Artikkel
  • Kuula

    Madis Müür: purustame iduinvesteerimise müüdid

    Idufirmadesse investeerimise ümber liigub palju müüte ja pooltõdesid, mis investoreid segadusse ajavad. Aeg on rääkida asjadest nii, nagu need tegelikult on, leiab investor Madis Müür.

    Investor Toomas ja Madis MüürFoto: Raul Mee
    "Uber põletab raha tohutul määral, kaua investorid nii riskantset ettevõtmist üleval pidada jõuavad?" Selline lause on kasutusel pea iga idufirma kohta, aga see on ühest küljest küll tõsi, aga mitmes mõttes ka väga väär. Uberi varajased investorid, kes investeerisid ettevõttesse, kui selle väärtus oli 5 miljoni dollari ümber, on tänaseks teeninud iga 10 000 investeeritud dollari kohta vähemalt 50–100 miljonit. Kui minu raha sellise kiirusega põleks, siis shut up and take my money, täiesti ilma irooniata. Sarnaseid halvustavaid pooltõdesid ja müüte on teisigi.
    Esimene müüt. Raha põleb idudes
    Harva õnnestub lugeda tõsiseid jutte idufirmade tootlusest. Seevastu kõlab nii meedias kui ka irvhammaste suul pidevalt tegusõna „põleb“ – selle igas võimalikus vormis. Tõsi ta on, üle 60% idufirmadest lõpetab eduta, kuid see on ainult üks pool reaalsusest.
    Tegelikult on idud parima tootlusega varaklass: ingelinvestorite tootlused jäävad erinevate uuringute järgi 22-27% juurde aastas ja ajaloo parimad tootlused on samuti olnud just idudes . Näiteks Softbanki 20 miljoni dollarine investeering Alibabasse on kasvanud 120 miljardi peale. Mike Markkula ostis 1976. aastal veerand miljoni dollari eest kolmandiku Apple'ist. Üks ajaloo parimaid start-up-fonde Chris Sacca Lowercase Ventures Fund I tegi 5 aastaga ligi 216 korda tootlust. Ka näitleja Ashton Kutcher on kõva iduinvestor ja tema juhitud fond on kasvatanud 30 miljonit dollarit 250 miljoni peale.
    Korraliku ettevõtete selektsiooni, hajutamisega ja rahastusvooru järgse mentorlusega on idudes olnud ajalooliselt vägagi hea tootlus, üle kahe korra kõrgem kui börsil. Võrdluseks – kas keegi mäletab, millal viimati mõni Eesti juhitud aktsiafond isegi 100% tootlust tegi?
    Teine müüt. Liiga riskantne
    Põlemine ja riskid on vist kaks sõna, mis keskmise investeerimisest kuulnud eestlase jaoks esimesena seostuvad idudega. Jänes šampust ei joo, riskid ongi mõeldud maandamiseks. Investeerimisele eelneva kodutöö ja hajutamisega vähemalt 20 idufirma vahel on kogenud investoritel võimalik viia miinusesse jäämise tõenäosus päris madalaks ja tootluse ootus isegi üle 30% peale aastas.
    Kolm peamist põhjust kasvuettevõtete läbikukkumiseks on toote-turu klapi mitte leidmine, raha otsa saamine ja tiimi pädevus ning koostöö. On aga täiesti võimalik investeerida kasvuettevõtetesse, kus need riskid on juba suuresti ära maandatud ja sellest staadiumist edasi liigutud. Näiteks Funderbeamis on mitmed ettevõtted sellises faasis raha kaasanud või järelturul kauplemas.
    Kogenud edukate iduinvestorite jälgedes sammumine, neilt õppimine ja nendega koos investeerimine kas EstBANi või Funderbeami vahendusel vähendab oluliselt riske, lühendab õppimiskurvi ja tõstab tootlusootust. Esimesed sammud saab teha tihti ka mõnesaja euroga, järelturul isegi mõnekümne euroga.
    Enam ei ole ainult kaks lahendust: jackpot või pankrot. Vaikselt hakkab tekkima järelturg ja kauplemisaktiivsus nii Funderbeamis kui ka väljaspool seda ja see on ainult paremaks minemas. Näiteks ka selle loo autor võttis Ampleri pealt kusagil 700% tootluse juurest esimest korda kasumit, väga magus oli!
    Muidugi, idufirmad olid ja jäävad üheks riskantsemaks varaklassiks, kuid neid riske on võimalik järjest paremini maandada ja hajutada.
    Kolmas müüt. Ei saa heale kaubale ligi
    On levinud usk, et tavainvestor ei saa ligi headele idudele. Vale puha! See väide on tõest täpselt 180 kraadi. Eestis on maailma üks paremaid dealflow'sid ja siin on tavainvestoril parimad võimalusi sellele ligipääsuks. Eestist on tulnud 4 ükssarvikut ehk suurim arv ükssarvikuid inimese kohta, lisaks koputavad veel mitmed selle klubi uksele aasta-kahe jooksul. Järelkasv tehnoloogiasektoris on kõval tasemel.
    Eestis on ligi 500 idufirmat, aga ainult 20-30 varajase staadiumi rahastusvooru aastas. Meil on minimaalselt konkurentsi sisenemiskohas ehk madala investornõudluse tõttu saab vägagi headelt hindadelt sisse, teisest küljest on meil maailmatasemel ökosüsteemi tõttu idudel ühed paremad exit'i väljavaated üldse.
    Ingelinvesteeringud on ajalooliselt parima tootlusega varaklass ja selle puhul on võimalik riskid hästi ära maandada, õppida seda hästi tegema. Kogenud edukad iduinvestorid, näiteks David Rose ja Jason Calacanis, on kirjutanud ka väga head raamatud idufirmadesse investeerimise kohta, mille abil ennast põneva tulevikumaailmaga kurssi viia.
    Aastal 2019. ei saa end Põhjamaade Silicon Valleyks nimetavas Eestis kedagi investoriks pidada, kui ta ei ole tutvunud iduinvesteerimisega. Tulge kiviajast välja!
    Autoril on Funderbeami, Ampleri, LeapINi ja UpSteami osalus.

