Investeerimisäss Grantham: mull on kõikjal!

“See on kõikjal ja kõiges: esimene tõeliselt globaalne mull,” kõlab legendaarse väärtusinvestori Jeremy Granthami äsjase kvartali-investeerimiskirja pealkiri, kirjutas Ärileht.

Põhiliste varaklasside tootluseprognoos, mille tema portfellihaldusfirma GMO märtsi lõpus avaldas, pakub, et järgmisel seitsmel aastal jääb kõigi varade tootlus tagasihoidlikuks, parimad väljavaated on GMO prognoosi järgi arenevate turgude aktsiatel – eeldusel, et portfellihaldur nende valimisel tubli tööd teeb – ja kõrge kvaliteediga USA aktsiatel, mille hulka Grantham arvab praegu sellised: Home Depot, Merck, Wal-Mart, Exxon Mobil jt.

Parimat tootlust pakkuvaks investeeringuks peab GMO järgmisel seitsmel aastal hoopis metsa, kuigi ka metsa ja metsamaadesse on viimastel aastatel hakanud voolama ohtralt portfelliinvestorite raha.

“Mulli tekke-eeldused on lihtsad ja neid on kõigest kaks. Esiteks, majanduslikud tingimused peavad näima vähemalt suurepärastena – veel parem kui peaaegu perfektsetena, teiseks, likviidsust peab olema küllaga nii hulgalt kui ka hinnalt – et oleks lihtne ja odav võimendust kasutada - see, et need kaks tingimust on praegu täidetud, ei vaja pikka statistilist tõestust, nii omaks on nad kõigile juba saanud.”

Jeremy Graham on Grantham, Mayo, Van Otterloo Co (GMO) juhatuse esimees ning investor. GMO on portfellihaldusfirma, mis paigutab rohkem kui 600 institutsionaalse ja varaka erainvestori raha, rohkem kui 50 miljardit dollarit.