• Jaga lugu:

    Strateegid: suur pulliturg on läbi saanud

    Pull sümboliseerib aktsiaturgude tõusuFoto: Shutterstock

    Pulliturg, mis hakkas pärast finantskriisi, on läbi saanud ning põhjusteks on majanduskasvu aeglustumine, intressimäärade tõus ja liigne võlatase, kirjutasid Bank of America strateegid oma analüüsis.

    Nüüd on ees periood, kus tootlused on tunduvalt madalamad, ütles BofAML peastrateeg Michael Hartnett. Panga strateegid koostasid pika kommentaari, kus arutatakse turgude käekäiku ja tulevikku 10 aastat pärast Lehman Brothersi kokkukukkumist.
    „Suur pull on surnud. Ülemäärase likviidsuse periood on läbi saanud = ülemäärase tootluse periood saab läbi,“ ütles Hartnett.
    Likviidsuse all peab Hartnett silmas keskpankasid, kes on varaostu programmide käigus pumbanud majandustesse rohkem kui 12 triljonit dollarit lisaraha. Kokku on keskpangad üle maailma alandanud intressimäärasid pärast kriisi 713 korral, selgub Merrill Lynchi andmetest. Juhtivat rolli on mänginud USA Föderaalreserv, mis hoidis baasintressimäärad nullprotsendi lähedal lausa seitse aastat. Majandusse paisati lisaraha enam kui 4,5 triljonit dollarit.
    Kogu see stimuleerimine on aidanud Standard & Poor’s 500 indeksil kriisiaegsete põhjadega võrreldes kallineda 335 protsendi võrra.
    Ülemäärase likviidsuse aeg on läbi
    Föderaalreserv on varaostu programmid aga lõpetanud ning sama teevad ka teised keskpangad. Intressimäärad USAs tõusevad ning investorid peavad toime tulema suurte muutustega, kirjutas Hartnett.
    Sellises kliimas peaks peaksid investorid keskenduma „ebavõrdsusele, innovatsioonile ja surematusele,“ mis peaks kasu tooma ravimifirmadele ja revolutsioonilistele tehnoloogiafirmadele. Lisaks sellele tasub kiireneva inflatsiooni tõttu panustada toorainetele, väärtusaktsiatele ja turgudele väljaspool USAd ja Kanadat.
    „Föderaalreserv karmistab nüüd rahapoliitikat. Nad ignoreerivad struktuurset deflatsiooni ja keskenduvad tsüklilisele inflatsioonile,“ rääkis ta. „Rahapoliitika karmistamise tsükli ajal peaks finantsvarade tootlus püsima madal ja volatiilne.“
    Madalate intressimäärade ajastu ning agressiivsed stimuleerimisprogrammid suurendasid järsult globaalset võlga. Kui enne kriisi oli see 172 triljonit dollarit, siis nüüd on see juba 247 triljonit dollarit. Hiina võlatase tõusis 460 protsenti, 40 triljoni dollarini. Valitsuste võlad on globaalselt kasvanud kokku 73 protsenti, 67 triljoni dollarini ning USA riigivõlg on 10 aastaga paisunud 82 protsenti.
    Intressikõver viitab majanduslangusele
    Investorid, kes on lõdva rahapoliitikaga harjunud, alahindavad nüüd Föderaalreservi otsusekindlust oma poliitikat karmistada, nentis Hartnett. Keskpank on alates 2015. aasta detsembrist tõstnud intresse kuus korda. Enne aasta lõppu plaanitakse veel kahte intressitõusu.
    Hartnett ütles, et intresside tõstmine võib põhjustada olukorra, kus lühiajaliste riigivõlakirjade tootlus tõuseb pikemaajalistest mööda. Seda olukorda nimetatakse ümberpööratud intressikõveraks (inverted yield curve), mis on eelnenud viimasel seitsmel korral just majanduslangusele.
    „Sellegi poolest ütleb Föderaalreserv, et seekord on asjad teisiti ning lame või pööratud intressikõver ei peata nende intresside tõstmist,“ ütles strateeg. „Oodatust karmim Föderaalreserv saab tõenäoliselt peamiseks põhjuseks, miks varahinnad langevad.“
    Hartnett tõi välja, et pulliturule on lõpus kaasa aidanud ka USA presidendi Donald Trumpi maksukärped ning aktsiate tagasiostud. Börsifirmad on kümne aasta jooksul tagasi ostnud 4,7 triljoni dollari eest aktsiaid.
    Jaga lugu:
  • Hetkel kuum
Seotud lood

