- OMX Baltic−0,33%301,29
- OMX Riga0,02%893,52
- OMX Tallinn0,56%2 081,11
- OMX Vilnius−0,12%1 199,62
- S&P 500−0,11%6 198,01
- DOW 300,91%44 494,94
- Nasdaq −0,82%20 202,89
- FTSE 1000,28%8 785,33
- Nikkei 225−0,4%39 824,66
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,85
- GBP/EUR0,00%1,17
- EUR/RUB0,00%92,61
- OMX Baltic−0,33%301,29
- OMX Riga0,02%893,52
- OMX Tallinn0,56%2 081,11
- OMX Vilnius−0,12%1 199,62
- S&P 500−0,11%6 198,01
- DOW 300,91%44 494,94
- Nasdaq −0,82%20 202,89
- FTSE 1000,28%8 785,33
- Nikkei 225−0,4%39 824,66
- CMC Crypto 2000,00%0,00
- USD/EUR0,00%0,85
- GBP/EUR0,00%1,17
- EUR/RUB0,00%92,61
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine
Insaiderlus kahjustab väärtpaberiturgu
Insaiderlus on kuritegu reguleeritud turu ning seal kauplevate investorite vastu. Insaiderlusena mõistetakse siseteabe alusel tehingu tegemist teabe objektiks oleva väärtpaberiga, siseteabe õigusvastast avaldamist ja siseteabe alusel antud soovitust või tehtud mõjutust teabe objektiks oleva väärtpaberi omandamiseks või võõrandamiseks.
Siseteave on avalikustamata teave reguleeritud turul kaubeldava väärtpaberi või selle välja andnud isiku kohta, mis avalikustamisel oluliselt mõjutab või võib mõjutada väärtpaberi hinda. Reguleeritud turg on näiteks börs. Insaider on isik, kes oma õiguse või kohustuse tõttu omab ligipääsu siseteabele ja valdab seda, samuti isik, kellele siseteave on insaideri poolt edastatud.
Näiteks on insaiderlus telekommunikatsiooniteenuseturul olulise turujõuga ettevõtjaks tunnistamise otsustamisel osalenud ametniku poolt enne otsustuse avalikustamist tehingu tegemine selle ettevõtja emaettevõtja börsil kaubeldavate aktsiatega. Insaiderlus on olulise töövõtulepingu sõlmimisest teadliku ehitusfirma sekretäri soovitus elukaaslasele osta selle firma börsil noteeritud aktsiaid, kui ehitusfirma ei ole lepingu sõlmimist veel avalikustanud.
Insaiderlus on kuritegu, kuna põhjustab usaldamatust väärtpaberituru vastu ning seeläbi turu toimimatuse või ebakorrapärase toimimise. Inimene hoiustab raha panka, kuna viimase tegevus on detailselt reguleeritud, panga üle teostatakse kõrgendatud järelevalvet. Ka seetõttu inimene usub panga ausust, kindlust ning stabiilsust. Tegevus väärtpaberiturul on detailselt reguleeritud, turu üle teostatakse kõrgendatud järelevalvet.
Kui inimene usub väärtpaberituru ausust ja kindlust, suureneb ka soov paigutada oma vabad vahendid turule. Inimeses ei tekita kindlust insaiderlust aktsepteeriv väärtpaberiturg, kuna sinna raha paigutanud investoreid koheldaks ebavõrdselt investorite arvelt insaiderite kasuks. Tulemus on paigutatult teenitu erinevus sõltuvalt vastava väärtpaberi kohta olevast teabest. See omakorda tingib börsi ebakorrapärase toimimise. Investorid, teades oma halvemat seisundit, ei usu turu toimimist objektiivsetel kriteeriumitel, vaid lähtuvad investeerimisotsuste tegemisel pigem insaiderite käitumisest.
