• OMX Baltic0,01%300,04
  • OMX Riga0,11%893,97
  • OMX Tallinn0,00%2 068,71
  • OMX Vilnius0,21%1 204,98
  • S&P 5000,83%6 279,35
  • DOW 300,77%44 828,53
  • Nasdaq 1,02%20 601,1
  • FTSE 1000,55%8 823,2
  • Nikkei 2250,11%39 828,2
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,85
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%93,31
  • OMX Baltic0,01%300,04
  • OMX Riga0,11%893,97
  • OMX Tallinn0,00%2 068,71
  • OMX Vilnius0,21%1 204,98
  • S&P 5000,83%6 279,35
  • DOW 300,77%44 828,53
  • Nasdaq 1,02%20 601,1
  • FTSE 1000,55%8 823,2
  • Nikkei 2250,11%39 828,2
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,85
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%93,31
  • 24.05.18, 06:00
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine

Pandikirjad sobivad kriisiaega

Pandikirjad on maailmas üsna levinud instrument ja teatud tüüpi investoritele vahel päris atraktiivne, kirjutab Kawe Kapitali partner Ago Lauri.
Ago Lauri.
  • Ago Lauri.
  • Foto: Andres Haabu
Lisaks eluasemelaenudele on populaarne tagatis ka autolaenud ja vahel isegi õppelaenud. Oluline on, et tagatiseks olev vara oleks ühesugune, sest muidu on väärtpaberi riskantsust keeruline hinnata. See on ka tõenäoliselt üks peamisi probleeme, miks meil täna neid ei ole – pole piisavalt palju täpselt sarnase profiiliga laenusid.
Suur oht on ka see, et pandikirja emitendil on kiusatus portfelli "paremad palad" endale jätta ja pandikirja tagatiseks pantida laenud, mis tunduvad riskantsemad. Täna on meil kõige odavam finantseerimise hind krediidiasutustel endil, nii et on vähe tõenäoline, et nad oma madala riskiga varadest teiste investorite kasuks neile soodsa tootluse juures loobuda sooviksid.
Pandikiri võib muidugi olla mingis eriolukorras pangale hea vahend oma kapitali adekvaatsust regulatsioonidega vastavuses hoida ilma, et oleks vaja loobuda uute laenude väljastamisest või täiendavat omakapitali kaasata. Selliste instrumentide ostjateks võivad olla teised finantsinstitutsioonid (näiteks kindlustusseltsid), kellel on nagunii vaja hoida osa varadest suhteliselt madala riskiga instrumentides. Eesti turu väiksust arvestades ei kujune need instrumendid kindlasti likviidseteks. Mingit huvi võivad need väärtpaberid pakkuda ka nendele eraisikutele, kes peale pangahoiuse kuhugi mujale investeerida ei julge, aga see oleks pigem ohtlik.

Artikkel jätkub pärast reklaami

Tegemist ei ole kindlasti instrumendiga, mille risk oleks sama mis hoiusel, ja eraisikud, erinevalt pankadest, ei suuda kardetavasti täiel määral hinnata pandikirjadega kaasnevaid riske. Näiteks on pandikirjade puhul spetsiifiline risk see, et selle kestust on investeeringu tegemise hetkel raske hinnata, kuna väärtpaberi tagatiseks olevaid laenusid võib tagastada ka enne tähtaega. Meie ise vaataksime neid instrumente tõenäoliselt ainult kriisiolukorras, kus valitseb paanika.
Autor: Ago Lauri

Seotud lood

Äriplaan 2026

Äriplaan 2026

Uurime välja Eesti majanduse arengusuunad 2026. aastal, et ettevõtjatel ja tippjuhtidel oleks, millele tuginedes järgmist aastat planeerida.

Kas eksport ja kaitsetööstuse areng võiksid Eesti majandusele uue käigu sisse aidata? Kuidas näevad Põhjamaade ettevõtjad ja tippjuhid Eesti võimalusi rahvusvahelisel areenil ning kas nad plaanivad siia investeerida? Kuhu investeerivad ning millele tõmbavad pidurit Eesti ettevõtjad? Missugune on riigi äriplaan 2026. aastaks? Kõigile nendele küsimustele saad vastuse 17. septembril Eesti mõjukaimal majanduskonverentsil Äriplaan!

Enda kogemust tulevad Eestisse jagama ülemaailmse ulatusega Rootsi masina- ja metallitööstusettevõte Hanza AB asutaja ja tegevjuht Erik Stenfors ning Telia Company president ja tegevjuht Patrik Hofbauer.

  • Toimumisaeg:
    17.09.2025
  • Alguseni:
    2 k 13 p 3 t
  • Toimumiskoht:
    Tallinn

Hetkel kuum

Podcastid

Tagasi Äripäeva esilehele