Põhitrendil on Dow? teoorias kolm faasi

Dow? teooria kohaselt on investorile tähtsaim nendest põhitrendi järgimine, mis näitab, kuhu aktsiaturg üldiselt liigub ? kas üles (pulliturg), alla (karuturg). Lisaks sellele, milline on aktsiaturgudel valitsev põhitrend, on oluline teada ka seda, millised on põhitrendi faasid. Järgnevalt on ära toodud pulliturule iseloomulikud faasid.

Esimeses faasis ostavad aktsiaid agressiivselt informeeritud investorid, sest nad eeldavad, et majandus on langusest välja tulemas ja ees on pikaajaline kasv. Enamiku investorite tundeid aktsiaturgude suhtes sellel ajal võib kirjeldada sõnadega ?süngus?, ?hukk? ja ?vastikus?, sest aktsiaturgudel on varem toimunud suur langus. Informeeritumad investorid, kes tabavad ära, et aktsiaturud pöörduvad üles, ostavad masendusse langenud investoritelt aktsiaid kokku.

Teises faasis hakkabki nii majanduse olukord üldiselt kui ka ettevõtete majandustulemused paranema. Investorid hakkavad olukorra paranemist nähes aktsiaid kokku ostma.

Kolmandat faasi kirjeldavad ettevõtete rekordilised kasumid ja majanduse tipus olemine. Nüüd tulevad turule tagasi need, kes esimeses faasis olid aktsiaid müünud. Eelmisest kaotusest on piisavalt pikk aeg möödas ja see on juba ununenud. Nüüd tundub sobiv aeg tuua raha taas aktsiaturule.

Investorid, kes kolmandas faasis turule tulevad, on kindlad, et aktsiate hinnad liiguvad veelgi kõrgemale, ja tekitavad ostubuumi. Esimeses faasis aktsiaid ostnud investorid hakkavad samal ajal oma positsioone realiseerima, sest nad eeldavad, et majanduse tõus on selleks korraks läbi ja tulemas on langus. Nii nagu esimese faasi alguses ei eksi nad ka seekord, sest peagi asendub pulliturg karuturuga.