Investor Toomas: Argentina uus tulemine

Kuna hoian pidevalt silma peal sellel, mis toimub maailma börsidel, ei saa ma üle ega ümber ka Argentina börsist, mis on sel aastal eurodes arvestatuna tõusnud 60 protsenti, olles sellega maailmas paremuselt kolmas. Pühapäeval toimunud presidendivalimistel sai võidu parempoolne opositsiooniliider Mauricio Macri, kes on lubanud seisma jäänud Argentina majanduse uuesti tööle panna, kuid Macri lubadused ei pruugi olla eriti vettpidavad, sest seistakse silmitsi mitme takistusega.

Argentina on maailma suuruselt teine maisi eksportija ning suuruselt kolmas sojaubade eksportija. Riik on viimase 15 aastaga teinud kaks võlgade restruktureerimist, millega Argentina võlakirjade omanikud, kellest suurem osa on välismaa fondid, pidid leppima miljarditesse ulatuvate kahjumitega. See on oluliselt kahandanud välisinvestorite usaldust riigi vastu.

Macri on lubanud, et vähendab riigi rolli majanduses ning lõpetab valuutapiirangud. See tähendaks, et argentiinlased saaksid lihtsamalt oma peesosid dollariteks vahetada. Kuna Argentinas ulatub mõnedel andmetel inflatsioon peaaegu 30 protsendini ja kohaliku raha ostujõud langeb pidevalt, on aastate jooksul argentiinlased üha enam dollareid madratsi alla peitnud. Macri lubadus võib viia aga selleni, et Argentina on sunnitud taas peeso devalveerima.

Kuna Argentina viimasest võlgade restruktureerimisest on möödas alles mõni aasta, ollakse võlakirjaturul praegu heidiku rollis. See tähendab, et laenamiseks peaks riik pöörduma USA riskifondide poole, kelle kohta ametist lahkuv Argentina president Fernandez on öelnud „raisakotkad“.

Maailma parim börs on sel aastal olnud Venezuela, mis on eurodes arvestatuna tõusnud ligi 300 protsenti. Nii Venezuela kui ka Argentina börsi tõusu peale lähevad investoritel silmad särama, kuid need numbrid peegeldavad tegelikult kurba tõsiasja mõlema riigi majanduse kohta. Nimelt pole kohalikel elanikel kapitalikontrolli ja raha ostujõu languse eest põgeneda mitte kuskile mujale kui aktsiatesse. Seetõttu on mõlemad indeksid ka järsu tõusu teinud.

Olen seda meelt, et Lõuna-Ameerika börsid on investoritele väga riskantsed ning seetõttu ma neid ei soovitaks. Mitu riiki on suures sõltuvuses toorainete müügist saadud rahast, samas kui toorainete hinnad, eesotsas naftaga, on maailmaturul järsu kukkumise teinud. Välisinvestoritel on Argentinaga seoses hästi meeles ka hiljutine võlgade restruktureerimine ning maksejõuetus. Ise hoian Argentinast ja Lõuna-Ameerika börsidest eemale ning sellele veendumusele sain kinnitust ka siis, kui hiljuti Brasiilias käisin.