Madal inflatsioon ärgitab EKP-d veelgi sekkuma

Tarbijahinnad tõusid võrreldes aastatagusega 0,3 protsenti, teatas reedel Luksemburgis asuv Euroopa Liidu statistikaamet. Madal inflatsioon ei tulnud aga suure üllatusena – see vastas Bloombergi küsitletud 41 analüütiku keskmisele. Tööpuudus püsis aga 11,5 protsendi peal.

Jätkuv madal inflatsioon survestab Euroopa Keskpanka laiendama majanduse stimuleerimiseks olemasolevaid meetmeid. Kuigi aeglustumine on osaliselt seotud nafta hinnalangusega, ütleb Draghi, et ta tahab inflatsioonimäära tõsta nii kiiresti kui võimalik.

„Euroopa Keskpanga ette seatud inflatsioonitempo probleem muutub aja möödudes aina murettekitavamaks,“ ennustas BNP Paribase ökonomist Colin Bermingham. „Inflatsiooni ja majanduskasvu prognoosi kärpimine saavad olema ajendiks, mille alusel varade ostuprogrammi laiendama hakatakse.“

Mõned rahapoliitika kujundanud on aga öelnud, et järgmise nädala kohtumine ei pruugi olla õige aeg stimuleerimisprogrammi laiendamiseks. EKP asepresident Vitor Constancio ütles sellel nädalal, et parim aeg uute meetmete kasutuselevõtmist kaaluda on järgmises kvartalis, mil saab praeguste meetmete tõhusust juba hinnata.

EKP meetmeteks on juba praegu tagatud võlakirjade ja väärtpaberite ostmine ning keskpanga bilanss tahetakse viia 2012. aasta tasemele tagasi. Enne seda kärbiti intressimäärad rekordmadalale ning pakuti pankadele pikaajalisi laene, et krediidi hulka suurendada.

Kuigi Draghi ütles, et keskpanga liikmeid ühendab eesmärk sekkuda vajadusel rohkemgi, siis ka tema on vihjanud, et liialt ei tasu siiski kiirustada.

Eile ütles Draghi, et praegu on meetmete positiivse mõju rakendumiseks veidi veel aega vaja. „Kui peaks tekkima aga vajadus pikaajalise madala inflatsioonimäära riske vähendada, on keskpanga nõukogu nõus ühehäälselt kasutama tavatuid vahendeid oma volituste piires,“ nentis keskpanga juht.

Saksamaa Keskpanga president Jens Weidmann on siiski juba pikemalt olnud valitsuse võlakirjade ostmise vastu. Reedel tõi Weidmann välja ka madalate naftahindade positiivse mõju. „Energiahindade langus on stimuleeriva toimega – see on nagu mini-stimuleerimispakett,“ ütles keskpankur Berliinis.