Artikkel
  • Kuula
    Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.

    Investor Toomas: kui tootlus kukub nulli

    börsiuudisedFoto: EPA

    Nagu mina, nii ka fondihaldurid ja pensionifondide juhid unistavad igal aastal alfast. Kuid positiivse alfa saavutamine on muutunud üha raskemaks ja see paneb mind küsima, kas tasuks otsida abi hoopis uue ajastu trendidest.

    Alfa on suhtarv, mille abil on võimalik hinnata aktiivse portfellijuhtimise tulemuslikkust. Kui alfa on positiivne, näitab see võrdlusindeksist kõrgemat tootlust, mis on saavutatud eduka investeerimistegevuse teel. Kui alfa on negatiivne, on investeerimistootlus jäänud võrdlusindeksist nõrgemaks.
    Viimastel aastatel on alfa jäänud paljudel fondijuhtidel üha nõrgemaks või olnud mitu aastat järjest negatiivne ja see tekitab küsimuse, kas alfa võib minna nulli ka iga võimaliku investeerimisstrateegia puhul.
    Raamatus „The Incredible Shrinking Alpha“ kirjeldavad Larry E. Swedroe ja Andrew L. Berkin praegust investeerimiskeskkonda kui kohta, mis on üle koormatud ülimalt keerukate analüüside, teadustööde ja superarvutitega. „Sellises konkurentsis muutub alfa saavutamine üha keerulisemaks,“ kirjeldatakse raamatus.
    Ka Buffetti sära on vähenenud
    Berkshire Hathaway asutajal, investoril ja rikkuselt kolmandal inimesel maailmas pole sel aastal oma blue chip investeeringutega hästi läinud. Buffettil on suured investeeringud ettevõtetes nagu IBM, Wells Fargo, American Express ja Coca-Cola. American Expressi aktsia on langenud 26%, IBM 15%, Wells Fargo 3%. Coca-Cola on näidanud 0,5% tõusu.
    Efektiivse turu teooria järgi kauplevad aktsiad alati oma õiglase väärtuse juures ning seetõttu pole võimalik saavutada turu keskmisest paremat tootlust. Selle teooria järgijad peavad Buffetti edu börsidel pelgalt õnneks ja juhuseks mündi viskamise võistlusel, kus võidab ainult üks külg.  
    Investeerimisfirma AQR Capital Managementi fondijuhtide Andrea Frazzini ja David Kabilleri ning Kopenhaageni ärikooli finantsprofessori Lasse Pederseni tehtud uuringus Buffetti investeeringute kohta tõdeti, et tema tootlus pole saavutatud ei õnne ega maagiaga. „Buffett on oma investeeringuid kasvatanud tänu finantsvõimendusele ning ta on oma strateegiaks võtnud väga pika ajahorisondi, tänu millele on ta keerulised perioodid üle elanud,“ seisis uurimuses. Paraku jõuti seal ka tõdemuseni, et tuntud investori alfa nõrgeneb.   
    Lahenduseks kõrgtehnoloogia?
    Hiljuti kirjutas Bloomberg sellest, et rahahaldurid ja pangad loodavad üha rohkem ülikiiretele arvutitele, millega loodetakse tulevikus tootlust maksimeerida. See tekitab taas kord küsimuse, et kas traditsiooniline „osta ja hoia“ pikaajaline investeerimisstrateegia hakkab kaotama oma sära ning asemele tuleb võtta kiired kauplemistehingud? Kui Wall Street võtab kasutusele kallid superarvutid, siis väikeinvestoril nagu minul tuleb endiselt jääda lootma enda nutikusele.
  • Hetkel kuum
Seotud lood

Jaanika Altraja: rohepöördes õnnestumiseks tuleb vähendada ebavõrdsust
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Investorite kunagine lemmikaktsia on vajunud sügavale sohu Analüütikud hindavad, kas tegemist on ostukohaga
Koroonaajal suure edu saavutanud Pfizer on nüüdseks kaotanud üle poole oma tippväärtusest. Analüütikud selgitavad, kas languse taustal võiks terendada ostukoht.
Koroonaajal suure edu saavutanud Pfizer on nüüdseks kaotanud üle poole oma tippväärtusest. Analüütikud selgitavad, kas languse taustal võiks terendada ostukoht.
Articles republished from the Financial Times
Reaalajas börsiinfo
Myraka ettevõtlusblogi: nonii, tibulilled, kas tulete taas? Äripidaja intervjuu oma töötajatega
Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks tuletas vahelduseks meelde ajakirjaniku ametit pidades omandatud intervjueerimisoskused ning usutles oma sõpru, kellega koos ta on osaühingut Suur M jooksutanud. On’s tal uuel hooajal putkas üldse kedagi peale tema enda?
Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks tuletas vahelduseks meelde ajakirjaniku ametit pidades omandatud intervjueerimisoskused ning usutles oma sõpru, kellega koos ta on osaühingut Suur M jooksutanud. On’s tal uuel hooajal putkas üldse kedagi peale tema enda?
Gasellid
Kiiresti kasvavate firmade liikumist toetavad:
Gaselli KongressAJ TootedFinora BankGBC Team | Salesforce
Genka ettevõtlusest: valin vähem raha ja rohkem vabadust
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Tippjuhi nipid: mida teha, kui töötaja tuleb palka juurde küsima, aga …
Kui töötaja, kes pole teistega võrreldes olnud nii silmapaistev, tuleb palka juurde küsima, siis oled sa juhina juba õige hetke probleemidest rääkimiseks mööda lasknud, rääkis Prisma Peremarketi Eesti maajuht Teemu Kilpiä.
Kui töötaja, kes pole teistega võrreldes olnud nii silmapaistev, tuleb palka juurde küsima, siis oled sa juhina juba õige hetke probleemidest rääkimiseks mööda lasknud, rääkis Prisma Peremarketi Eesti maajuht Teemu Kilpiä.
Jaanika Altraja: rohepöördes õnnestumiseks tuleb vähendada ebavõrdsust
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ameerika RAM – üks auto kõikideks sõitudeks
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Läti keskpank tõmbas kasvuprognoosi allapoole
Läti Pank korrigeeris selle aasta majanduskasvu prognoosi ja näeb nüüd, et riigi majandus võiks sel aastal kasvada 1,8 protsenti.
Läti Pank korrigeeris selle aasta majanduskasvu prognoosi ja näeb nüüd, et riigi majandus võiks sel aastal kasvada 1,8 protsenti.
Ameerika RAM – üks auto kõikideks sõitudeks
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.