Eesti aktsiainvestorile tuleb aasta 2002 hea

Tallinna väärtpaberibörs on tõusnud jälle 2000. aasta aprilli keskpaiga tasemele. On seda vähe või palju? Vähe nendele, kes on aktsionärid olnud juba kaks või rohkem aastat. Samas päris palju nendele, kes ostsid aktsiaid vahepealsel ajal.

Äripäeva toimetuse arvates tasub alati osta hea arenguperspektiiviga ettevõtete aktsiaid, Tallinna börsi põhinimekirjast nt Hansapanga, Eesti Telekomi, Merko, Norma, lisanimekirjast Baltika aktsiaid. Ehkki üldine tõus on juba pikemat aega väldanud, on n-ö rongist mahajäämise kartus küll asjata.

Oht aktsiaid kõige kõrgemast punktist osta ja nii raha kaotada on väga väike, kuna selleks peaks investorite põhimass aktsiaid kohe järgmisel hetkel müüma hakkama.

Arvestades, et Tallinna börsile ikkagi jätkub korralikke, hea renomeega ettevõtteid, ei taha täna niisugust stsenaariumi küll uskuda. Hansapank pangaturu liidrina on hästi toimiv kasumlik ettevõte, kelle positsiooni ei näi miski vääravat. Vähemalt mitte lühemas perspektiivis.

Sama kehtib Eesti Telekomi kohta, kellel on küll pooleli kohtuvaidlus olulise turujõuga ettevõtjaks kuulutamise üle, mis aga ei vähenda ettevõtte kaalu telekommunikatsiooniturul. Kui mobiilside kolmas generatsioon hakkab ilmet võtma, on Eesti Telekomil teiste ees suur edumaa. Aga sinna võib veel minna aega, samas ? aktsia hind peegeldab ka kaugemaid ootusi.

Ka Merko on omas vallas ehk ehitusturul liider. Norma on veidi riskantsem ettevõte, kuna suur osa tema turust on Venemaal, ent see võib õnnestumise korral tähendada suuremat kasumit. Baltika näib kenasti minevat oma teed.

Kokkuvõttes tasub osta nende ettevõtete aktsiaid, millel investorina näed tulevikus suurt arenguruumi.

Niisugused ettevõtted nagu Viisnurk, Kalev ja Saku Õlletehas on küll head, aga tunduvad justkui paigal tammuvat. On tuntud kaubamärk, aga turuosa ei taha kuidagi suureneda ? võib-olla on turundustöö nõrk?

Börsioptimismi kahandab tagantjärele tarkus, et pea kaks aastat on olnud niisama tühijooksu, mil raha oleks võinud seista kas või tähtajalise hoiuse peal ja midagi teenida. Siiski: paljud ettevõtted maksid dividendi, mis vähemalt osaliselt kompenseerib paigalseisu.

Arvesse tuleb võtta 11. septembri katastroofi, mis puhus jäise tuulena üle kõigi börside, ei halvendanud aga oluliselt Eesti ettevõtete majandusseisu.

Tõusu jätkumise vastuväide on ka need ettevõtted, kes ise ei taha börsil olla, kuid on sinna millegipärast sattunud, aga praegu neid ära ka ei lasta: Rakvere Lihakombinaat, Sampo Pank, Tallinna Külmhoone. Otseselt negatiivsed uudised pärinevad Tallinna Kaubamajast ? seda aktsiat tasuks hoopiski müüa ja kunagi hiljem odavamalt portfelli tagasi osta.

Börsi jõuliseks tõusuks, talveunest raputamiseks oleks tarvis üht uut suuremat tulijat, uut emissiooni. Selleks sobiks oivaliselt paras tükk (seni) monopoolsest Eesti Energiast. Korraldatakse nn IPO ja koos sellega roadshow, tutvustatakse ettevõtet maailmas laiemalt. Raha juba sügeleb näppude vahel