    Minu Äripäeva kasutamiseks logi sisse või loo konto.

  • Hetkel kuum
Hapra äriga monopol: Tallinna ettevõte veab Euroopa Liidus ainsana Peterburist kuulsat portselani
Tuumajaam Eestis: maailmas tegutseb reaalselt vaid paar sellist näidist
Euribori langus süveneb, laenuvõtja rõõmustab
Raadiosaated
Eesti üks suuremaid festivale tõi tagasi 11 miljonit, toetajate leidmine on üha raskem
Filmifestival PÖFF tõi majandusse tagasi 11 miljonit eurot. Peakorraldaja Tiina Lokk ütleb novembrikuise suursündmuse järel, et toetajaid on üha raskem leida.
Filmifestival PÖFF tõi majandusse tagasi 11 miljonit eurot. Peakorraldaja Tiina Lokk ütleb novembrikuise suursündmuse järel, et toetajaid on üha raskem leida.
Kõik raadiosaated
Arvamus
Madis Aben: võimalik, et Eesti majandusel ei lähe siiski nii kehvasti
Võib arvata, et mustale statistikale vaatamata läheb Eesti majandusel keerulise aja kohta siiski suhteliselt hästi ning meie pika eduloo alused pole lõplikult kadunud, kirjutab rahandusministeeriumi fiskaalpoliitika osakonna analüütik Madis Aben ministeeriumi blogis.
Võib arvata, et mustale statistikale vaatamata läheb Eesti majandusel keerulise aja kohta siiski suhteliselt hästi ning meie pika eduloo alused pole lõplikult kadunud, kirjutab rahandusministeeriumi fiskaalpoliitika osakonna analüütik Madis Aben ministeeriumi blogis.
Kõik arvamuslood

TOP 100

Eesti kõige edukamad ettevõtted

Lääne-Virumaa TOPi võitja: meil töötajate leidmisega raskusi pole
1
Eesti GaasMargus Kaasik
juhatuse esimees
2
Admiral MarketsSergei Bogatenkov
tegevjuht
3
UtilitasPriit Koit
kontserni juht
Vaata kogu nimekirja