Peep Siitam: palvetamine ja filosofeerimine talutavat elektri hinda ei too
Tänasest soodsamat elektrienergiat võimaldavate justnimelt Eestis asuvate tootmisseadmete rajamist on takistanud eelkõige pime usk elektrituru viljastavasse mõjusse, kirjutab osaühingu Energiasalv Pakri juht Peep Siitam oma LinkedIni lehel.
Tänasest soodsamat elektrienergiat võimaldavate justnimelt Eestis asuvate tootmisseadmete rajamist on takistanud eelkõige pime usk elektrituru viljastavasse mõjusse, kirjutab osaühingu Energiasalv Pakri juht Peep Siitam oma LinkedIni lehel.
USA ametivõimud hakkasid uurima Alibaba pilveäri
USA presidendi Joe Bideni administratsioon on otsustanud uurida e-kaubandusgigandi Alibaba pilveteenuseid, et saada aru, kas need ohustavad Ühendriikide julgeolekut, ütlesid asjaga kursis olevad inimesed.
USA presidendi Joe Bideni administratsioon on otsustanud uurida e-kaubandusgigandi Alibaba pilveteenuseid, et saada aru, kas need ohustavad Ühendriikide julgeolekut, ütlesid asjaga kursis olevad inimesed.
Raadiohommikus: Eesti IT-ettevõtete edulood Lähis-Idas ja spaaäri tulevikust kõrgete energiahindade juures
Dubai Expol käib Eesti IKT-sektori ettevõtete jaoks aktiivne töö ja ärisidemete sõlmimine. Cybernetica äriarenduse konsultant Kevin Tammearu räägib raadiohommikus sellest, kuidas õnnestus tal allkirjastada koostööleping Paapua Uus-Guinea valitsusega. Nortali Lähis-Ida ja Aafrika regiooni juht Marek Helm jagab kogemusi piirkonnas äri ajamisest ja ITLi juht Doris Põld selgitab, milliseid ärivõimalusi näevad Eesti IKT-ettevõtted Pärsia lahe regioonis.
Dubai Expol käib Eesti IKT-sektori ettevõtete jaoks aktiivne töö ja ärisidemete sõlmimine. Cybernetica äriarenduse konsultant Kevin Tammearu räägib raadiohommikus sellest, kuidas õnnestus tal allkirjastada koostööleping Paapua Uus-Guinea valitsusega. Nortali Lähis-Ida ja Aafrika regiooni juht Marek Helm jagab kogemusi piirkonnas äri ajamisest ja ITLi juht Doris Põld selgitab, milliseid ärivõimalusi näevad Eesti IKT-ettevõtted Pärsia lahe regioonis.
Valitsuses köeb kriis elektritoetuste pärast Keskerakond: vaja on lisaeelarvet
Kaks päeva kestnud läbirääkimised koalitsiooninõukogus ei ole Reformierakonda ja Keskerakonda suutnud kokkuleppeni viia, peaminister lubas esineda poliitilise avaldusega ning Keskerakonna juht Jüri Ratas ähvardas, et ajaaken hakkab vaikselt sulguma.
Kaks päeva kestnud läbirääkimised koalitsiooninõukogus ei ole Reformierakonda ja Keskerakonda suutnud kokkuleppeni viia, peaminister lubas esineda poliitilise avaldusega ning Keskerakonna juht Jüri Ratas ähvardas, et ajaaken hakkab vaikselt sulguma.