Parimad Euroopa aktsiafondid peavad raha kuningaks

Investorid hoidsid rohkem raha, kui viimasel kolmel aastal 2008. aasta oktoobri müügilaine järel, selgub Bank of America küsitlusest. Parima tootlusega fondide juhid ei ole lähiajal riske võtmas.

„Turud paistavad praegu läheneva kaubarongina,“ ütles Franklin Mutual European Fundi fondijuht Philippe Brugere-Trelat, kelle juhitav 2,6 miljardi eurone fond edestab tänavu 90 protsenti fonde. „Rongi ette teele astumine ei ole kunagi väga hea idee. Oleme väga riskikartlikud ja kohe kindlasti ei hüppa me turule.“

Võimetus lahendada Euroopa valitsuste võlakirjakriisi ning suurte majanduste kasvu aeglustumine kukutasid Augustis Stoxx 600 indeksit 10,5 protsenti. See oli suurim kuine kukkumine kolme aasta jooksul, mil valitsused on päästnud maailma finantssüsteemi. Investorid ütlevad, et igasugune põrge jääb lühiajaliseks, kuna puudub lahendus pikaajalise Euroopa võla- ja kasvuprobleemide.

Brugere-Trelat hoidis juuli lõpu seisuga 6,7 protsenti fondi mahust rahas. Tüüpiline Euroopa aktsiafond hoidis rahas umbes 2,5 protsenti varadest.

„Raha ja hajutamine on meie peamiselt kasutatavad kaks tööriista,“ ütles 60aastane Brugere-Trelat. „Turul on metsikult palju odavaid aktsiaid. Kuid paljud aktsiad on põhjusega odavad.“

Üleilmselt kasvas fondijuhtide raha osakaal juuli 4,1 protsendilt augustis 5,2 protsendile, kuna rahajuhid müüsid tsüklilisi aktsiaid. Kõrgeim oli raha osakaal 2008. aasta detsembris (5,5 protsenti).

Olgerd Eichleri Mainfirst Banki Top European Ideas fond oli üks sellistest. Temal oli raha osakaal suurim kõigist Euroopa aktsiafondidest, mis olid 250 miljonist eurost suurem. Tema 383 miljonises fondis oli mai lõpus raha 14,4 protsenti fondi varadest, mis aitas tal lüüa 81 protsenti rivaalidest.  Alates 2007. juulist, mil fond loodi, on see löönud 98 protsenti konkurentidest. Tänavu on fondi tootlus miinus 12 protsenti võrreldes Stoxx 600 indeksi 16,5protsendise langusega. Franklin Mutual European Fund on tänavu langenud 9,3 protsenti. 

„Me siseneme kasvava ettevõtete tulemuste pettumuste faasi,“ ütles 44aastane Eichler. „Paljud müügipoole analüütikud ei kärbi piisavalt tulemuste prognoose. Seekord tuleb aeglustumine väga kiiresti ja see ei pöördu kähku.“

Eichleri fond on maist alates ostnud hiiglaslike turuväärtustega ettevõtete aktsiaid nagu Royal Dutch Shell, GlaxoSmithKline ja Vodafone.

„Kõigi nende ettevõtete dividendi väljavaade on stabiilne,“ ütles ta. „Kui aktsiaturg läheb edasi külgsuunas, väärivad need ettevõtted kõrgemaid suhtarve.“

Brugere-Trelat suuremate osakaaluga investeeringute seas on Nestle ja British American Tobacco.

„Need ettevõtted pakuvad mulle praeguses turuolukorras parimat riski-tulu suhet," ütles ta. „Nad ei ole nii odavad, kui pangad või tsüklilised ettevõtted, kuid risk on oluliselt madalam.“