Swedbank: Euro tugevnemine eksporti ei sega

Mõni küsimus Meelis Paakspuule:

Me ei näe praegu, et Euroopa Keskpank intresse lähikuudel tõstaks.

Kuna laenuvõtjate üheks intressikomponendiks on Euribor, mis on seotud Euroopa Keskpanga otsusega, siis kõik Euroopa Keskpanga baasintressimäärade otsused mõjutavad laenuvõtjat. Küll aga on intressid niivõrd madalal ja klientide äriprojektide kasumlikkuse arvutamisel kasutatakse kõrgemaid määru (nt ajaloolisi keskmisi), siis me ei usu laenutaotluste mahu muutumist lähiperioodidel seoses Euroopa Keskpanga otsustega.

Dollariga kõige otsesemalt seotud kulud on küte ja soojus. Need kulud seeläbi väheneksid ning tarbijale jääks rohkem vaba raha. Samas Euroopast väljuvale ekspordile mõjub see pärssivalt. Siiski, kuna Eesti väliskaubanduspartnerid asuvad peamiselt Euroopas, siis dollari nõrgenemisest tekkiv negatiivne mõju peaks olema väike.

Kui vaadata dollari liikumisi viimaste aastate jooksul, siis ühe kalendriaasta jooksul jõuab dollar mitu korda suunda muuta ehk pikemas perspektiivis ei saa võitjaid ja kaotajaid üheselt välja tuua. Lisaks sellele on saadaval suur hulk valuutariskide maandamise instrumente  ning seetõttu ei pruugi valuutakursi liikumine ebasoodsas suunas olla alati kahjumlik. Riskimaandamise instrumente kasutatakse Eestis küll üha aktiivsemalt, kuid siiski on selles vallas veel ka palju kasutamata võimalusi.

Kahetine vastus – kui teema on dollari arveldused ja laenud, siis on vaid ca 2% laenudest dollaripõhised. Kui aga on avatus dollarile, siis dollari mõju avaldub mitmete sisendhindade kaudu ning selle ulatuseks võiks pidada ca 10–15% majandusest.

Autor: Alyona Stadnik, Anu Jõgi