Artikkel
  • Kuula
    Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine.

    Väikeaktsionäri õigused seadusse

    Kristjan HänniFoto: Äripäev

    Kawe Kapitali partner Kristjan Hänni teeb ettepaneku väikeaktsionäride huve kaitsvad sätted Euroopa eeskujul äriseadustikku üle võtta.

    Õiguskeskkond peab arenema vastavalt tegevuse käigus ilmnenud puudustele. Eestis on aja jooksul olnud mitu väikeaktsionäridega seotud kohtupretsedenti, kus võib möönda, et olukord vajab reguleerimist. Kõik katsed äriseadustikku täiendada ja sellesse väikeaktsionäridele eriolukordades kaitset pakkuvaid sätteid lisada on nurjunud. Ajalooliselt võis ehk rääkida kapitali esialgse akumulatsiooni vajadusest, mistõttu põhiaktsionäride huvid on olnud esiplaanil. Põhiaktsionärile on jäänud seetõttu võimalus keerulises olukorras saagida oksa, millel istub, jättes targu ennast saagimiskohast tüve poole ja väikeaktsionärid teisele poole.Kapitali esialgse akumulatsiooniperioodi võiks lõpuks ometi lõppenuks kuulutada ja väikeaktsionäride huve kaitsvad sätted Euroopa eeskujul äriseadustikku üle võtta. Kapitaliomanike osakaal meie ühiskonnas on arenenud maailmaga võrreldes väga väike. Kohaliku kapitalituru väljasuremise vältimine pole kokkuvõttes ainult väikeaktsionäride huvides. Võimalik, et hiljutise finantskriisi tulemusena oleks mitmed börsiettevõttedki praegu kuulunud teistele omanikele või pankrotistunud, kui poleks olnud võimalust kapitaliturult raha kaasata. Eesti torkab Euroopas silma sukasäärde või pangakontole sääste koguvate inimeste rohkuse poolest, potentsiaalne dividenditulu ja aktsia selge turuväärtus aitaks seda mõtteviisi muuta.Õigus olulisele infoleOmal nahal tean, et pole just kõige meeldivam tunne, kui juhatus või põhiaktsionäride esindajad üldkoosolekul esitatud küsimustele sisuliselt ei vasta või on vastused sedavõrd äriloogikaga vastuolus, et põhjustaks Skandinaavia koosolekuruumis hämmeldunud naeru. Näiteks see, kui põhiaktsionäri esindaja väidab aktsionäridele üldkoosolekul, et omaaktsiate tagasiostu pole toimunud, kuna “aktsiaid ostetakse tagasi ainult aktsia turuhinna toetuseks”. Kas tõepoolest pole sellisel vältimisel mitte mingit seost nii mõnedki korrad vähemusaktsiaid üle võtta üritanud põhiaktsionäri huvidega?Tänane seadus ei reguleeri väikeaktsionärile antava teabe miinimumulatust, lisaks on juhatusel õigus info andmisest keelduda, kusjuures pole reguleeritud, millistel tingimustel. Seega on sisuliselt lihtne väikeaktsionäride eest olulist teavet varjata. Lahtikirjutatud täpne teabe ulatus ning ammendavad keeldumise alused tooksid ettevõtlusesse läbipaistvuse kedagi kahjustamata.
    Õigus dividendidele
    Enamusaktsionärid saavad soovi korral muuta väikeaktsionärile kuuluvad aktsiad sisuliselt väärtusetuks. Kui ettevõte ei maksa dividende ning aktsial puudub likviidsus, siis pole klassikalises mõttes turgu, kus kaubelda. Enamusaktsionäril on siis võimalik olla selliste aktsiatele ainus ostja, kes fundamentaalsest väärtusest oluliselt madalamal hinnatasemel tema poolt määratud käitumisega sundolukorda pandud väikeaktsionäre välja ostab.Selline olukord on vastuolus põhiseadusega ning selle seadustamise vajadusele on viidanud ka riigikohus. Äriseadustik peaks sätestama, millistel tingimustel ja millises ulatuses kasum dividendidena välja maksta tuleb. See ei too kaasa kohustust maksta välja kogu kasum ja igal aastal, mis pärsiks kahtlemata reinvesteeringuid, küll piirab mõnevõrra kasumi akumuleerimist aastateks.Õigus välja astudaEestis on enamusaktsionäridel võimalus üle võtta väikeaktsionäride aktsiad. Vastupidine õigus puudub ehk väikeosanikul pole õigust nõuda samas olukorras enda osa omandamist. Paraku annab see suuremale osapoolele võimaluse õigusi kuritarvitada ning väikeaktsionäril puudub võimalus ühingust lahkuda, sest keegi ei soovi tema osalust omandada. Kui jätkamine ei ole mõistlik ega jätkusuutlik, siis peaks seadus võimaldama väljaastumist.Kui teabe ja dividendide küsimused on võimalikus seadusemuudatuses enim kirgi kütvateks teemadeks, siis kaalumist vajavad ka õigus suuraktsionäri kahjuliku tegevuse korral ühingu lõpetamise nõude algatamiseks, samuti erinevad kahjude hüvitamist puudutavad teemad. Läbipaistev ettevõtlus annab vähem võimalusi väikeinvestorit pahatahtlikult klobida. Loomulikult ei tohi kirjutada seadust teisele poole kaldu, sest elus on kohatud pahatahtlikku lähenemist nii ühelt kui teiselt poolelt.Eesti osales riigina sellel aastal esimest korda Londonis Põhjamaade jõuluturul. Korraks eneseuhkust upitavatest viidetest enam oleks meil kasu sellest, kui siinne ärikeskkond (väike)investorite jaoks sarnaneks Põhjamaade omaga. Balti börside integratsioonist enam oleks meil kauplemisaktiivsuse ja investorite lisandumiseks huvipakkuv just integreerumine Skandinaaviaga. Sarnane õiguskeskkond aitaks sellele kaasa.
    Laia vastukaja leidnud kooseluseadus oli suunatud ühe vähemuse õiguste paremaks kaitsmiseks, olles iseloomulik ühiskonna arengu verstapost. Sama ka vähemusaktsionäride huvide parema kaitstusega. Küll selle vahega, et konkreetse vähemuse kasvunumbrite pärast ei peaks ühiskond tervikuna ehk sedavõrd eksistentsiaalseid küsimusi esitama, vaid võib jõukuse laiema leviku üle uhke olla.
    Artikkel ilmub Tallinna Kaubamaja, Danske Banki, Saku Õlletehase, Mootor Grupi, EMT ja Elioni ning Äripäeva arvamuskonkursi Edukas Eesti raames.
     
