Kolmas kvartal tõi reipaid toone

LHV analüütiku Nils Vaikla sõnul olid investorite ootused juba enne kvartaliaruannete avaldamist üles kruvitud, kuid börsiettevõtted siiski pettumust ei valmistanud.

Oktoobris kirjutas Äripäev, et eestlased armastavad Eesti aktsiaid ning lemmikud on Olympic ja Tallink, mis on paremate seas ka kolmanda kvartali tulemuste põhjal. Kuid positiivselt esinesid ka ka teised.

Swedbanki analüütiku Pertti Rahneli sõnul pole kasumihooaeg väga suuri üllatusi seni pakkunud, ent suures plaanis on ettevõtted nende oodatust mõnevõrra paremaid tulemusi näidanud.

"Hoolimata suurüllatuste nappusest võib tulemustehooaega siiski pidada mõnes mõttes pöördeliseks - mitu ettevõtet jõudis üle pika aja taas kasumisse - Olympic Entertainment Group kvartali lõikes, Tallink finantsaasta kokkuvõttes," kommenteeris Rahnel.

Rahneli sõnul on teiste ettevõtete kasumlikkus tänu oluliselt paranenud efektiivsusele jõudnud või jõudmas normaalsele tasemele.

Mõnevõrra paremaid tulemusi ootas Swedbank Nordeconilt, kes aga aruandes mainis, et lähitulevikus võivad veel nii mõnedki projektid kahjumlikuks osutuda. "Küll aga tegeleb juhtkond jätkuvalt ettevõtte kasumlikkuse tõstmisega, viies ellu struktuurimuudatusi," lausus Rahnel.

Mitmel ettevõttel on jätkuvalt bilansis küllaltki palju likviidseid vahendeid - näiteks võib tuua Olympicu ja Silvano Fashion Groupi. "Nende aktsiate edaspidise käekäigu seisukohast on kindlasti oluline, mida vaba rahaga tehakse," lausus Rahnel.

Rahneli sõnul on ka Tallinki rahavood märgatavalt paranenud, mis annab iseenesest võimaluse alustada dividendimakseid, kuid ilmselt lähiaastatel on ettevõtte prioriteet siiski pigem võlakoormuse vähendamine.

Kawe Kapitali partneri ja fondijuhi Kristjan Hänni sõnul üllatas mõnevõrra positiivselt Harju Elekter, kes on suutnud eksporti suurendada, talitades kokkuvõttes lõppeva negatiivse tsükli käigus üsna mõistlikult.

"Saksamaa Kurzarbeit'i (lühiajaline töö - toim) sarnase käiguga enamjaolt säilitati töökohad ajutiselt madalama palga juures ja ollakse seega uute ekspordivõimaluste tekkides võimeline neid kohe realiseerima," ütles Hänni Harju Elektri kohta.

"Võib öelda, et Tallinna börsiettevõtete kolmanda kvartali tulemused olid tugevad," lausus Tarkinvestor EfTENi varahalduse juht Kristjan Lepik.

Lepik tooks positiivse üllatusena välja Silvano, kes on pärast kriisi väga efektiivselt tegutsenud. "Negatiivselt ei hakkaks kedagi välja tooma, sest börsil olevad ettevõtted on raskete oludega keskmiselt ikka hästi kohanenud," kommenteeris Lepik.

Vaikla sõnul prognoosis LHV kolmanda kvartali tulemuste eel tsüklilistele ettevõtetele käibe kasvu ja jätkuvat kasumlikkuse paranemist.

"Tallinna börsiettevõtete finantstulemused olid valdavalt oodatult head, mis on peegeldunud ka aktsiahindade tõusus," kommenteeris Vaikla.

Vaikla hinnangul oli mitu üllatajat, neist säravaim ehk Olympic Entertainment Group. "Olympic jõudis pärast kaht aastat uuesti kasumisse, peamiselt just tänu Eesti, Läti ja Leedu ärisegmendile," põhjendas analüütik. Tegelik Olympicu kasumirea number ületas LHV prognoose kolmandiku võrra.

"Heade tulemuste taga on kahjumlike kasiinode sulgemine, kulude kokkuhoid, edukas turundustegevus ja suurenenud külastuste arv," nentis Vaikla.

Heade tulemustega paistsid silma veel ka Silvano Fashion Group ja Tallink.

"Oleme Silvano suhtes positiivselt meelestatud, kuna tulemusi toetavad kriisist kiiresti taastuv Ida-Euroopa majanduskeskkond ning ettevõtte tugev ärimudel ja finantsseisund. Tallinki tulemusi tõstis kasvanud reisijate arv ja suurenenud pardakulutused," rääkis Vaikla.

Kolmanda kvartali mustaks lambaks võib kahtluseta pidada rõivatööstur Baltikat, kes teenis üllatavalt suure kahjumi, misjärel firma aktsia kukkus ligi 20 protsenti. Baltika tulemused jäid ka LHV ootustele alla. Teises kvartalis alanud finantsnäitajate paranemine sai aasta teises pooles uue tagasilöögi. "Kolmanda kvartali tulemused erinesid meie prognoosidest madalama käibe, brutomarginaali ning suurema valuutakursi muutusest tingitud kahjumi poolest," lausus Vaikla.

Rahneli sõnul on ettevõtete fookus selgelt nihkumas kahjumlike allüksuste sulgemiselt ning restruktureerimiselt jätkusuutlikele tegevusvaldkondadele - üritatakse seda, mida juba praegu hästi tehakse, edaspidi veel paremini teha.

"Taas mõeldakse laienemisele, ent buumiaastatega võrreldes on mõtteviis oluliselt konservatiivsem ning laienemisprojektide perspektiiv suhteliselt kiiresti kasumisse jõuda märksa kõrgema prioriteetsusega," märkis Rahnel.