Aus ja kindel väärtpaberiturg on finantsinspektsiooni juhtmõte. Seega rakendab finantsinspektsioon insaiderluse vähendamiseks kõiki käsutuses olevaid vahendeid. Selleks on teatav õiguslik baas ja motiveeritud töötajad. Finantsinspektsioon töötab jätkuvalt regulatsiooni tugevdamise ning järelevalve edasise süstematiseerimisega. Põhjalikult kaalumata muutused olemasolevas börsil kaubeldavate väärtpaberite registreerimise ja kauplemise süsteemis võivad aga järelevalvetööd pärssida. Selliselt nagu järelevalve teostamine oli ja on tõsiselt häiritud enne 25.02.2000. a sooritatud insaiderluse tunnustega tegude suhtes. Enne seda oli insaiderluse tunnustega tegu väärtpaberituru seadusega keelatud, kuid kriminaalseadusest puudus tegu selgesti keelav säte.
Insaiderluse tunnustega tegu oma spetsiifilise olemusega võis teatud juhtudel mahtuda üldistema kuritegude koosseisudesse. Kuid sedagi mitte alati vaid vahel äärmist või isegi ebakohast juriidilist akrobaatikat rakendades. Alates 25.02.2000. a kriminaalseaduses käsitletakse insaiderlust üldiselt kuriteona.
Samas tuleb selgitada nn keeluaegadel tehtud tehingute küsimust. Seadus ei kajasta lepinguks olevas börsireglemendis sätestatud formaalseid ja tähtajaga piiritletud keeluaegu teatud insaideritel tehingute tegemiseks oma väärtpaberitega. Sellise piirangu sättimine on jäetud börsireglemendi hooleks, mida näiteks meie börs on kasutanud.
Seadus ei piiritle insaiderite ringi kitsendavalt ning lubab järelevalvel igat kaasust vaadelda sisuliselt ja lähtudes konkreetsetest asjaoludest. Tuleb märkida, et Finantsinspektsioon töötab saamaks sarnaselt oma välismaistele analoogidele suuremaid valikuvõimalusi ning menetlusõigusi insaidasjade lahendamiseks.
Finantsinspektsioon kontrollib põhjalikult kahtlusi insaiderluses. Piisav insaiderluse asi saadetakse uurimisorganile kriminaalmenetluse otsustamiseks ja teostamiseks. Insaiderlust on aga keeruline kohtus tõendada. Otseseid tõendeid reeglina pole, tugineda tuleb kaudsetele. See tingib vajaduse selgitada ühiskonnale ja ka õiguskaitseorganitele insaiderluse olemust ning kahjulikkust.
Enimloetud
5
Asutajate firmad maksid miljoneid dividende
Viimased uudised
Äriplaan 2026
Uurime välja Eesti majanduse arengusuunad 2026. aastal, et ettevõtjatel ja tippjuhtidel oleks, millele tuginedes järgmist aastat planeerida.
Kas eksport ja kaitsetööstuse areng võiksid Eesti majandusele uue käigu sisse aidata? Kuidas näevad Põhjamaade ettevõtjad ja tippjuhid Eesti võimalusi rahvusvahelisel areenil ning kas nad plaanivad siia investeerida? Kuhu investeerivad ning millele tõmbavad pidurit Eesti ettevõtjad? Missugune on riigi äriplaan 2026. aastaks? Kõigile nendele küsimustele saad vastuse 17. septembril Eesti mõjukaimal majanduskonverentsil Äriplaan!
Enda kogemust tulevad Eestisse jagama ülemaailmse ulatusega Rootsi masina- ja metallitööstusettevõte Hanza AB asutaja ja tegevjuht Erik Stenfors ning Telia Company president ja tegevjuht Patrik Hofbauer.
Hetkel kuum
Asutajate firmad maksid miljoneid dividende
Podcastid
Peakangelane sai kuriteosüüdistuse
Intervjuu maailmakuulsa infosõja asjatundjaga
Liitu uudiskirjaga
Telli uudiskiri ning saad oma postkasti päeva olulisemad uudised.
Tagasi Äripäeva esilehele