Mida teha majanduse liigse kasvu korral?

Tšiili valitsus kärpis mullu kulutuste kasvu, kuid mitte seetõttu, et maksutuluga on lood kehvad nagu euroala lodeva eelarvega riikides, vaid selleks, et aeglustada majanduskasvu. Kiire majanduskasv survestab valuutakurssi ja kütab üles inflatsiooni, ütles eile Davosis Tšiili rahandusminister Felipe Larrain.

“Selgeid majanduse ülekuumenemise signaale ei ole, kuid kunagi ei saa olla kindel,” ütles ta. “Nii et eelmise aasta lõpus muutsime me veidi fiskaalpoliitikat.”

2012. aastal kasvasid Tšiilis riigi kulutused 5 protsenti. Suurenenud tarbimise ja investeeringute tõttu kasvas mullu Tšiili majandus 5,5 protsenti ehk enam, kui nägi ette valitsuse septembrikuine viieprotsendine kasvuprognoos ja seda vaatamata välisnõudluse nõrgenemisele. Tarbijahinnad kasvasid seal vaid 1,5 protsenti ja peeso tugevnes aastaga 8,4 protsenti USA dollari vastu. Valuuta tugevnemist põhjendas Larrain üleilmse fenomeniga, kus investorid jahivad kõrgemat tootlust arenevatelt turgudelt.

Tugevnev peeso võib lüüa toitvat kätt. Tšiili valitsus muretseb, et tugevnev peeso vähendab mõne eksportööridi marginaale. Tšiili on väga tundlik vaseekspordi suhtes. Kui peeso tugevneb teiste vaseeksportööride valuutadest rohkem, võib see ekspordile halvasti mõjuda. Kui meil on paberlehe kaanel ülaribal Euribor, siis Tsiilis on majanduslehe kaanel lisaks dollari kursile hoopis vase hind.

Keskpank on hoidnud terve aasta baasintressimäära viiel protsendil, millega Tšiilil on Ladina-Ameerika kõrgeim reaalintressimäär. Bloombergi küsitletud analüütikute prognoosi kohaselt jääb baasintressimäär ka 2013. aastal muutmata.

Vahepeal on Euroopast sageli turumajanduslikumalt käituv plaanimajandusega Hiina püüdnud kaheldava eduga jahutada majandust ja eelkõige kinnisvaraturgu, et seda siis taas elavdada. Eks näis, kuidas see Tšiilil õnnestub.