Analüütik: kui juhtkond varastab liiga palju, jätame aktsiad ostmata

Metsari sõnul vaadatakse esimese sammuna ettevõtete kvantitatiivseid omadusi, turukapitalisatsiooni ja vabalt kaubeldavate aktsiate väärtust. "Erinevate ettevõtete aktsiate valimisel vaadatakse esimese asjana, kui suur ettevõte on. Kuna fondi portfellis ei saa olla üle 10% mingi ettevõtte aktsiatest, siis peab see ettevõtte olema piisavalt suur, et see avaldaks mõju portfellile" rääkis Metsar.

Metsari sõnul vaadatakse teise asjana rohkem nö pehmeid väärtusi, juhtkonna käitumist näiteks. "Kui juhtkond varastab või teeb seda liiga palju, siis sellesse ettevõttesse me investeeri. Näiteks üks Bulgaaria laevaremonditehase juhtkond otsustas poole aasta peal võtta välja osa ettevõtte kasumist, et maksta välja see boonusena. Meile tundus selline käitumine imelik ja me loobusime sellesse ettevõttesse investeerimisest," rääkis vanemanalüütik.

Kolmanda sammuna vaadatakse aktsiate väärtust, et tegu oleks õiglase väärtusega. Arutelu aktsia väärtuse üle toimub aktsiate komitees. Analüütikud kasutavad mitmeid vahendeid määratlemaks ettevõtte väärtust. Nendeks vahenditeks on peamiselt diskonteeritud rahavoo põhine modelleerimine, võrdlus konkurentsidega, ettevõtete külastused, tööstusharude analüüsid, makroanalüüs ja teiste investeerimispankade analüüs.

Iganädalases aktsiate komitees analüüsitakse ja vaadatakse üle turu tootlus, möödunud ja tuleva nädala peamised sündmused, kõik olulisemad IPO-d ja tööstusharude hinnatasemed. Seejärel toimub debatt investeerimisideede osas.

Metsar peab oluliseks kohtumist ettevõtte juhtidega, kuhu kavatsetakse investeerida. Eelmisel aastal kohtuti 330 ettevõttega. "Analüütik peab olema käinud kahe aasta jooksul 2/3 ettevõtetest, mida ta analüüsib," ütles ta.

Seejärel koostavad fondihaldurid kõrgeima tõusupotentsiaaliga aktsiate ostunimekirja, mille põhjal koostatakse fondi portfell.

Enn Metsar on Hansa Investeerimisfondide vanemanalüütik ning tema vastutusalas on aktsiainvesteeringute analüüsiprotsessi juhtimine, Kesk- ja Ida-Euroopa ning Baltikumi turgude ja avalikult kaubeldavate ettevõtete analüüs.

Loe täna Hansapanga investeerimiskonverentsil esinenud USA fondihaldusfirma T.Rowe Price'i viitsepresident Darrell M. Riley.

online-intervjuud aripaev.ee-s siit