Langev Norma aktsia peibutab investoreid dividendidega

Ning mida odavam on aktsia, seda parem on dividenditootlus - seda muidugi juhul, kui dividendid samaks jäävad.

Hansabank Marketsi analüütik Sander Danil aga leidis, et praeguse seisuga võiks dividenditase veel mitu aastat säilida. Viimased neli aastat on Norma maksnud ühtlaselt 5 krooni dividende aktsia kohta.

Ka väikeaktsionär Karlo Allmere peab Normat heaks dividendiaktsiaks. "Ostsin aktsiaid alles hiljuti ning investeering on praegu kasumisse jõudnud," sõnas ta. Kuid tema eesmärk on tegelikult stabiilne dividendisaak, mitte kapitalitootlus. Norma valis aktsionär välja seetõttu, et autotööstus ja mehaanika on valdkond, mida ta tunneb.

"Firma jätkab suhteliselt tagasihoidlikult, marginaalid langevad vaikselt edasi ja selles osas midagi rõõmustavat pole," kommenteeris Danil eelmisel nädalal avaldatud teise kvartali tulemusi. Müük jäi samale tasemele ning puhaskasum kukkus 8,6 miljonilt kroonilt 4,1 miljonile.

"Arvame, et kasumi vähenemisele vaatamata jääb dividendipoliitika muutumatuks," sõnas ka Suprema analüütik Irina Markitanova. "Norma on dividendiaktsia, mitte kasvuaktsia ning nende dividendipoliitika peaks jääma samaks."

Kasum vähenes tema sõnul kulude kasvu ja müügihindade languse tõttu, mis tähendab, et konkurents on tugevnenud. Samuti kukkus kõrgemate marginaalidega Venemaa müügi osakaal 25 protsendile kogu müügist. "Sellele tasemele peaks Venemaa osakaal käibest ka jääma," sõnas Markitanova.

Kuigi Norma on Venemaa osakaalu vähendanud, on Danil veendunud, et Venemaal Norma äri otsa ei saa. "Nii kaua kui AvtoVAZ autosid toodab, saab ka Norma seal hankeid," sõnas ta. Venemaa turul võib küll äkilisi muudatusi tulla, kuid teisalt on Normal head pikaajalised suhted sealsete tootjatega. "Ma ei näe sellist varianti, et ühel päeval VAZ ütleb, et ei telli Normalt enam ühtegi turvavööd," lausus Danil.

AvtoVAZ on küll muutnud oma tarnepoliitikat ega lase enam ühe detaili osas ühel tarnijal nii palju domineerida. "Üle 50% mingi turvavöö tellimusest Norma enam kindlasti ei saa," nentis Danil.

Hansabank Markets ei plaani praegu Normale antud 6,4eurost hinnasihti muuta.

Autor: Lauri Matsulevitsh