Suurühinemistel aeg maas

Nii eelmisel kui käesoleval aastal on M&A tehingute maht maailmas olnud tugevas langustrendis. Aastal 2002 avalikustatud M&A tehingute kogumaht (996 miljardit dollarit) on võrreldes 2001. aastaga (1,9 triljonit dollarit) langenud ligikaudu 47. Ümmarguselt 24 on langenud tehingute arv. Tänavu toimus andmebaasi Dealogic andmete põhjal maailmas 17 414 M&A tehingut1.

M&A tehingute ülemaailmse vähenemise peamisteks põhjusteks võib kindlasti lugeda poliitiliselt ebastabiilset situatsiooni maailmas, pidevalt kasvavat terrorismi- ning sõja puhkemise ohtu Iraagis. Selle tulemus on investorite teadmatus tuleviku suhtes ning ettevõtete positsioonide kindlustamine koduturgudel.

Tänavune ülekaalukalt suurim M&A tehing maailmas oli kahe USA satelliit-, telefoni- ja andmesideteenuseid pakkuva gigantettevõtte Comcast Corporation ja AT&T Broadband ühinemine (tehingu maht ligikaudu 61 miljardit dollarit), mille maht moodustas 6 maailmas 2002. a toimunud M&A tehingute kogumahust (vt tabel). Suurim Euroopa ettevõtetega toimunud tehing maailmas oli teisel katsel õnnestunud Saksamaa elektroonikatööstuse gigandi Siemensi ühinemine teise Saksa energeetika- ja telekommunikatsioonikontserni Mannesmann energeetikadivisjoniga (tehingu maht ligikaudu 9 miljardit dollarit). Tehingu tulemusena sündis maailma suurim autotööstusele elektroonikakomponentide tootja, mille 2003. a käibeprognoos ületab 13,5 miljardit dollarit.

Kui maailmas iga-aastaselt tehtavate M&A tehingute arv ulatub kümnetesse tuhandetesse ja tehingute mahud triljonitesse dollaritesse, siis võrdluseks Eestis toimus 2002. a avalikustatud teabe põhjal 39 M&A tehingut, millest 11 puhul on avalikustatud ka tehingu maht. Nende tehingute kogumahuks kujunes ligikaudu 17 miljonit dollarit (270 miljonit krooni)2 .

Kesk- ja Ida-Euroopa regioonis ? Eestiga otseinvesteeringute pärast konkureerivates riikides ? oli avalikest allikatest teadaolevate M&A tehingute maht tänavu kokku ligikaudu 9,1 miljardit dollarit, kasvades aastaga 38. Regiooni suurima mahuga tehing oli Norra telekommunikatsiooniettevõtte Telenor ASA 74-lise osaluse ost Ungari telekomis Pannon GSM Tavokoslesi Rt. Tehingu kogumahuks kujunes 882 miljonit dollarit.

Regiooni riikidest oli M&A tehingute maht kõige suurem T?ehhis, moodustades 57 avalikustatud tehingu juures 1,7 miljardit dollarit.

2002. a suurim avalikustatud mahuga tehing Eestis oli Kawe Plaza büroohoone haldusfirma müük Norra ettevõttele Berhd Brekke. Tehingu kogumahuks kujunes ligikaudu 5,5 miljonit dollarit (100 miljonit krooni). Eesti selle aasta suurimaks tehinguks, mille mahtu ei ole avalikustatud, võib loomulikult pidada Eesti puidutööstuskontserni ASi Sylvester 66-lise osaluse ostu Skandinaavia puidu- ja paberitööstuse suurkontserni Stora Enso poolt. Sisuliselt lõpule viidud tehingu detailid on küll veel täpsustamisel, kuid hinnanguliselt kujuneb tehingu mahuks 100?130 miljonit dollarit (1,5?2 miljardit krooni).

Olulisematest tehingutest on põhjust kindlasti märkida ka kütusetransiidi ettevõtte E.O.S kogu aktsiapaki omandamist Hollandi investeerimisfirma Baltica Finance poolt, ASi Silmeti 25-lise osaluse müüki Austria metallurgiaettevõttele Treibacher Industrie, Olympic Casino laienemist Läti turule Casino Daugava keti ostu kaudu ning väetisetootja ASi Tootsi Turvas müüki Soome väetisetootjale Vapo OY.