USA turg annab lootust ralliks

Kui viimastel aastatel oleme harjunud, et Standard & Poor’s 500 indeksisse kuuluvate firmade prognooside ületamine on pigem reegel kui erand, siis praegu neljanda kvartali tulemusi börsile teatades on ettevõtted valmistanud paraja pettumuse.

Bloombergi koostatud statistikast selgub, et 1. detsembrist kuni 17. jaanuarini enda majandustulemused avalikustanud ettevõtetest kõigest 47,1% on suutnud näidata tulemust, mis ületaks analüütikute ootusi.

Viimati nii vähe prognoositäitjaid 2008. aasta finantskriisi ajal. Viimase nelja aasta jooksul on n-ö positiivsed üllatused ületanud 50% piiri igas kvartalis. Eelmine madalpunkt saavutati 2008. aasta kolmandas kvartalis, kui 51,5% ettevõtetest ületas prognoose.

Võrdluseks võib tuua, et toona oli maailmas möllamas finantskriis, mis Lehman Brothersi kokkuvarisemisega tolles samas kvartalis eskaleerus.

Analüütikute sõnul on mitmeid põhjusi, miks tulemuste suhtes pessimistlik olla. Üks on firmade juba avaldatud tulemused ning teine tõenäosus, et ettevõtted alandavad selle aasta prognoose, sest majanduskliima halveneb. UBSi tehtud küsitluses selgus, et kõigest 7% analüütikutest eeldab, et firmad tõstavad selle aasta prognoose, samas kui 46% eeldab prognooside langetamist. Seega tasuks praegu käimasoleval tulemuste hooajal hoolikalt silma peal hoida, sest see võib ettevõtetele selgema pildi anda, mida sellest aastast oodata.

Uue kvartali nõrgas alguses on suur osa mängida Wall Streeti pankadel

Neljas kvartal pole neile pakkunud midagi rõõmustavat. Teisipäeval majandustulemustega välja tulnud Citigroup kukkus börsil seepeale 8,2%, sest kauplemistulud jäid liialt nõrgaks.

Varade poolest USA suuruselt kolmanda panga neljanda kvartali kasum kukkus 11%, teenides puhaskasumina 1,16 miljardit dollarit. Aasta varem teenis pank samas kvartalis 1,31 miljardit dollarit. Citigroupi käive vähenes 7%,17,2 miljardi dollarini.

Läinud reedel tuli tulemustega välja ka JPMorgan Chase, kes samuti midagi rõõmustavat ei pakkunud. Sõltudes investeerimispangandusest kukkus nii firma kasum kui ka käive. JPMorgani tegevjuhi sõnul on investeerimispangandus “loomu poolest volatiilne” ja lõpuks niikuinii taastub.

Negatiivse poole peal oli ka Bank of New York Mellon. Firma puhaskasum kukkus 174 miljonit dollarit 505 miljonile, mis jäi analüütikute ootustele selgelt alla. Panga enda sõnul põhjustasid kahjumi vähenemise restruktureerimisega seotud ühekordsed kulud ning finantsturgudega seotud äri käibe vähenemine.Kerge kurioosumina võib hea esinejana välja tuua Goldman Sachs Groupi, kelle 58% kukkunud neljanda kvartali puhaskasum pani aktsia börsil rallima. Põhjus peitub selles, et analüütikud ootasid märksa suuremat langust. Kui Goldman teenis kvartaliga 1,01 miljardit ehk 1,84 dollarit aktsia kohta, siis analüütikud ootasid keskmiselt vaid 1,23 dollarit kasumit aktsia kohta.

Kuid pessimism pankade suhtes ja tõenäoliselt nigel neljas kvartal ei tähenda veel, et praegu ei oleks hea aeg aktsiate ostmiseks. Pärast väga rasket 2011. aasta teist poolt on investorite riskijanu uue aasta algusega kasvanud ning aktsiaturgude tõus on tõsiasi. Mis veel on selle juures huvitav, on fakt, et eelmisel aastal kehvasti esinenud Euroopa ja USA aktsiaturud näitavad võimaliku börsiralli märke.

Kolmandik Euroopa börse liikumas pullituru suunas

Praegu on suur hulk aktsiaturge ületamas viimase 200 päeva liikuvat keskmist. Nendest turgudest ligi kolmandik on pärit Euroopast. Ühe teooria kohaselt, kui aktsiaturu indeks ületab 200 päeva libisevat keskmist, annab see märku võimalikust pulliturust ehk rallist. Kui indeks on alla 200 päeva libiseva keskmise, siis on see märk võimalikust karuturust.

Euroopast on kõige lootustandvam börs praegu Iirimaa, kus kohalik indeks on 7,4% üle 200 päeva libiseva keskmise. Iirimaa järel on Dow Jonesi indeks ja Šveitsi aktsiaturg. Paraku see indikaator võimalikule rallile ei ole soosimas Baltimaade börse. Parimal kohal on Riia börs, mille indeks liigub 5,3% allpool libisevat keskmist. Tallinna indeks on 9,4% allpool ning Vilniuse börs liigub 11,8% 200 päeva libisevast keskmisest madalamal.

Autor: Fredy-Edwin Esse, California, Maire Kasemaa