ÄP indeks muutub

Eesti Telekomi osakaal ÄP indeksis oli reedeste Tallinna börsi sulgemishindade põhjal 53,8%, Hansapank moodustas indeksist 30,2%. Uue metoodika järgi arvutatavast indeksist moodustab Eesti Telekom vaid viiendiku, millega väheneb Telekomi aktsia hinna liikumise mõju ÄP indeksi väärtusele. ÄP indeks hakkab muutuste mõjul märkimisväärselt erinema börsiindeksist Talse, mille muutumine sõltub põhiliselt Londoni mõjul toimuvast Telekomi aktsia hinna muutusest ega pruugi anda turul toimuvast adekvaatset pilti. Ülehomsest kuulub ÄP indeksisse senise 15 asemel 10 Tallinna börsi kvaliteetsemat aktsiat.

«ÄP indeks peaks meie arvates nüüd adekvaatsemalt peegeldama Eesti majanduse üldist olukorda,» põhjendas muutuste vajadust indeksi looja, Äripäeva analüütik ja kolumnist Mati Feldmann. «Telekomi aktsiaga kaubeldakse nagunii rohkem Londonis kui Tallinnas.»

Väärtpaberiinspektsiooni peadirektor Marek Mägi tunnistas, et uus indeks peegeldab paremini muutusi väärtpaberiturul ja on seega oluline indikaator välisinvestorite jaoks.

Telekomi ja Hansapanga aktsia osakaalu vähendamiseks ÄP indeksis otsustas indeksikomisjon kasutusele võtta koefitsientide süsteemi, mille kohaselt jagatakse suuremate ettevõtete aktsiate arv läbi mingi koefitsiendiga, mille määrab korraliselt kaks korda aastas, 30. novembril ja 31. mail, kogunev ÄP indeksi komisjon. Indeksikomisjonil on õigus teha portfelli koosseisus muutusi ka erandkorras, juhul kui börsile lisandub uusi ettevõtteid või mõne seni portfelli kuulunud aktsia noteerimine börsil lõpetatakse. ÄP indeksisse hakkab kuuluma 10 Tallinna börsil viimase kuue kuu suurima käibega aktsiat. Aktsiate arvu vähendamise eesmärk oli moodustada indeks Tallinna börsi kvaliteetaktsiatest, lausus Äripäeva analüütik Toomas Truuverk.

Ühispanga fondijuhi Andrei Zaborski sõnul muutub indeks eesootavate muutuste tulemusena senisest volatiilsemaks ehk kõikuvamaks, kuid ÄP Indeksi Fondi risk väheneb, sest hajutatus aktsiate vahel suureneb.

Zaborski sõnul on positiivne ka väiksemate ettevõtete senisest suurem mõju indeksile. «Kui seni mõjutavad indeksit vaid kolme ettevõtte aktsiad ja teised ei saanud üldse löögile, siis nüüd see olukord muutub,» ütles Zaborski.

Mägi sõnul muudab uue koosseisuga indeks ÄP Indeksi Fondi ka väärtpaberiinspektsioonile meelepärasemaks. «Mida vähem peab fondijuht fondi portfelli reeglitele vastavaks muutmiseks keemiat tegema, seda parem see on,» kinnitas Mägi.

Fondidele kehtestatud reeglite järgi ei tohi ühe väärtpaberi osakaal fondi portfellis ületada 15 protsenti, maikuust langeb piir 10 protsendini.

Zaborski tunnistas, et tõenäoliselt jäävad ka edaspidi alles pangadeposiidid, millega aktsiate liiga suurt osakaalu vähendati, kuid nende maht väheneb.

Vt. ka graafikut:Äripäeva indeksi ajalugu