  • Hetkel kuum
Kairit Kall: kvantiteedimajandusest kvaliteedimajanduseks
Eesti võiks muutuda kvaliteetsete toodete ja teenuste keskuseks, kuhu tullakse õppima, kuidas paremini teha, kirjutab Kairit Kall arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis.
Eesti võiks muutuda kvaliteetsete toodete ja teenuste keskuseks, kuhu tullakse õppima, kuidas paremini teha, kirjutab Kairit Kall arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis.
Saunumi käive kasvas, kahjum kahanes
Saunum Group lõpetas mulluse majandusaasta suurema käibe ja väiksema kahjumiga kui varem.
Saunum Group lõpetas mulluse majandusaasta suurema käibe ja väiksema kahjumiga kui varem.
Articles republished from the Financial Times
Reaalajas börsiinfo
Myraka ettevõtlusblogi: viie milli eest vaba aega, palun! “Ükskõik kui pees vahepeal asjad on, kõik läheb mööda.“
Suure Mi toitlustusäri tänavuse hooaja kalender on koos, retseptid on koos, kaarik on stardi- ja mina laskevalmis, kirjutab Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks, kes seekordses postituses pajatab ajast, rahast ja elutööst.
Suure Mi toitlustusäri tänavuse hooaja kalender on koos, retseptid on koos, kaarik on stardi- ja mina laskevalmis, kirjutab Äripäeva toitlustusettevõtjast kolumnist Üllar „Myrakas“ Priks, kes seekordses postituses pajatab ajast, rahast ja elutööst.
Gasellid
Kiiresti kasvavate firmade liikumist toetavad:
Gaselli KongressAJ TootedFinora BankGBC Team | Salesforce
Genka ettevõtlusest: valin vähem raha ja rohkem vabadust
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Henry Kõrvitsa ehk artistinimega Genka sõnul pole raha tema jaoks kõige olulisem. Tähtsam on oma aeg ja võimalus seda meelepäraselt veeta.
Tippjuhi nipid: mida teha, kui töötaja tuleb palka juurde küsima, aga …
Kui töötaja, kes pole teistega võrreldes olnud nii silmapaistev, tuleb palka juurde küsima, siis oled sa juhina juba õige hetke probleemidest rääkimiseks mööda lasknud, rääkis Prisma Peremarketi Eesti maajuht Teemu Kilpiä.
Kui töötaja, kes pole teistega võrreldes olnud nii silmapaistev, tuleb palka juurde küsima, siis oled sa juhina juba õige hetke probleemidest rääkimiseks mööda lasknud, rääkis Prisma Peremarketi Eesti maajuht Teemu Kilpiä.
Jaanika Altraja: rohepöördes õnnestumiseks tuleb vähendada ebavõrdsust
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ühetaoline tulumaks ja madalad varamaksud mõjuvad tänapäeval dogmaatiliste jäänukitena, mis suurendavad ebavõrdsust ja pidurdavad rohepööret, kirjutab Jaanika Altraja arvamuskonkursile Edukas Eesti saadetud artiklis
Ameerika RAM – üks auto kõikideks sõitudeks
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Igapäevaselt tööle, naisega ostlema, pojaga trenni, nädalavahetusel sõpradega erinevaid hobisid harrastama, sekka suvilaehitusega seotud sõidud – kõik need saab edukalt tehtud aasta pikapi tiitliga pärjatud suure ja jõulise RAMiga USCAR – Ameerika Autost.
Suur reede raadios: Jüri Ratas Keskerakonna võimust pealinnas
Tallinnas on toimunud revolutsioon: üle kahe kümnendi püsinud Keskerakonna võim on otsas. Aga kas uus võimuliit leiab neljakesi ka ühisosa?
Tallinnas on toimunud revolutsioon: üle kahe kümnendi püsinud Keskerakonna võim on otsas. Aga kas uus võimuliit leiab neljakesi ka ühisosa?
Tartus baaripidamise lõpetanud firma jäi töötajatele võlgu
Tartu Supilinnas Mülä baari varem vedanud firma läks pankrotimenetlusse, mis võiks ettevõtte ühe omaniku sõnul tuua lahenduse ka maksmata jäänud palkadele.
Tartu Supilinnas Mülä baari varem vedanud firma läks pankrotimenetlusse, mis võiks ettevõtte ühe omaniku sõnul tuua lahenduse ka maksmata jäänud palkadele.