Kas üksikaktsiaid tasub üldse valida?

Pikas perspektiivis pakub aktsiaturg kõrgemat tootlust kui võlakirjad või rahaturufondid. Tõsi, volatiilsus on kõrgema tootluse arvelt suurem. Paljud investorid ei tea, et turgude tõusu veavad üksikud aktsiad, millel läheb väga hästi. Kui vaadata keskmist aktsiat individuaalset, siis see jääb üleüldisele turule alla. See võib alla jääda isegi võlakirjade tootlusele.

S&P Dow Jones Indices näitab, et viimase viie aasta jooksul on üldist turgu suutnud ületada vaid protsent aktiivsetest fondidest. Aktiivsed fondid valivad üksikaktsiaid eraldi.

Keskmisele aktsiale on sellise hinnangu andnud investeerimisfirma Alpha Architect, mis lähtus Arizona ülikooli professori Hendrik Bessembinderi teadustööst. Bessembinder leidis, et peerioodil 1926-2015 suutis kuiselt võlakirjade tootlust ületada vaid 47,7 protsenti aktsiatest.

Üldise aktsiaturuga võrreldes pole tulemused sugugi paremad. Alpha Architect tegi ka oma uurimuse, milles vaadati perioodi 2007-2014. Nad leidsid, et 54 protsenti üksikaktsiatest jäid üldisele aktsiaindeksile alla. Vaid 10 protsenti aktsiatest tõusis kaks korda kiiremini kui terve turg.

Alpha vaatles ka aastaid 1983-2006, mis oli aktsiaid eraldi valivate investorite jaoks eriti raske. Vaid 37 protsenti üksikaktsiatest ületas selle aja jooksul üldist aktsiaindeksit.

„Tundub, et lähiminevik on üksikaktsiaid valivate investorite jaoks olnud veidi parem, aga tõenäosus töötab ikka nende vastu,“ kirjutas Alpha Architecti tegevjuht Wesley Gray. „Üksikaktsiate ostmisel võtab investor ka palju niinimetatud isikupärast riski (riskid, mis on seotud ainult selle üksikaktsiaga). Kui tulevad halvad uudised, siis mõjutab selle aktsia langus sinu portfelli palju rohkem.“

Tõsi, investorid ei vali aktsiaid suvaliselt. Õigete otsuste tegemine suurendab tõenäosust, et teenid head tootlust. Ja isegi kui sinu portfell jääb üldisele aktsiaturule alla, siis see ei tähenda, et sa kaotad raha. Aga järjest enam on investoreid, kes saavad aru, et üksikaktsiate valimine on väga keeruline ning paljud on otsustanud passiivsete fondide kasuks.

Passiivsed fondid võimaldavad investeerida tervele aktsiaturule korraga. Passiivne investeerimine pakub suurema tõenäosusega kõrgemat tootlust kui aktiivne investeerimine (üksikaktsiate valimine). Lisaks sellele on see ka odavam, sest aktiivsete fondide kulud võivad olla kordi suuremad. Lisaks sellele säästad aktsiate ostmise ja müümisega seotud teenustasudelt.

Indeksisse investeerimine ei tähenda, et sa jääd suurimate võitjate aktsiatest ilma. Vastupidi – parimatel aktsiatel on indeksis reeglina suurem kaal. Bessembinderi andmetest selgub, et 10 ettevõtet on loonud 16,26 protsenti kogu jõukusest, mis USA aktsiaturul kunagi loodud on.

Kõige enam on jõukust loonud Exxon Mobil Corp (2,96 protsenti). Talle järgnevad Apple, General Electric, Microsoft ja International Business Machines Corp (IBM). Need viis ettevõtet loonud rohkem kui 10 protsenti aktsiaturgudel olevast jõukusest.