Investor Toomas: Adidase suured ambitsioonid

2016. aastal ametisse astunud Adidase juht Kasper Rorsted on pööranud ettevõtte tähelepanu suurema kasumlikkuse poole, mis jääb veel ligi kaks korda alla suuremale rivaalile Nikele. Viimase puhaskasumi marginaal oli lõppenud aastal 12 protsenti, Adidasel on möödunud aastast vastu näidata 6protsendine puhaskasumi marginaal. Aastani 2020 prognoosib ettevõte 22–24protsendist puhaskasumi kasvu aastas.

Kui Saksa spordirõivatootja esimese kvartali käive kasvas pisku 1,9 protsendi võrra, 5,55 miljardile eurole, siis nii ärikasum kui ka puhaskasum nägid suuremat kasvu. Ärikasum kasvas 17,1 protsendi võrra, 746 miljonile eurole, ning puhaskasum paisus 18,6 protsendi võrra, 540 miljonile eurole.

Tugev kasv Hiinas

Kiireim kasv tuli Põhja-Ameerika ning Aasia turult, kus tõus oli vastavalt 21 ja 15 protsenti, Aasia grupi siseselt kasvas Hiina müük koguni 26 protsendi jagu. Müük langes aga Venemaal ning arenevatel turgudel, mille põhjuseks oli juhi Kasper Rorstedi sõnul keeruline turuolukord. E-kanalites kasvas müük 27 protsenti. Kahjumis Reeboki brändi müük langes 3 protsendi võrra.

Parema kasumlikkuse saavutamiseks on tähelepanu alla võetud e-müük. „Meie veebipood on kõige tähtsam pood, mis meil maailmas on,“ kommenteeris ettevõtte juht aprillis. Plaanis on müüki veebikanalites suurendada üle kahe korra järgmise paari aasta jooksul. Selle tarvis suletakse jaepoode ning suurendatakse investeeringuid digitaalsetesse kanalitesse. 900 miljonist eurost, mis sel aastal on investeeringuteks mõeldud, läheb suur osa just digitaalsete kanalite arendamiseks.

Üks investeeringute sihtpunkte on logistika, näiteks vahelaod veebiklientide jaoks. Erinevus varasemast ajast on suur. Kui jaepoele saadetakse kaupa hulgi, siis veebikliendile saadetakse kaupa tihti üksikult. Müügile aitab kaasa koostöö teiste veebimüüjatega, näiteks Saksa grupi Zalandoga, kellega jagatakse ka ladusid. Eelmisel aastal kasvas veebimüük 57 protsendi võrra, ligi 1,6 miljardi euroni. Aastaks 2020 sihitakse 4 miljardi eurost käivet.

Poevõrk koomale

Adidasel on globaalselt 2500 poodi, lisaks 13 000 frantsiisipoodi. Järgnevatel aastatel peaks see arv kahanema ning veebimüügi ja poemüügi käive ühtlustuma. Suuremat kasumlikkuse kasvu näeb ettevõtte juhi sõnul alates 2020. aastast, praegu tõmbavad investeeringud kasumlikkust alla.

Märtsis andis ettevõte teada aktsiate tagasiostuprogrammist, mille käigus kulutatakse kuni 2021. aastani 3 miljardit eurot ning sellest kolmandik praegusel aastal. Tagasiost moodustab turuväärtusest praegu umbes 7 protsenti.

Kui pärast esimese kvartali tulemusi on aktsia ühe protsendiga miinuses, siis üle 20protsendine tõus aasta algusest teeb temast Saksa DAXi börsiindeksi suurima tõusja. Positiivne ootus on Adidase aktsia hinda suurel määral ka sisse arvestatud, P/E suhtarv on Reutersi järgi üle 31 ja dividenditootluseks teeb see 1,27 protsenti. Suurima ja veel kasumlikuma rivaali Nike P/E on 29. Selliselt tasemelt veel Adidast ostma ei torma.