20 aastat investeerimiskogemust portfellihalduses

Olulisemad lood

Investor
Kui fännad EfTENit, siis see lugu on sulle
Börsil kaubeldav kinnisvarafond ehk REIT (inglise keeles real estate investment trust) annab hea võimaluse investeerida kinnisvarasse hoopis teistsugustel tingimustel võrreldes tavapärase kinnisvarainvesteeringuga. Iga kinnisvarafond või börsil kaubeldav kinnisvaraettevõte ei ole aga veel REIT.
Börsil kaubeldav kinnisvarafond ehk REIT (inglise keeles real estate investment trust) annab hea võimaluse investeerida kinnisvarasse hoopis teistsugustel tingimustel võrreldes tavapärase kinnisvarainvesteeringuga. Iga kinnisvarafond või börsil kaubeldav kinnisvaraettevõte ei ole aga veel REIT.
Kõik investeerimisteemad
Articles republished from the Financial Times
Ukraina oligarhide elu läheb aina kibedamaks
Seisakuriik: Suurbritannia on rahast lage
Kõik Financial Timesi artiklid
Reaalajas börsiinfo
  • HETKEL EETRIS:
Kuula otse
Väikeettevõtlus
Kristi Hõrrak: kuidas aitab ChatGPT siinset väikeettevõtjat? Aeg teha vahekokkuvõte
Aasta aega ettevõtjate jaoks saadaval olnud ChatGPT kohta saab praeguseks nentida, et kuigi see ei hakka eestikeelses äris lähiajal töötajaid asendama, võimaldab see tööviljakust ja müügitempot oluliselt tõsta ning on seega oluline abivahend majanduskriisist läbitulekuks, kirjutab Finora Panga juhatuse liige Kristi Hõrrak.
Aasta aega ettevõtjate jaoks saadaval olnud ChatGPT kohta saab praeguseks nentida, et kuigi see ei hakka eestikeelses äris lähiajal töötajaid asendama, võimaldab see tööviljakust ja müügitempot oluliselt tõsta ning on seega oluline abivahend majanduskriisist läbitulekuks, kirjutab Finora Panga juhatuse liige Kristi Hõrrak.
KÕIK VÄIKEETTEVÕTLUSE ARTIKLID
Videod
Kuidas tipus lõpetada?
Sure nulliga. Kuidas võtta enda rahast ja elust viimast?
Kõik videod
Gasellid
Kiiresti kasvavate firmade liikumist toetavad:
Gaselli KongressAJ TootedFinora BankGBC Team | Salesforce
VIDEO: kuidas karjääri tipus olles uuesti nullist alustada
Pärast profikarjääri lõppu on tipprattur Tanel Kangert keskendunud oma rattapoele. Aga kuidas aru saada, millal on õige aeg ühe tippkarjääriga otsad kokku tõmmata ja uueks eluks fookus paika saada?
Pärast profikarjääri lõppu on tipprattur Tanel Kangert keskendunud oma rattapoele. Aga kuidas aru saada, millal on õige aeg ühe tippkarjääriga otsad kokku tõmmata ja uueks eluks fookus paika saada?
Kõik gasellide lood
Juhtimine
Nädala lood: probleemid uusarendustega levivad nii Tallinnas kui ka Tartus
Selle nädala olulisemate lugude hulka jõudsid nii uusarenduste probleemid suuremates linnades, börsifirma Elmo Rent konflikt üürileandjaga kui ka mitme tippjuhi vahetus sobimatu koostöö tõttu.
Selle nädala olulisemate lugude hulka jõudsid nii uusarenduste probleemid suuremates linnades, börsifirma Elmo Rent konflikt üürileandjaga kui ka mitme tippjuhi vahetus sobimatu koostöö tõttu.
Kõik juhtimise artiklid
Rohepööre
Virumaa variseb. Maa vajub, majad pragunevad ja ehitada ei kannata
Pool sajandit vanad põlevkivikaevandused Ida-Virumaal varisevad: põldudele ja metsadesse tekivad üha suured varinguaugud, Jõhvi on hädas ehituskõlbliku maa leidmisega ning Kohtla-Järvel kortermajad pragunevad.
