Google?i aktsia teeb Nasdaqil võimsat tähelendu

Võrreldes 85dollarilise emissioonihinnaga oli Google?i aktsia väärtus reedeks kallinenud üle kahe korra.

Nasdaqi börsil alustas Google?i aktsia tänavu 19. augustil kauplemist hinnaga 100,3 dollarit. Reedeks oli maailma suurima interneti otsingumootori Google?i aktsia tõusnud 172,43 dollarile.

Samas hindasid Google?i emissiooni korraldanud investeerimispangad Morgan Stanley ja Credit Suisse First Boston esialgu investorite huvi internetimootori osas üle ning 108?135dollariline aktsiaemissiooni hinnavahemik asendati 85?95 dollariga. 85dollarilise hinnaga läksid 19,6 miljonit Google?i aktsiat ka müüki, andes aktsiaemissiooni kogumahuks 1,67 miljardit dollarit (21,2 mld krooni) ehk poole vähem, kui esialgu planeeriti.

Neljapäeva hilisõhtu järelturu kauplemises tõusis Google?i aktsia tänu suurepärastele majandustulemustele. Esimesed börsile mineku järgsed majandustulemused näitasid, et ettevõtte kolmanda kvartali kasum ja käive enam kui kahekordistusid, seda tänu suuremale reklaami müügile ning kasutajate arvu suurenemisele nende veebiküljel. Neljapäeval turujärgses kauplemises tõusis aktsia hind 10%, 165 dollarile.

Google?i puhaskasum kasvas kvartaliga 52 miljoni dollarini ehk 19 sendini aktsia kohta. Mullu kolmandas kvartalis on firma kasum 20,4 miljonit dollarit ehk 8 senti aktsia kohta.

Käive kasvas samuti enam kui kaks korda 805,9 miljoni dollarini, võrreldes aastataguse 393,9 miljoni dollari suuruse käibega. Käive kasvas enam, kui analüütikud ootasid. Ka kasumimarginaalid paranesid, kuna Google võttis ära kliente maailma teise kasutatavusega otsingumootorilt Yahoo!.

Augusti lõpus ennustasid analüütikud kompanii selle aasta kasumiks 1,10?1,15 dollarit aktsia kohta. Nüüd ootavad eksperdid kasumiks aktsia kohta sel aastal 2,28 dollarit.

?Oleme tulemustega väga rahul,? ütles juhatuse esimees Eric Schmidt investoritele esinedes. Erinevalt teistest USA börsiettevõtetest ei avalda firma juhtkond prognoose.

?Käibe kasv oli võimas,? ütles ka Barry Randall, kelle hallata on umbes 100 mln dollari suurune USA Bancorp Asset Managementi First American Technology Fund. ?On kindel, et kompanii on oma turuosa võrreldes konkurendiga Yahoo! säilitanud,? ütles Randall, kes soetas Google?i aktsiad esmaselt avalikult pakkumiselt.

Google?i aktsiaemissioon oli internetifirmade hulgas ajaloo suuruselt teine. Seda ületas vaid 2000. aastal korraldatud 1,9 miljardi dollariline Genuity aktsiaemissioon, paraku pidi see ettevõte juba 2002. aasta novembris paluma kohtu kaudu kaitset võlausaldajate eest.

Emissioon määras Google?i turuväärtuseks 23,1 miljardit dollarit. 1998. aastal ettevõtte asutanud Larry Page?i ja Sergei Brini aktsiapaki suuruseks teeb see 3,2 miljardit dollarit kummalgi, sellegi väärtus on kahekordistunud.

Tänaseks on Google?i turuväärtus 45 miljardit dollarit, mis on topelt nii suur kui maailma suurima autotooja General Motorsi aktsiate väärtus.

Minu jaoks on Google?i aktsia hinna tõus olnud liiga kiire, mistõttu tegin väikese panuse langusele.

Google?i aktsia hind on pärast esmaemissiooni kahekordistunud, seega ootused firma suhtes on väga kõrged. Tihti ei pruugi aga roosilised tulevikuprognoosid täituda. Aktsia on tähtsamate suhtarvude põhjal tugevalt ülehinnatud. Ainus tugev külg on kiire kasv, kuid selles osas on investorite ootused juba väga kõrged, seega tagasilööke ei andestata.

Kuigi aktsia on minu arvates selgelt ülehinnatud, on tipu tabamine üsna keeruline, seega suurt panust hinnalangusele teha ei tasuks. Soetasin novembrikuu müügioptsiooni, kuid periood tundub liiga lühike, seega on karta optsiooni lõppemist väärtusetult. Lootsin, et majandustulemuste avaldamise peale tuleb langus, kuid tegelikult reageeris aktsia tugeva tõusuga.

Aktsia hinna langusele mängimiseks on peamiselt kaks võimalust: lühikeseks müük ja müügioptsiooni ostmine. Esimene näeb ette laenatud aktsiate müümist, lootes need tagasi osta odavamalt. Müügioptsiooni soetamisel ostetakse kokkulepitud hinnaga müügiõigus, mille väärtus kasvab aktsiahinna langedes.