• OMX Baltic0,22%300,68
  • OMX Riga0,06%893,52
  • OMX Tallinn0,12%2 071,16
  • OMX Vilnius0,3%1 206,04
  • S&P 5000,83%6 279,35
  • DOW 300,77%44 828,53
  • Nasdaq 1,02%20 601,1
  • FTSE 1000,00%8 822,91
  • Nikkei 2250,06%39 810,88
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,85
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%92,85
  • OMX Baltic0,22%300,68
  • OMX Riga0,06%893,52
  • OMX Tallinn0,12%2 071,16
  • OMX Vilnius0,3%1 206,04
  • S&P 5000,83%6 279,35
  • DOW 300,77%44 828,53
  • Nasdaq 1,02%20 601,1
  • FTSE 1000,00%8 822,91
  • Nikkei 2250,06%39 810,88
  • CMC Crypto 2000,00%0,00
  • USD/EUR0,00%0,85
  • GBP/EUR0,00%1,16
  • EUR/RUB0,00%92,85
  • 09.11.11, 13:33
Tähelepanu! Artikkel on enam kui 5 aastat vana ning kuulub väljaande digitaalsesse arhiivi. Väljaanne ei uuenda ega kaasajasta arhiveeritud sisu, mistõttu võib olla vajalik kaasaegsete allikatega tutvumine

Reaalsus ei ole aktsiaturgudele kohale jõudnud

Viimaste kuude jooksul on majanduskasvu prognoose märkimisväärselt kärbitud. Näiteks USA järgmise aasta SKP kasvu väljavaateid on langetatud 2,9 protsendilt 2 protsendile ja eurotsooni oma 1,6 protsendilt 0,7 protsendile. Seega eurotsoonis on majanduskasvu ootusi kärbitud üle poole ja USAs kolmandiku võrra, leiab Mandatum Life Baltikumi Varahalduse juht Paul Lukka.
Sama ei saa aga öelda ettevõtete järgmise aasta kasumiootuste kohta, eriti mis puudutab USA ettevõtteid. USA ettevõtete järgmise aasta kasumiprognoose on kärbitud kõigest 2%, kuid praeguses majanduskeskkonnas on raske näha, kuidas võiksid realiseeruda USA ettevõtetele pandud optimistlikud 12protsendilised kasumi kasvu ootused 2012. aastal ning samaväärne kasumite kasv ka 2013. aastal.
Neid ootusi ei toeta kahanenud kasvuväljavaated ning samuti ei ole oodata tuge ka kasumimarginaalide paranemisest, mis juba praegu on kõrgendatud tasemetel. Näiteks on keskmine ärikasumi marginaal USAs olnud viimase 10 aasta jooksul 12% juures. Nüüd ootavad turuosalised, et marginaalid tõusevad järgmisel aastal 14,8% ja 2013. aastal 15,3% tasemele (S&P 500).
Tundub, et majanduskasvu aeglustumine ei ole veel jõudnud analüütikute koostatud ettevõtete kasumiprognoosidesse. Kasumiprognooside muutus võib tulla väga kiirelt ja see võib olla ulatuslik, näiteks 2008. aastal langetati 4 kuuga kasumiprognoose 30-40%. Tookord kukkusid S&P 500 ettevõtete kasumiprognoosid 100 dollarilt 60-le. Praegu oodatakse S&P 500 ettevõtete puhul 105dollarist kasumit 2012. aastaks. Märkimisväärne kasumiprognooside alandamine avaldaks mõju aktsiate väärtustasemetele, mis tunduvad praegu madalad.

Artikkel jätkub pärast reklaami

Autor: Birjo Must, Paul Lukka

Seotud lood

Äriplaan 2026

Äriplaan 2026

Uurime välja Eesti majanduse arengusuunad 2026. aastal, et ettevõtjatel ja tippjuhtidel oleks, millele tuginedes järgmist aastat planeerida.

Kas eksport ja kaitsetööstuse areng võiksid Eesti majandusele uue käigu sisse aidata? Kuidas näevad Põhjamaade ettevõtjad ja tippjuhid Eesti võimalusi rahvusvahelisel areenil ning kas nad plaanivad siia investeerida? Kuhu investeerivad ning millele tõmbavad pidurit Eesti ettevõtjad? Missugune on riigi äriplaan 2026. aastaks? Kõigile nendele küsimustele saad vastuse 17. septembril Eesti mõjukaimal majanduskonverentsil Äriplaan!

Enda kogemust tulevad Eestisse jagama ülemaailmse ulatusega Rootsi masina- ja metallitööstusettevõte Hanza AB asutaja ja tegevjuht Erik Stenfors ning Telia Company president ja tegevjuht Patrik Hofbauer.

  • Toimumisaeg:
    17.09.2025
  • Alguseni:
    2 k 10 p 19 t
  • Toimumiskoht:
    Tallinn

Hetkel kuum

Podcastid

Tagasi Äripäeva esilehele