Jäta menüü vahele
Artikkel
- Arvamused
- Kenneth Rogoff
- 14. august 2012 kell 4:45
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.Kauaks madalad intressid?
Kümne aasta intressimäärad USAs, Ühendkuningriigis ja Saksamaal on tiirelnud 1,5% ümber. Jaapanis on kümne aasta intressimäär triivinud alla 0,8%. Investorid nõustuvad erakordselt madalate intressimääradega, kuigi need ei kompenseeri oodatud inflatsiooni.
Sellel on kolm põhjust. Esiteks ja peamiselt, valitseb säästude üleküllus. Erinevatel põhjustel kasvab säästjate arv paljudes regioonides. Saksamaal ja Jaapanis säästavad elanikud pensioniks. Hiinas hoiab valitsus ohutuid võlakirju kui ettevaatusabinõu tulevase panganduskriisi jaoks, kõrvalproduktina ka vahetuskursi stabiliseerimiseks. Lõpuks otsivad naftaeksportöörid, näiteks Saudi Araabia ja Araabia Ühendemiraadid, võimalusi raha kõrvale panna.Teiseks, püüdes võidelda finantskriisiga on kõik suuremad keskpangad alandanud lühiajalised intressid nulli lähedale ilma selge väljumisajata. Normaalsetel aegadel annaks iga keskpanga lühiajaliste laenude alandamine liiga madalaks liiga kauaks tagasilöögi. Lühiajalised intressid turul küll langevad, kuid kui investorid mõistavad lõdva rahanduspoliitika inflatsioonilist mõju, hakkavad pikaajalised intressid tõusma. Seda ei ole veel juhtunud ja keskpangad on korranud mantrat pikaajaliselt madalast inflatsioonist. See on olnud piisav, et veenda turge, et stiimulid võetakse tagasi enne, kui märkimisväärne inflatsioonijõud koguneb.Hiljuti kerkis kolmas faktor. Investorid tunnevad kasvavat hirmu globaalse rahanduskriisi ees, mis suurima tõenäosusega algab Euroopast, aga samuti USA fiskaalraskuste, Lähis-Ida poliitilise ebastabiilsuse ja Hiina majandusarengu aeglustumise ees. Hirm suurendab preemiat, mida investorid on nõus maksma võlakirjade eest, mida nad peavad usaldusväärseteks. Sama hirm hoiab ärisid investeerimast.Ülimadalad intressid võivad püsida mõnda aega. Kuid samad põhjused, mis on viinud säästmise kasvule, pöörduvad varsti vastassuunas. Näiteks Jaapanis on saabumas suur pensionile mineku laine, mis vähendab oluliselt vanemate inimeste sääste. Saksamaa on peagi samas olukorras. Paljud keskpangad nuputavad, kuidas toota kõrgema inflatsiooni ootust. Nad on sunnitud taluma kõrgemat inflatsiooni kui vahendit, et sundida investoreid reaalsetesse varadesse. Lõpuks haihtuvad pilved Euroopa kohal. Ükskõik, mis suuna eurokriis võtab, selle lahendus lõpetab määramatuse, mis varjutab praegu väljavaated.© Project SyndicateMinu Äripäeva kasutamiseks logi sisse või loo konto.
- Hetkel kuum
Olulisemad uudised
- TOP
- Merit Võigemast
- 6. mai kell 12:48
- Uudised
- Jane Suu
- Anu Jõgi
- 5. mai kell 3:00
- Suur lugu
- Polina Volkova
- 3. mai kell 3:00
- Uudised
- Martin Johannes Teder
- 29. aprill kell 3:00
- Suur lugu
- Marge Ugezene
- 21. aprill kell 3:00
- Suur lugu
- Stiine Reintam
- 24. aprill kell 3:00
- Uudised
- Jane Suu
- Anu Jõgi
- 27. aprill kell 14:00
- Saated
- Eget Velleste
- 29. aprill kell 12:07
Tarmo Toiger: IT-sektorist kostab appihüüdeid. Asi ongi tõsine Nortal muneb endiselt kuldmune
Palgaralli ITs jätkub, mis on juba tõsine oht sektori ettevõtete konkurentsivõimele, kirjutab KPMG juhtimiskonsultatsioonide valdkonna juht Tarmo Toiger Äripäeva Infopanga programmeerimise konkurentsiraportile antud kommentaaris.
Palgaralli ITs jätkub, mis on juba tõsine oht sektori ettevõtete konkurentsivõimele, kirjutab KPMG juhtimiskonsultatsioonide valdkonna juht Tarmo Toiger Äripäeva Infopanga programmeerimise konkurentsiraportile antud kommentaaris.
