Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.
Goldman: madala volatiilsuse lõpetaks sõda või majanduslangus
Leopard 2 tankidFoto: EPA
Selleks, et madala volatiilsuse perioodi lõpetada, ei piisa keskpankade karmimast rahapoliitikast, teatas investeerimispank Goldman Sachs. Selleks on vaja hoopis suuremat šokki – sõda või majanduslangust.
Just nii on madala volatiilsuse perioodidel alates 1928. aastast juhtunud, ütlesid
Goldman Sachsi strateegid Christian Mueller-Glissmann ja Alessio Rizzi. Sarnaseid perioode on selle aja jooksul olnud kokku 14. Keskmiselt kestsid need ligi kaks aastat ning S&P 500 volatiilsus oli nendel perioodidel 10 juures või sellest madalamal.
Viimasel nädalal on varahindade kõikumine olnud suurem ning investorid valmistuvad volatiilsuse edasiseks kasvuks. Osalt on see tingitud keskpankade poolt, kes on teatanud, et hakkavad oma rahapoliitikat karmistama, kirjutasid strateegid 3. juulil välja saadetud raportis. Kõrgema volatiilsuse perioodi pikaajaline jätkumine on aga ebatõenäoline, selleks on vaja ebakindluse või majanduslanguse riski järsku kasvu, ütlesid nad.
„Volatiilsuse järsku kasvu on raske ette näha, sest need tekivad tihtipeale etteaimamatute geopoliitiliste sündmuste järel, näiteks võib tuua sõjad või terrorirünnakud. Samuti viivad volatiilsuse üles ka majanduse ja finantsturgudega seotud šokid,“ ütlesid Mueller-Glissmann ja Rizzi. „Majandussurutised ja äritsükli aeglustumine on kaasa toonud erinevate varade puhul kõrgema volatiilsusega perioodi.“
Goldman Sachsi hinnangul on USA majandussurutise (vähemalt kaks kvartalit järjest kestnud majanduslangus) tõenäosus järgneva kahe aasta jooksul 25 protsenti.