• OMX Baltic0,22%300,68
  • OMX Riga0,06%893,52
  • OMX Tallinn0,12%2 071,16
  • OMX Vilnius0,3%1 206,04
  • S&P 5000,83%6 279,35
  • DOW 300,77%44 828,53
  • Nasdaq 1,02%20 601,1
  • FTSE 1000,00%8 822,91
  • Nikkei 2250,06%39 810,88
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,85
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%92,85
  • OMX Baltic0,22%300,68
  • OMX Riga0,06%893,52
  • OMX Tallinn0,12%2 071,16
  • OMX Vilnius0,3%1 206,04
  • S&P 5000,83%6 279,35
  • DOW 300,77%44 828,53
  • Nasdaq 1,02%20 601,1
  • FTSE 1000,00%8 822,91
  • Nikkei 2250,06%39 810,88
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,85
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%92,85
  • 21.12.09, 06:26
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine

Börsikommentaar: miks väljutakse riigivõlakirjast?

Maailma suurim võlakirjafond vähendas valitsuse võlakirjade osakaalu ja suurendas raha osakaalu suurimaks alates Lehman Brothersi kokkukukkumisest mullu septembris.
 Pacific Investment Managementi ehk lühendatult PIMCO Bill Grossi juhitav Total Return Fund kasvatas novembris raha osakaalu seitsmele protsendile võrreldes oktoobrikuise miinus seitsme protsendiga. Fond saab olla rahas miinuses tuletisväärtpaberite tõttu. Oktoobris oli valitsuse võlakirjade osakaal viie aasta suurim ehk 63 protsenti, novembris kahanes see 51 protsendini.
Kuid miks võlakirjafondi juht müüb maailma kõige turvalisemaks peetavaid võlakirju? Ega ühest vastust sellele ei ole. Fondi pressiesindaja keeldus Bloombergi palvele kommenteerida positsioonimuutust.
Bill Gross ütles 7. detsembril CNBCs esinedes, et USA valitsuse paberid on üle hinnatud võrreldes võimaliku inflatsiooniga.

Artikkel jätkub pärast reklaami

Laiem ökonomistide vaade on selline, et USA majandus kasvab tuleval aastal piisavalt, et sundida Föderaalreservi baasintressi tõstma. Arvatakse, et nullilt kuni 0,25 protsendilt, millega praegu pangad keskpangalt raha laenuks saavad, kasvab intress 0,75 protsendile.
"Võlakirjatootlused kasvavad tuleval aastal," lausus Diawa Asset Managementi fondijuht Tsutomu Komiya. "USA majandus taastub ja sellest tuleneb võimalik intressi tõstmine."
Kui intressid tõusevad, siis võlakirjade hinnad kukuvad ja tootlused kasvavad. Sellel ajal ei ole mõnus võlakirjades istuda. Võimalik, et võlakirjade müük ei olnud tingitud usalduse vähenemisest USA valitsuse võlakirjade vastu, vaid laiemast vaatest, et võlakirjad ei pruugi olla parim koht, et osa saada intressitõusust või võimalikust ootamatust inflatsioonipuhangust.
Ühtlasi kärpis fond hüpoteeklaenudega tagatud võlakirjade osakaalu väikseimaks alates 2000. aastast ehk 12 protsendile.
Pankade nn turvaliste investeeringute jaht on ajanud võlakirjade tootlused ülimadalaks ja mõnede arvates on tegemist mullistumisega. Majanduskasvu kiirendes kipuvad võlakirjade tootlused kasvama, kuna kasvav majandus nõuab rohkem (laenu)raha.

Seotud lood

Äriplaan 2026

Äriplaan 2026

Uurime välja Eesti majanduse arengusuunad 2026. aastal, et ettevõtjatel ja tippjuhtidel oleks, millele tuginedes järgmist aastat planeerida.

Kas eksport ja kaitsetööstuse areng võiksid Eesti majandusele uue käigu sisse aidata? Kuidas näevad Põhjamaade ettevõtjad ja tippjuhid Eesti võimalusi rahvusvahelisel areenil ning kas nad plaanivad siia investeerida? Kuhu investeerivad ning millele tõmbavad pidurit Eesti ettevõtjad? Missugune on riigi äriplaan 2026. aastaks? Kõigile nendele küsimustele saad vastuse 17. septembril Eesti mõjukaimal majanduskonverentsil Äriplaan!

Enda kogemust tulevad Eestisse jagama ülemaailmse ulatusega Rootsi masina- ja metallitööstusettevõte Hanza AB asutaja ja tegevjuht Erik Stenfors ning Telia Company president ja tegevjuht Patrik Hofbauer.

  • Toimumisaeg:
    17.09.2025
  • Alguseni:
    2 k 10 p 23 t
  • Toimumiskoht:
    Tallinn

Hetkel kuum

Podcastid

Tagasi Äripäeva esilehele