Pool sajandit vanad põlevkivikaevandused Ida-Virumaal varisevad: põldudele ja metsadesse tekivad üha suured varinguaugud, Jõhvi on hädas ehituskõlbliku maa leidmisega ning Kohtla-Järvel kortermajad pragunevad.
Kõik Rohepöörde artiklid
Autod
Automüügis läks november tempokalt
Kui eelmise aasta novembris tabas automüüki langus, siis see aasta on teistsugune: automüük on eelmistest kuudest tegusam.
Kui eelmise aasta novembris tabas automüüki langus, siis see aasta on teistsugune: automüük on eelmistest kuudest tegusam.
KÕIK AUTOTEEMAD
Suur lugu
Virumaa variseb. Maa vajub, majad pragunevad ja ehitada ei kannata
Lammuta või maha: Ossinovski uusarenduses tehti andestamatu viga
Särav saatejuht kindlustab tagalat investeeringutega "Olen teinud ka palju vigu"
Kõik suured lood
Sisuturundus
Sisuturundus
Kõik artiklid
Sportland suurendas müüki, aga kaotas pea 30% kasumist Palk kasvas üle 15%
Spordi- ja vaba aja kaupade müügile keskenduv Sportland Grupp suurendas viimasel majandusaastal müügitulu 18 protsenti, aga puhaskasum kahanes ligi 30 protsenti.
Spordi- ja vaba aja kaupade müügile keskenduv Sportland Grupp suurendas viimasel majandusaastal müügitulu 18 protsenti, aga puhaskasum kahanes ligi 30 protsenti.
Kõik Äripäeva artiklid
IIZI Kindlustusmaakler AS – professionaalne kindlustuspartner
Kõik kategooria artiklid
Sisustaja
Kõik kategooria artiklid
Üritused
Üritused
Koolitused
Koolitused
Kõik artiklid
Kõik Äripäeva artiklid
Raadiosaated
Kriisist edukalt väljumiseks on kriitiline, et töötajaid kaasatakse
Mõtteviis, et kui juhi uks on avatud, oledki juba kaasav tööandja, kaugele ei vii. Kaasamine eeldab konkreetseid tegevusi, rõhutati saates "Juhtimisaudit". Need tegevused on olulised, et raskustest edukana välja tulla ja muudatusi ellu viia.
Mõtteviis, et kui juhi uks on avatud, oledki juba kaasav tööandja, kaugele ei vii. Kaasamine eeldab konkreetseid tegevusi, rõhutati saates "Juhtimisaudit". Need tegevused on olulised, et raskustest edukana välja tulla ja muudatusi ellu viia.
Kõik raadiosaated
Sisuturundus
Sisuturundus
Küberturvalisus
Kõik kategooria artiklid
Äripäeva TOPid
Kõik TOPid
Kõik artiklid
Riigikogu võttis vastu järgmise aasta eelarve
Riigikogu võttis täiendaval istungil vastu valitsuse usaldusküsimusega seotud 2024. aasta riigieelarve seaduse, mille tulude maht on 16,8 miljardit ja kulude maht 17,7 miljardit eurot.
Riigikogu võttis täiendaval istungil vastu valitsuse usaldusküsimusega seotud 2024. aasta riigieelarve seaduse, mille tulude maht on 16,8 miljardit ja kulude maht 17,7 miljardit eurot.
Kõik Äripäeva artiklid

Küpsised

Äripäev kasutab küpsiseid parima ajakirjandusliku teenuse, huvipakkuvama sisu ja hea kasutajakogemuse võimaldamiseks. Meie veebilehel on järgmist liiki küpsised: vajalikud-, statistika-, eelistuste- ja turunduse küpsiseid. Küpsiste kasutamise eesmärkide ja töötlemise aluse osas saad rohkem infot Meie Küpsiste Poliitikast. Vajutades „Luban kõik“ nõustud Küpsiste kasutamisega meie ja kolmandate osapoolte poolt Meie Küpsiste poliitikas ja käesolevas Küpsiste lahenduses toodud tingimustel. Vajutades „Muudan eelistusi“ saad oma eelistusi alati muuta ja täiendavalt infot erinevate Küpsiste kohta.

Loe lähemalt meie Privaatsus - ja Küpsisepoliitikast.