• OMX Baltic0,22%300,68
  • OMX Riga0,06%893,52
  • OMX Tallinn0,12%2 071,16
  • OMX Vilnius0,3%1 206,04
  • S&P 5000,83%6 279,35
  • DOW 300,77%44 828,53
  • Nasdaq 1,02%20 601,1
  • FTSE 1000,00%8 822,91
  • Nikkei 225−0,37%39 664,95
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,85
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%92,85
  • OMX Baltic0,22%300,68
  • OMX Riga0,06%893,52
  • OMX Tallinn0,12%2 071,16
  • OMX Vilnius0,3%1 206,04
  • S&P 5000,83%6 279,35
  • DOW 300,77%44 828,53
  • Nasdaq 1,02%20 601,1
  • FTSE 1000,00%8 822,91
  • Nikkei 225−0,37%39 664,95
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,85
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%92,85
  • 19.08.15, 12:00
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine

Fedi ametnik: rahatrükk ei töötanud

Föderaalreservi kõrge ametnik on võtnud keskpanga kriisijärgse tegevuse luubi alla ja selgub, et kõik ei ole sugugi nii edukas olnud, vahendab CNBC.
Föderaalreservi Ecclesi nimeline peahoone.
  • Föderaalreservi Ecclesi nimeline peahoone.
  • Foto: Bloomberg
St Louisi Föderaalreservi asepresidendi Stephen D. Williamsoni koostatud lühiülevaade, mis hindab Föderaalreservi tegevust kriisi leevendamiseks, viitab kolmele veale rahapoliitikas.
Ta usub, et nullprotsendiline intressimäär, mis peaks inflatsiooni turgutama, on mõjunud majandusele hoopis vastupidiselt. Samuti arvab Williamson, et Föderaalreservi pidev jutt majandusandmete põhjal otsuste tegemisest on investorid segadusse ajanud, sest lubadusi pole täidetud. Näiteks lubas Föderaalreserv intressimäärasid tõsta juhul, kui töötus langeb 6,5 protsendini. Praegu on töötuse määr 5,3 protsenti ja jätkuvalt pole intresse tõstetud. 
Kolmandaks usub ta, et Föderaalreservi suuremahulise rahatrüki (kvantitatiivne leevendamine) mõju on parimal juhul olnud reaalsele majanduse arengule minimaalselt positiivne.

Artikkel jätkub pärast reklaami

Teisalt ütles Williamson, et tolleaegne Föderaalreservi juht Ben Bernanke tegi õigesti, et lõi likviidusprogrammid, mis tegid pankadele rahasüste.
Inflatsiooni turgutamise, tööpuuduse vähendamise või üleüldise majandusliku aktiivsuse parandamiseks ei ole rahatrükk tegelikult eriti töötanud. Lisaks madalale inflatsioonile pole USA majanduskasv pärast kriisi ühelgi aastal kasvanud üle 2,5 protsendi. Palgakasv ja elustandardite paranemine on samuti aeglane olnud.
„Ei ole ühtegi teadustööd, mis suudaks tõestada, et Föderaalreservi rahatrükk on kuidagi inflatsiooni või reaalset majandusaktiivsust märkimisväärselt kasvatanud,“ ütles Williamson. Tegelikult näitavad tõendid, et kvantitatiivne leevendamine pole suutnud inflatsiooni suurendada.
„Vaatamata massiivsele rahatrükile ei suuda Föderaalreserv täita kaheprotsendilise inflatsioonimäära eesmärki,“ lisas ta. „Šveitsis ja Jaapanis, kus on veelgi rohkem SKPga võrreldes raha trükitud, on inflatsioon väga madal või olematu.“
Ainuke koht, kus Williamson näeb rahatrüki mõju, on aktsiaturg. S&P500 indeks on alates finantskriisist rallinud 215 protsenti. Mujal on deflatsioonioht aga jätkuvalt olemas ja intressimäärad püsivad madalal.

Seotud lood

Äriplaan 2026

Äriplaan 2026

Uurime välja Eesti majanduse arengusuunad 2026. aastal, et ettevõtjatel ja tippjuhtidel oleks, millele tuginedes järgmist aastat planeerida.

Kas eksport ja kaitsetööstuse areng võiksid Eesti majandusele uue käigu sisse aidata? Kuidas näevad Põhjamaade ettevõtjad ja tippjuhid Eesti võimalusi rahvusvahelisel areenil ning kas nad plaanivad siia investeerida? Kuhu investeerivad ning millele tõmbavad pidurit Eesti ettevõtjad? Missugune on riigi äriplaan 2026. aastaks? Kõigile nendele küsimustele saad vastuse 17. septembril Eesti mõjukaimal majanduskonverentsil Äriplaan!

Enda kogemust tulevad Eestisse jagama ülemaailmse ulatusega Rootsi masina- ja metallitööstusettevõte Hanza AB asutaja ja tegevjuht Erik Stenfors ning Telia Company president ja tegevjuht Patrik Hofbauer.

  • Toimumisaeg:
    17.09.2025
  • Alguseni:
    2 k 10 p 1 t
  • Toimumiskoht:
    Tallinn

Hetkel kuum

Podcastid

Tagasi Äripäeva esilehele