Melinda French Gates lahkub Gatesi Fondist, jätkab heategevust 12,5 miljardi dollariga
Melinda French Gates teatas, et astub tagasi Bill & Melinda Gates Foundationi kaasesimehe positsioonilt. Viimane tööpäev on ametlikult 7. juunil.
Melinda French Gates teatas, et astub tagasi Bill & Melinda Gates Foundationi kaasesimehe positsioonilt. Viimane tööpäev on ametlikult 7. juunil.
Reaalajas börsiinfo
Aastaaruande esitamine saab olla lihtne ehk rakendus, mis muudab mikroettevõtjate elu
Paljud väikeettevõtted on hädas majandusaasta aruande koostamisega. Tänavu aasta alguses kustutati äriregistrist koguni 23 000 ettevõtet, kellel oli pikem aruande esitamise võlgnevus. Väikefirmade valupunkti aitab leevendada tööriist nimega minuaastaaruanne.ee.
Paljud väikeettevõtted on hädas majandusaasta aruande koostamisega. Tänavu aasta alguses kustutati äriregistrist koguni 23 000 ettevõtet, kellel oli pikem aruande esitamise võlgnevus. Väikefirmade valupunkti aitab leevendada tööriist nimega minuaastaaruanne.ee.
Gasellid
Kiiresti kasvavate firmade liikumist toetavad:
Uusi turge vallutava Eesti firma toodet jäljendavad nii hiinlased kui britid
Pärnumaal toodetud kännupuurid viisid masinatööstuse Dipperfox Euroopa kõige kiiremini kasvavate ettevõtete etteotsa, kuid ainulaadse toote menu sütitab jäljendajaid Hiinast kuni Ühendkuningriigini.
Pärnumaal toodetud kännupuurid viisid masinatööstuse Dipperfox Euroopa kõige kiiremini kasvavate ettevõtete etteotsa, kuid ainulaadse toote menu sütitab jäljendajaid Hiinast kuni Ühendkuningriigini.
Eesti mõjukaim finantsjuht: need kolm õppetundi muutsid mu karjääri
Ühel mu tiimiliikmel oli kujunenud sügav depressioon ja ma olingi viimane inimene, kes teada sai, meenutab Sunly finantsjuht Lili Kirikal finantskonverentsi laval ühte valusamat hetke oma karjääris.
Ühel mu tiimiliikmel oli kujunenud sügav depressioon ja ma olingi viimane inimene, kes teada sai, meenutab Sunly finantsjuht Lili Kirikal finantskonverentsi laval ühte valusamat hetke oma karjääris.
Juhtimisekspert: enne muudatuste tegemist peab jalgealune stabiilne olema
Küsimusele, kuidas käib ettevõtte muutuste suhtes vastupidavamaks muutmine, ütleb organisatsioonijuhtimise ekspert Liina Randmann saates “Rohepöörde praktikud“, et sellist ühest retsepti, et “hakkame nüüd nii tegema ja korras!”, ei ole.
Küsimusele, kuidas käib ettevõtte muutuste suhtes vastupidavamaks muutmine, ütleb organisatsioonijuhtimise ekspert Liina Randmann saates “Rohepöörde praktikud“, et sellist ühest retsepti, et “hakkame nüüd nii tegema ja korras!”, ei ole.
Kas raskevõitu jalaga Auto-Marko on liikluses probleemiks?
Autoentusiast võib olla keskmisest oluliselt teadlikum ja tähelepanelikum autojuht, ent teistest kiiremini sõites muudab ta end kaasliiklejate vigade suhtes ohustatumaks, selgitab staažikas liikluskoolitaja Indrek Madar.
Autoentusiast võib olla keskmisest oluliselt teadlikum ja tähelepanelikum autojuht, ent teistest kiiremini sõites muudab ta end kaasliiklejate vigade suhtes ohustatumaks, selgitab staažikas liikluskoolitaja Indrek Madar.
Tartu ja Pärnu saavad kümneid miljoneid jalgrattateede ehitamiseks
Euroopa Liidu toel eraldatakse Pärnu linnale 12 miljonit eurot ja Tartu linnale pea 14 miljonit eurot jalgrattateede rajamiseks.
Euroopa Liidu toel eraldatakse Pärnu linnale 12 miljonit eurot ja Tartu linnale pea 14 miljonit eurot jalgrattateede rajamiseks.
Puuluubi Marko Veisson: 5Miinust kukkus tooli pealt maha, kui kuulsid, et ropendasin
Eurovisioonil Eestit esindav Puuluubi liige Marko Veisson rääkis, et folgiansambli ja 5Miinuse klapp on müstiliselt hea vaatamata vanuste ja žanri erinevustele.
Eurovisioonil Eestit esindav Puuluubi liige Marko Veisson rääkis, et folgiansambli ja 5Miinuse klapp on müstiliselt hea vaatamata vanuste ja žanri erinevustele.