Joost: Tallink Norwegianist kaks ja pool korda odavam

“Tallinkiga võrreldes on Norwegiani kasumlikkus ja ka omakapitali tootlus natukene paremad ning IPO järgselt on ka võlatase suhteliselt madalam, mis teevad sellest Tallinkiga võrreldes vähem riskantse ettevõtmise,” märkis Joost ja tõi välja, et kuna ettevõte tegutseb nii Põhja- ja Kesk-Ameerikas, Kariibi merel, Vahemerel ja Läänemerel, siis on ka riskid hajutatumad.

Swedbanki analüütik Marek Randma tõi samuti välja Norwegiani globaalsuse ning märkis, et kruiisisektoril võib olla ka parem (kasvu)väljavaade kui Ida-Läänemere laevakompaniil. Randma sõnul mängib tähtsust ka aktsia parem likviidsus ning see, et arenevad turud kauplevad võrreldes ääreala turgudega (nagu Baltikum) teatava preemiaga.Samas tunnistas analüütik, et Tallinki hind ongi liiga odav ning seda kinnitab ka Swedbanki 1,00eurone aktsia hinnasiht, mis on praegusest turuhinnast kõrgem.

Joosti sõnul viitab hiljutine 1,10eurone Tallinki aktsiahind, kui ka Norwegiani kõrge väärtus seda, et optimism kruiisi(laevanduse) sektori väljavaadete osas on kasvanud.Lisaks riskide hajutatusele tõi Joost välja, et ka teised sarnase profiiliga ettevõtted (Royal Caribbean, Carnival Cruises jt) on tulenevalt nii likviidsemast turust, aga ka suuremast mastaabist ja vähem kontsentreerunud riskist kaubelnud ajalooliselt kallimalt kui Tallink.“Kokkuvõtvalt jääb Tallink ülalmainitud põhjustel tõenäoliselt alati kauplema mõnevõrra odavamatel suhtarvude tasemel kui globaalse haardega kruiisioperaatorid,” märkis Joost.

Möödunud reedel tuli Nasdaqi börsile kruiisioperaator Norwegian Cruise Line Holding (sümbol NCLH), mille käive on Tallink Grupist 1,8 korda, omakapitali maht 2,0 ja EBITDA kasum 2,5 korda suurem.Samas hindavad analüütikud Norwegiani Tallink Grupist üle 6 korra kallimaks.

Loo pikemalt tänasest paberlehest.