Jaapan peibutab odavate aktsiatega

Topixi aktsiate tootlus on viimase pooleteise aastaga tohutult kasvanud, sest börsil noteeritud 1664 ettevõtte netokasum aktsia kohta on alates 2009. aasta märtsist tõusnud üle 40 korra. Sel aastal on Topix püsinud valdavalt samal tasemel, sulgudes läinud nädala lõpus aasta algusega võrreldes 0,5 protsenti madalamal.

Investorid ennustavad tugevat aastat Analüütikud näevad Jaapanis aktsiate ja võlakirjade kaalukausi dramaatilist nihkumist. "Varade ostuprogramm näitab, et keskpank ei ole mitte vahekohtunik, vaid toetab aktiivselt riskide võtmist," ütles Musha Researchi omanik Ryoji Musha Bloombergile. "Eelistuse nihkumine võlakirjadelt aktsiatele hakkab toimuma pretsedenditus mahus, viies võlakirjade tootluse üles."

Investoritel tasub seejuures meeles pidada, et Jaapani aktsiaturu võrdlusindeks on endiselt 69 protsenti madalamal võrreldes 1989. aasta 18. detsembri seisuga, pärast mida on riigi vallutanud deflatsioon pärssinud investeerimist vähegi riskantsematesse varadesse. Näiteks Jaapani keskpanga andmetel moodustavad aktsiad 6,6 protsenti kodumajapidamiste varadest, samal ajal kui USAs on see näitaja 30,6 protsenti.

Seda üllatavamaks võib pidada nüüd investorite suurt positiivsust Jaapani aktsiaturu suhtes. Goldman Sachs Groupi analüütikute sõnul ennustavad nad "toetavate andmete" põhjal Topixile 11protsendilist tõusu tulevaks aastaks. Jaapani suurim maaklerfirma Nomura Holdings on aga veelgi lootusrikkam, nähes indeksi 22protsendilist tõusu ja ennustades, et Jaapani aktsiad ületavad teiste arenenud riikide aktsiaid.

"Jaapani keskpanga 5. oktoobri otsus oli minu jaoks viimane tegur, et võtta äärmiselt positiivne hoiak Jaapani aktsiate suhtes," ütles ING Mutual Funs Managementi analüütik Masafumi Oshiden Bloombergile. "Juhul, kui lõpuks haihtuvad ka valuutamured, siis Jaapani aktsiad liiguvad suure tõenäosusega vaid üles."

Kuid leidub ka kahtlejaid, kes pole kindlad, et Jaapani majandus suudab keskpanga praeguse 60 miljardi dollarilise ostuprogrammiga piisavalt elavneda.

Yale Ülikooli majandusprofessor Koichi Hamada, kelle käe all on õppinud ka praegune Jaapani keskpanga juht, märkis, et keskpanga ostuprogrammi maht liiga väike ja sellega on hiljaks jäädud. "Keskpank peaks programmi mahtu tõstma vähemalt neli korda ehk ligi 250 miljardi dollarini," ütles Hamada Bloombergile.