Investor Toomas: kaks aktsiat tipus, kas müün?

Minu portfellis on tõusnud ABB aktsia 176,9 kroonini ning Burberry aktsia 18,49 naelani. Kumbki on sealmaal, kus on ka analüütikute konsensus hinnasihtide kohta. Sellest võiks ju järeldada, et mõlema aktsia edasisel tõusul on lagi ees ning investoreil tasuks hakata müüma. Kuid oodake üks hetk, mitte nii kiiresti!

Võtame näiteid ajaloost, kus aktsiad on samuti kaubelnud samasuguste tippude juures. Näiteks 2008. aastal oli analüütikue konsensus Apple'i aktsiale 150 dollari juures. Tuletan meelde, et Apple'i aktsia polnud siis veel 7-1 splitti teinud. Kuid tehnoloogiahiiu aktsia on sellest n-ö tipust läbi murdnud ning 2012. aasta augustis kauples 700 dollari juures. Sellest võib aga järeldada, et tihtilugu kipuvad analüütikud aktsiasoovitustega aktsiahindadel pigem sabas sörkima.

Olen otsustanud, et hoian ABB ja Burberry aktsiaid endiselt edasi. Kuigi Burberry aktsiahind flirdib eluea tipuga, on ABB aktsial veel tükk maad sinna minna. Näiteks 2002. aastal oli ABB aktsia rekordkõrgel 221,55 kroonil. Kuid selle hinnaga ei saa ABB aktsiat võrrelda ega mõõta, sest 13 aastat tagasi olid majandusolud teistsugused, turul võis olla konkurentsipilt teine ning investorite ootused ABB-le teised.

Kui harutada lahti mõlema aktsia soovitused ja vaadata neid läbi põhjaliku röntgenpildi, on näha, et soovitusi on tegelikult seinast seina. Näiteks on ABB aktsial hinnasihte, mis ulatuvad 210 kroonini, kui ka selliseid, mis on 145 krooni ja 150 krooni. Burberry aktsial on hinnasihte, mis ulatuvad 16 naelast 25 naelani.

Pilt on kirju ja üldise hinnasihi arvestamisel on võetud arvesse kõikide sihtide keskmine. Kuigi analüütikute seas on palju pessimiste, kelle sihist on aktsiahind juba ammu üle läinud, olen mina ikkagi nende hulgas, kes näeb aktsiatele edasist tõusu.

Võite arvata, et olen optimistlik, kuna mul on need aktsiad ju olemas. Aga tegelikult on mitu põhjust, miks nii minu aktsiad kui ka Euroopa aktsiaturud võiksid tõusta. Sellised põhjused võivad olla näiteks Euroopa majanduse taastumine ja Euroopa Keskpanga võlakirjade ostmise programm. Näiteks esmaspäeval tõstis Citigroup üleeuroopalise aktsiaindeksi Stoxx 600 selle aasta sihi 400 punktilt 450 punktini, öeldes, et Euroopa aktsiad on võrreldes valitsuse võlakirjadega võrdlemisi odavad.