Jaapani turud avanevad

Hashimoto reformiplaan teeb lõpu fikseeritud maakleritasudele ja kindlustuspreemiatele ning kõrvaldab investeeringute liberaliseerimiseks panganduse ning börsi vahelised barjäärid.

Sarnased taotlused on tuttavad juba varasemast, kuid seni on ümberkujundused kulgenud teosammul.

Ka Jaapani ebaefektiivse finantssektori ümberkorraldamise järel jääks suur osa riigi majandusest endiselt väliskonkurentsi eest kaitstuks ning suurte kulude koorma alla. Samuti ei ole Hashimoto veel kindlalt teatanud, kas tal on kavas kärpida kõikjale tunginud Jaapani rahandusministeeriumi mõjuvõimu.

Rahandusministeeriumi ülemvõimu all on süsteem aastakümneid kanaliseerinud Jaapani eraisikute säästusummasid pankadesse, mis laenasid need lahkelt tööstushiiglastele edasi, makstes hoiustajatele turuhinnast tunduvalt madalamaid intresse. Aastakümneid on Jaapani panku ning maaklerfirmasid kaitstud agressiivse välis- ja kodumaise konkurentsi eest.

Finantssüsteemi reform annaks pankadele, väärtpaberifirmadele ning elukindlustusfirmadele võimaluse laiendada oma tegevust üksteise valdkondades ning avaks Jaapani 2 triljoni dollarilise pensionifondide turu konkurentidele USAs ja Euroopas.

Tokio ülikõrged komisjonitasud ning rahandusministeeriumi raske käsi on pisendanud Jaapani tähtsust globaalse finantskeskusena, samas kui madalamate kuludega Hongkongist ja Singapurist on kujunenud tugevad rivaalid. Mõnede analüütikute hinnangul on ohustatud isegi jeeni staatus põhivaluutana.

Globaalsed jõud ongi Tokio finantsturge juba muutnud. Nii on suured välisinvestorid hakanud Tokiost mööda minnes ostma Jaapani aktsiaid näiteks Londoni börsil, säästes komisjonitasude pealt kohati kuni 40 protsenti. Viimastel aastatel on mitu rahvusvahelist korporatsiooni, nagu Sears Roebuck, DuPont ja Walt Disney Tokio börsilt lahkunud. Alates 1989. a tipptasemest on Nikkei indeks kukkunud 50 protsenti.

Konkurents tähendab nõrgemate allajäämist. Jaapani panganduses on panku üleliia, kes kõik vanguvad 600 miljardi dollarilise halbade laenude koorma all.

Dereguleerimise teoks saades tekiks neli kuni viis täisteenuste paketiga suurpanka, mis aitaks Jaapanil naaseda globaalsesse panganduskonkurentsi ning suurendada kaalu Aasia arenevatel turgudel.

Analüütikute hinnangul kolmandik Jaapani finantsasutustest kaoks või neelataks alla Jaapani või välismaiste rivaalide poolt.

Hashimoto riskivalmiduse taga on veel üks lahendust vajav kriis, mis on tingitud Jaapani järjest vananevast elanikkonnast. Pensionivajaduste rahuldamiseks tuleb oluliselt suurendada 2 triljoni dollarilise pensionivara tootlust.

Rahandusministeeriumi diktaadi all tuleb fondihalduritel osa summadest investeerida madala tootlusega obligatsioonidesse, mistõttu pensionifondid ei ole 1980. aastatest saadik suutnud eesmärgiks seatud 5,5protsendilist tootlust saavutada. Hashimoto on lubanud kõrvaldada investeerimispiirangud ning tuua sisse välismaiseid fondid. BW-DI