Võlakirjade osatähtsus Tallinna börsil tühine

Reedel lisandusid Tallinna börsile Sampo Panga allutatud võlakohustused, mis peaaegu kahekordistasid Tallinna börsil noteeritud võlakirjade väärtuse. Võlakirjade osatähtsus Tallinna börsil noteeritud väärtpaberite seas on tühine.

Tallinna börsil noteeritud nelja võlakirjaemissiooni väärtuseks on kokku 485 mln krooni. See number on äärmiselt väike. Börsil kaubeldud aktsiate turuväärtus on 53,9 mld krooni. Võlakirjade osatähtsus börsil kaubeldud väärtpaberite turuväärtuses on vaid 0,9 protsenti.

Seevastu Riia börsil moodustavad võlakirjad 38,9 protsenti börsi turukapitalisatsioonist. Valdava osa lõunanaabrite 407 mln latisest (9,7 mld krooni) võlakirjade väärtusest moodustavad 11 valitsuse võlakirjade emissiooni ? kokku 368 mln latti. Ülejäänud 11 mittevalitsuse võlakirjaemissioonide väärtus on ligi 39 mln latti. Kogu Läti aktsiaturu kapitalisatsioon jääb alla Eesti Telekomi turuväärtusele, moodustades 640 mln latti ehk 15,2 mld krooni.

Vilniuse börsil noteeritud aktsiate turuväärtus on 14,8 mld litti ehk 76,3 mld krooni. Leedu börsil noteeritud võlapaberite turuväärtus on 3,4 mld litti ehk 15,5 mld krooni. Võlakirjad moodustavad 16,9 protsenti kogu börsi turuväärtusest. Leedu võlakirjadest domineerivad valitsuse võlakirjad, mida on börsil 37 emissiooni, seevastu mittevalitsuse pabereid on vaid kaks (kogumahuga 108 mln litti).

Suurimaks Tallinna börsil noteeritud emissiooniks on Sampo Panga võlakirjad. Selle emissiooni mahuks on 16 mln eurot (250,3 mln krooni) ning lunastustähtajaks 2012. aasta. Siiski on pangal õigus emissioon enne tähtaega lunastada. Reedese ostuhinna järgi oli emissiooni turuväärtuseks 251,5 mln krooni ja müügihinna alusel 252,8 mln krooni. Võlakirjade esimesel börsipäeval nendega tehinguid siiski ei sooritatud.

Emissiooni suuruselt järgnevad Tallinna Sadama võlakirjad, mille maht on 100 mln krooni ja lunastamisaastaks 2006. Sama suur on Hansa Capitali võlakirjade maht. Nende lunastustähtaeg on juba selle aasta 22. aprillil. Kõige väiksem on Eesti Posti emissioon (35 mln krooni), mille lunastustähtaeg on 2006. aastal.

Vaadates EVKs registreeritud võlakirju, siis selgub, et mitmed suured võlakirjaemitendid pole oma võlakirju Tallinna börsil kaubeldavaks teinud. Näiteks võiks tuua Eesti Vabariigi, Ühispanga, Kesko, Hansafoodi, NIB, MicroLinki ja Elcoteqi. Eesti Energia võlakirjadega kaubeldakse euroturul. Emitendid peavad arvestama, et pensionifondidel on võimalik omada rohkem börsil noteeritud võlakirju kui seal mitteolevaid pabereid.