (kommenteerib Ted Roberts – toim) olin suuraktsionär Eesti Telekomis, müües aktsiad lõpuks TeliaSonerale ära ning samuti omasin suurpositsiooni Tallinna Vees, mis 2006. aastal oli väga hea investeering.
Kuidas võib Eesti liitumine euroala ja OECD riikide grupiga mõjutada Tallinna börsi?
Euroalaga ühinemine on meie arvates juba Eesti aktsiatesse sisse hinnatud. Hea meel on valitsussektori madala võlakoormuse üle, millega selgelt eristutakse Lätist ja Leedust. Euroopa fondidel muutub investeerimine Eestisse kindlasti lihtsamaks ja odavamaks, sest varem oli krooni vastu kindlustamine küllaltki kallis.
Millised aktsiaturgude sektorid võivad positiivselt üllatada?
Väga huvitav on naftateenuste sektor. Samuti on väga huvitav jälgida telekomide arengut. Ohuna näeme, et valitsused võivad eelarvete täitmise eesmärgil hakata telekomide teenuseid maksustama.
Mida arvate General Motorsi IPOst?
Sellised firmad tulevad turule, kui nad tunnevad, et nad saavad head hinda. GMi aktsia ei saa olema odav ja meie eelistaksime pigem Fordi. Me ei oma ühegi autotootja aktsiaid, kuid kui meil oleks see kohustus, siis hoiduksime üldse USA autotootjate aktsiatest.
Autor: Fredy-Edwin Esse, California, Indrek Kald

Seotud lood

  • ST
Sisuturundus
  • 10.07.24, 11:20
Põlvkondade vahetust tuleks hakata varakult planeerima
Kui oled midagi suure hoole ja armastusega üles ehitanud, on loomulik, et soovid tagada ka selle püsimise. Olgu tegemist ettevõtte või perekonna varade edasiandmise planeerimisega, siis LHV privaatpanganduses ollakse oma klientidele toeks, et korraldada põlvkonnavahetus sujuvalt.

Hetkel kuum

Liitu uudiskirjaga

Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised.

Tagasi Äripäeva esilehele