Investor Toomas: miks on investorid nii laisad?

Eesti suurima börsifirma aastakoosolekule tuli kohale kõigest 71 aktsionäri, aga saalis olles tundus see number isegi väiksem. Tallinkil on kokku umbes 11 000 aktsionäri, mis tähendab, et kohal oli vaid 0,6% kõigist aktsionäridest. Mäletan veel aega, kui Tallink tegi oma börsidebüüti ja raadios kurdeti, kuidas Eestis pole nii suurt ruumigi, kuhu kõik aktsionärid kokku koguda. Seda mure ilmselgelt ei ole tekkinud ning väiksed osavõtunumbrid pole eriline uudis ühelegi börsifirmale. 

Koosolek ise oli igati korrapärane ja ilma eriliste sündmusteta. Kohal olid kõik juhatuse ja nõukogu liikmed, eesotsas juhatuse esimehe Janek Stalmeistri ja nõukogu esimehe Enn Pandiga. Juhtus ka naljakas seik, kui alguses koosolekut juhtinud vandeadvokaat Raino Paron unustas firma juhte tutvustades Stalmeistri ära ja hiljem oma viga korrigeerides kutsus saalisolijate seas esile kerge naerupahvaku. 

Päevakorrapunkte tulid detailsemalt selgitama Stalmeister ja juhatuse liige Andres Hunt ning nagu arvata oli, kõik päevakorras olnud punktid võeti probleemideta vastu. Pärast hääletustulemusi avanes aktsionäridel võimalus esitada Tallinki juhtidele küsimusi ja siin läks minu meel kurvaks. 

Aktsionäride üldkoosolek on investorite aasta parim võimalus suhelda firma juhtidega, esitada neile küsimusi ja saada firmast parem pilt. Kuigi kohal oli 71 aktsionäri, kasutasid vaid vähesed võimalust firma käekäigu kohta põhjalikumalt uurida. Kokku tuli viis küsimust – kaks optsiooniprogrammi, üks pardakulutuste, laenude ja võimaliku lennundussektorisse liikumise kohta. Laenud on Tallinki puhul endiselt kuum teema, eriti nüüd, kus laenuraha on odav. 

Stalmeister ütles, et seni mõjutavad neid miljardi euro suuruse võlakoorma juures lukku löödud intressimäärad, mis praegusel hetkel on kallid. Sama võib ka Norra börsil emiteeritud võlakirjade kohta öelda, kuid ta rõhutas, et see võimaldas laevafirmale suuremat finantspaindlikkust, vabastas rahavoogu ja avas tee dividendide maksmisele. 

Vesteldes hiljem väikeaktsionäridega, mainis üks koosolekul sõnavõtnu, et Tallink peaks praegu kindlasti madalaid intressimäärasid ära kasutama ja laenud uute laevade soetamiseks on omal kohal. Mis dividendi puutub, siis siin investorid mõistavad, et Norra võlakirjade emissiooniga võetud kohustus mitte maksta üle poole aastakasumist dividendina pärsib väljamakset, kuid 2018. aastal peaks olukord ehk roosilisemaks minema, kui võlakirjad aeguvad. 

Minu selge üleskutse aktsionäridele on tulla aastakoosolekutele kohale. Tulge huvituge firma käekäigust, millesse te olete tuhandeid ja rohkem eurosid paigutanud. Lisaks aitaks aktsionäride aktiivne kaasalöömine muuta neid tihtipeale igavaid koosolekuid palju huvitavamaks.